4月21日晚間，全球汽車電子細分領域龍頭廠商科博達（603786.SH）披露了上市后首份年報，1-12月實現(xiàn)營收29.22億元，同比上年增長9.22%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.75億元，同比微降1.72%；10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.6元（含稅）。

與年報一同披露的還有2020年一季報，受新冠肺炎疫情影響，公司今年一季度實現(xiàn)營收6.09億元，同比下降7.25%，不過歸母凈利潤達到9639.06萬元，同比增長23.47%，業(yè)績表現(xiàn)頗為亮眼。在自2018年下半年以來汽車行業(yè)整體下滑的大背景下，科博達業(yè)績表現(xiàn)實屬不易。

2019年市場開拓成績豐碩，美系車企、新能源等多個領域取得成績

科博達主要產品為各類汽車照明控制系統(tǒng)、電機控制系統(tǒng)和車載電子電氣系統(tǒng)產品，年報數(shù)據(jù)顯示2019年這三類產品分別實現(xiàn)營收15.46億元、5.12億元和6.59億元，在公司營收中的占比分別為52.9%， 17.52%及22.5%。多年來，汽車照明控制系統(tǒng)在公司業(yè)務中占據(jù)半壁江山，車載電子電氣系統(tǒng)呈持續(xù)提升態(tài)勢。

作為國內汽車零部件行業(yè)中少有的成功進入全球高端客戶供應體系的零部件企業(yè)，科博達與大眾集團（包括其下屬子公司奧迪、保時捷、賓利和蘭博基尼等）、戴姆勒集團、一汽集團及上汽集團等數(shù)十家全球知名整車廠商建立了深度合作關系，其中與大眾集團和一汽大眾的合作已有15年之久。此外，公司高度重視技術創(chuàng)新，持續(xù)加大新產品、新技術研發(fā)投資力度。2017-2019年，公司的研發(fā)費用支出分別為1.41億元、1.69億元和1.92億元，占同期營收比重分別為6.51%、6.34%和6.56%。

2019年科博達大力開拓市場新領域、新業(yè)務，共取得國內外客戶新定點項目66個，特別是在重要客戶的全球平臺項目、新能源汽車和國六標準等新業(yè)務領域取得了較好成績。公司獲得大眾、福特、標致等知名車企的六個全球性平臺項目，其中福特主光源控制器項目為公司首次獲得福特全球定點項目，在美系車全球市場實現(xiàn)了“零的突破”。這也標志著繼大眾、戴姆勒、寶馬、標致、雷諾、日產等現(xiàn)有客戶之后，公司進入了又一家國際著名車企的全球配套體系。

而在新能源領域，科博達憑借著與大眾集團常年深度合作關系基礎，2019年共獲得上汽大眾、一汽大眾4個純電動車冷卻系統(tǒng)控制器項目獨家供應商定點。冷卻系統(tǒng)控制器在純電動汽車中負責調節(jié)冷卻系統(tǒng)中冷卻液的流動，實現(xiàn)電機、電池包的溫度智能控制，對電動車正常運行至關重要。公司新能源產品成功進入大眾電動車供應鏈，有望為后續(xù)進入其它主流車企電動車配套體系奠定基礎。

公司預計，2019年所有新增項目的產品生命周期銷量將超 1.5 億只（套），對應銷售訂單將在后續(xù)年度逐步釋放，持續(xù)增厚公司營收與業(yè)績。

???LED燈已成汽車照明主流產品，市場藍海屬性明顯前景廣闊

近年來，汽車照明經(jīng)歷了從鹵素燈、氙氣燈到LED燈具的技術演進和迭代歷程。從汽車LED照明來看，其技術處于第二代、第三代的代際過渡的階段，目前，LED二代產品供應商眾多、市場較為分散；LED三代產品開始對供應商系統(tǒng)集成、產品研發(fā)與廠商服務能力提出了更高的要求，市場份額正逐步向大陸、電裝、海拉、法雷奧、科博達等企業(yè)集中?？撇┻_通過與奧迪、保時捷等高端品牌同步開發(fā)產品，體現(xiàn)了公司深厚的技術研發(fā)實力。隨著福特、寶馬、日產、雷諾主動與公司合作尋求配套，預計公司未來將進入更多客戶的體系，客戶結構更加均衡。加之LED照明行業(yè)競爭格局從分散走向集中的趨勢，已經(jīng)躋身德系、美系、日系多個高端車企全球供應鏈的科博達，未來發(fā)展前景值得期待。

綜合各大券商預測數(shù)據(jù)，受社會消費升級與汽車行業(yè)發(fā)展趨勢等因素牽引，伴隨著LED燈成本持續(xù)下降，LED汽車照明開始逐漸由豪華車型向中端車型下沉，且未來還將保持快速增長的態(tài)勢，2019年中國LED汽車照明總體市場達到268億元，同比增長35%，預計到2023年國內LED汽車照明市場整體規(guī)模有望突破560億元，年復合增長率20.2%。其中LED車燈控制器市場規(guī)模則將從2018年的39億元，上升至2023年的104億元，年復合增長率在22%左右，高于照明市場整體水平。