一個(gè)小小的插座，在疫情期間創(chuàng)造出一個(gè)千億市值的公司，一時(shí)間引發(fā)坊間的廣泛關(guān)注。公牛集團(tuán)(603195.SH)在成功登陸上交所的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，其股價(jià)暴漲200%，總市值更是飆升超過千億，在創(chuàng)下連續(xù)8個(gè)漲停后，股價(jià)曾一度到達(dá)183.23元/股，較其發(fā)行價(jià)71.34元/股增長(zhǎng)數(shù)倍。

　　公牛集團(tuán)的高光表現(xiàn)也將其背后的投資機(jī)構(gòu)高瓴資本再次推向輿論的風(fēng)口，小小的插座緣何會(huì)有如此的爆發(fā)力?高瓴資本合伙人曹偉道出了其中的玄機(jī)，他表示：“從高瓴的投資歷程來看，包括百麗在內(nèi)，在高瓴投資的公牛電器、孩子王、名創(chuàng)優(yōu)品、完美日記、君樂寶、藍(lán)月亮、江小白、良品鋪?zhàn)?、Peets咖啡等一眾案例中，資本僅僅是企業(yè)發(fā)展的基本必需品，是投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)間的必要紐帶。投資機(jī)構(gòu)借助自己的研究能力和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮賦能企業(yè)創(chuàng)新的杠桿效應(yīng)，才是雙贏的關(guān)鍵?！?/p>

　　2017年12月，高瓴資本作為唯一的機(jī)構(gòu)投資者以8億元受讓了公牛集團(tuán)2.235%的股權(quán)，成為公牛集團(tuán)的第四大股東。僅僅兩年時(shí)間，高瓴資本在這個(gè)投資項(xiàng)目上的浮盈超過10億。

　　對(duì)于雙方的結(jié)合，曹偉表示公牛愿意選擇高瓴成為他的股東，最主要的原因是對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值觀的認(rèn)同，這是高瓴和公牛集團(tuán)的合作基礎(chǔ)?！耙环矫媸俏覀儗?duì)業(yè)務(wù)的有深刻的理解，在企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展方向上面和企業(yè)家有高度共鳴。另一方面是，高瓴在企業(yè)的經(jīng)營管理、戰(zhàn)略規(guī)劃和資源整合方面也能為公牛帶來增值，進(jìn)而打造企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值?！?/p>

　　得到高瓴的投資后，公牛集團(tuán)取得了快速的發(fā)展。2018年，公牛集團(tuán)營收達(dá)到90.65億元，凈利潤(rùn)達(dá)到15.56億元，遠(yuǎn)超2017年的營收72.4億元和凈利潤(rùn)12億元，以及2016年的營收53.66億元和凈利潤(rùn)12.14億元。公牛業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的背后，離不開高瓴資本的長(zhǎng)期價(jià)值投資理念以及通過自身經(jīng)驗(yàn)和資源帶來的發(fā)展賦能。

　　近年來，5G、物聯(lián)網(wǎng)和智能家居等領(lǐng)域發(fā)展迅速，甚至被視為中國經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。作為一家傳統(tǒng)行業(yè)出身的公牛集團(tuán)需要重新在智能家居領(lǐng)域建立自己的品牌定位，同時(shí)進(jìn)一步提升精益管理的效率，從而建立自己的“動(dòng)態(tài)護(hù)城河”，打造企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的價(jià)值。

　　高瓴對(duì)公牛的賦能就集中體現(xiàn)在精益管理方面。據(jù)介紹，高瓴的精益管理團(tuán)隊(duì)開發(fā)出了多種提升效率的數(shù)字工具，通過這些秘密武器，使被投公司‘大腦’全面升級(jí)。賦能的結(jié)果就是讓公牛內(nèi)部降本增效提速，輕裝上陣。

　　高瓴的精益管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)入公牛集團(tuán)，起初是在營銷、制造和研發(fā)端進(jìn)行精益轉(zhuǎn)換的嘗試。首先，在營銷端，高瓴建議公牛導(dǎo)入了VOC(客戶聲音)、PSP(課題解決)、市場(chǎng)細(xì)分、價(jià)值銷售等工具。這主要是流程梳理和機(jī)會(huì)識(shí)別，幫一線銷售人員了解市場(chǎng)，制定細(xì)化到每個(gè)大區(qū)、縣市或鄉(xiāng)鎮(zhèn)的市場(chǎng)策略。

　　其次，制造端，在“墻開”和轉(zhuǎn)換器兩個(gè)核心業(yè)務(wù)部門實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)改善，品質(zhì)提升平均30%以上，效率提升20%以上，節(jié)省的人力可以進(jìn)入車間，增加新業(yè)務(wù)的產(chǎn)量，整個(gè)精益降本收益在0.9億左右。同時(shí)，轉(zhuǎn)換器的返修率從15%降到1%~2%，可折算為隱性收益。

　　再次，在研發(fā)端，主要是抓爆款、降成本，導(dǎo)入BPD(爆款設(shè)計(jì)工具)，識(shí)別降本機(jī)會(huì)1.5億。2019年大概收益有2200萬，梳理出來的改善機(jī)會(huì)大概是0.9億。

　　高瓴的精益管理賦能讓身處傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的小小插座會(huì)擁有了巨大的爆發(fā)力，這也證明了企業(yè)與資本不僅僅是簡(jiǎn)單的投融資關(guān)系，更重要的是，藉由資本的介入，幫助企業(yè)找到面向未來的解決方案，在研發(fā)、產(chǎn)品和市場(chǎng)等環(huán)節(jié)構(gòu)建起企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　對(duì)于“高瓴+公?！钡哪Ｊ剑瑯I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是一個(gè)具有典型意義的案例，原因就在于當(dāng)前傳統(tǒng)企業(yè)和資本普遍面臨的時(shí)代命題，以及二者在回答時(shí)代命題過程中引發(fā)的諸多思考。對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)來說，尋找資本介入的根本目的是什么，資本的核心價(jià)值到底體現(xiàn)在哪些方面?對(duì)于資本來說，在經(jīng)歷了追趕風(fēng)口，布局賽道以及泡沫化成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)周期之后，全球產(chǎn)業(yè)正深處一個(gè)去泡沫化的重構(gòu)過程，同時(shí)還要擁抱被新興技術(shù)(大智移云)與社會(huì)生態(tài)(疫情影響)所帶來的數(shù)字化變革，資本需要重新思考自身的定位和價(jià)值所在;最后，資本如果要賦能傳統(tǒng)企業(yè)的創(chuàng)新，傳統(tǒng)企業(yè)堅(jiān)守的底線是什么，資本又到底應(yīng)該在哪些方面發(fā)揮作用?