?　　中國的醫(yī)藥行業(yè)從仿制藥開始,經(jīng)過幾十年的發(fā)展,至今能走向全球的公司仍然鳳毛麟角。首先,藥品能成規(guī)模向歐美市場供貨就是一個硬指標。同時,著眼全球并國際化布局,包括并購、投資等都是考題和挑戰(zhàn)?？鐕①彶蝗菀?整合不容易,國際化運營更是難上加難。然而,我們驚喜地發(fā)現(xiàn),中國已經(jīng)有了這樣的企業(yè),真正實現(xiàn)了國際化運營,這就是深圳市海普瑞藥業(yè)集團股份有限公司002399.SZ,即“海普瑞”。如同通信領(lǐng)域的華為,這是中國在又一硬高科技生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的真正國際醫(yī)藥企業(yè),這一刻的海普瑞,畫像更清晰也更容易被讀懂。

　　九年前的海普瑞在聚光燈下,當時僅從營收結(jié)構(gòu)上看,身上貼著的是肝素鈉原料藥的標簽,但此刻回頭望去,我們能夠發(fā)現(xiàn),當時的海普瑞就已經(jīng)開始在豐富自己的標簽了,這些年的投資和精心布局已經(jīng)編織出一張跨國運營的立體世界地圖。

　　公司的原料藥維度已經(jīng)從最早的肝素鈉擴展到了胰酶領(lǐng)域,縱深方向也從原料藥延伸到了相關(guān)制劑并已在向歐美市場大規(guī)模供貨,再到跨國市場創(chuàng)新藥的布局,覆蓋心腦血管和腫瘤治療領(lǐng)域多個管線品種,當然,還有不可忽視的CDMO戰(zhàn)略級平臺。

　　海普瑞最早以肝素原料藥起家,很早便致力于產(chǎn)業(yè)鏈的縱橫延伸。而國際化并購,則成為公司編織“世界地圖”全球拓展運營的重要一環(huán)。

　　2015年,海普瑞以12.59億元將美國賽灣生物全部股權(quán)收入囊中,這是一家提供哺乳動物細胞培養(yǎng)和微生物發(fā)酵來源的治療蛋白藥物和抗體藥企合同開發(fā)和生產(chǎn)CDMO的企業(yè)。此番收購開始前,海普瑞也曾進行過另一筆海外并購,即收購了曾經(jīng)的競爭對手美國肝素兼胰酶原料藥企業(yè) SPL,但彼時的收購主要圍繞肝素產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　CDMO是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)非常關(guān)鍵并極具價值的領(lǐng)域,在資本市場也越發(fā)受到追捧,如中國CDMO平臺藥明生物,以及國際市場CDMO巨頭Lonza等。海普瑞收購美國賽灣生物,是在肝素產(chǎn)業(yè)鏈外進行的業(yè)務擴張。海普瑞總經(jīng)理單宇表示,公司選擇收購賽灣生物這樣的CDMO平臺,考慮的是公司新產(chǎn)品開發(fā)、管線布局的需要?！拔覀兩鲜兄?即定下了要在心腦血管、抗腫瘤這兩大領(lǐng)域進行布局的目標,這兩大領(lǐng)域的疾病不僅死亡率最高,同時傳統(tǒng)的治療方式越來越力不從心。收購這個生物大分子平臺帶來的好處是,公司不僅可以學習到藥物研發(fā)、生產(chǎn)的全過程,而且可以近距離觀察到這兩個疾病領(lǐng)域全球最前沿的生物大分子藥物研究向臨床轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化市場化的過程,公司還有機會可以跟平臺上的企業(yè)考慮合作?！?/p>

　　賽灣生物目前的客戶除新藥研發(fā)企業(yè)之外,還包括部分大型跨國藥企和生物創(chuàng)新藥企業(yè)。與有新藥研發(fā)需求的客戶深度合作,協(xié)助客戶完成細胞株開發(fā)、藥物生產(chǎn)工藝開發(fā)及改進,并生產(chǎn)臨床試驗所需的大分子藥物,一旦新藥研發(fā)成功獲批上市,則為客戶提供商業(yè)化生產(chǎn)的服務。

　　在海外市場中,適合收購的CDMO標的屈指可數(shù),因為傳統(tǒng)的、大的制藥企業(yè)尚停留于在公司內(nèi)部進行研發(fā)生產(chǎn),市面上很難找到獨立開放運營的CDMO公司。回過頭來看,海普瑞的收購,搶得市場先機。

　　單宇表示,隨著生物科學和生物大分子制藥的發(fā)展,用生物大分子藥物來治療難以治愈的疾病,逐漸成為趨勢。生物大分子藥物研發(fā)具有技術(shù)壁壘高、投入大、高風險特征。對于研發(fā)生物大分子新藥企業(yè)來說,藥物獲批上市后,之后的生產(chǎn)工藝必須跟上市申報的一致。而藥物未獲得上市前,企業(yè)要自建一套生產(chǎn)系統(tǒng),并不現(xiàn)實,因為這樣涉及上億美元的投入。而CDMO的出現(xiàn),無疑可以解決這樣的難題,起到降低藥企的研發(fā)成本、降低研發(fā)風險作用。

　　目前全球生物醫(yī)藥市場規(guī)模的快速成長推動了生物藥CDMO服務需求市場不斷在擴容。根據(jù)Frost and Sullivan2016年預測,到2025年全球生物藥CDMO市場規(guī)模將以年均15.1的速度增長到303億美元。

　　海普瑞收購賽灣生物的這幾年時間里,后者的業(yè)務規(guī)模也在持續(xù)增長。海普瑞前期發(fā)布的半年報顯示,隨著業(yè)務整合的順利推進、產(chǎn)能提升以及客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,2019年度,賽灣生物的CDMO業(yè)務高速增長,收入同比增長45.15,占公司營收比例達到17.05,毛利率同比提升17.13。

　　單宇認為,進行跨國并購或者跨國運營中,首先要有明確的戰(zhàn)略定位、目標,并購完成之后,更考驗的是公司內(nèi)部文化整合能力、運營管控能力,以及能否輸出有效的管理方法論。

　　賽灣生物的收購,讓海普瑞斬獲頗豐,這又為公司后來其他的跨國運營積攢了經(jīng)驗。如有了賽灣生物成功運營的基礎(chǔ),海普瑞依諾肝素鈉制劑在歐洲市場的銷售,公司選擇了以自建銷售團隊為主的具有開拓性的多元營銷模式。

　　海普瑞2018年通過收購多普樂完成向下游依諾肝素鈉制劑領(lǐng)域的延伸,這也是公司肝素全產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展布局的重要一步。同時,借助于跨國運營經(jīng)驗,海普瑞近年來也致力于投資海外創(chuàng)新藥。據(jù)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計,海普瑞在研創(chuàng)新藥投資規(guī)模累計已超過16億元。公司通過自主研發(fā)和投資合作等方式,在積極向創(chuàng)新藥開發(fā)方向發(fā)展,在腫瘤、心血管疾病和肝素相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域,已經(jīng)初步建立起處于不同臨床試驗階段品種梯隊,未來的海普瑞更加值得期待。