2021年4月28日，LED固晶領域龍頭企業(yè)新益昌688383.SH正式在科創(chuàng)板掛牌上市，上市首日開盤股價大漲超過180。公司本次發(fā)行2,553.36萬股，發(fā)行價格19.58元/股，募集資金總額49,994.79萬元，扣除發(fā)行費用后用于智能裝備新建項目、研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金。

新益昌早期從事電容器的設備制造，業(yè)務逐漸延伸至LED、半導體、鋰電池等行業(yè)智能制造裝備領域，可為客戶實現(xiàn)智能制造提供先進、穩(wěn)定的裝備及解決方案。

核心技術進入收獲期，Mini-LED催生成長新動能

2018-2020年，公司營業(yè)收入分別為69893.09 萬元、65529.95萬元及70433.01萬元，歸母凈利潤分別為10115.87萬元、8775.40萬元、10752.35萬元。同期公司凈利潤率分別達到14.62、13.39、15.27，高于可比公司ASM Pacific和華冠科技同期均值10.97、6.75、12.6。2020年公司核心業(yè)務LED固晶設備收入占比為72.53。

技術方面，公司已掌握高速精準運動控制技術、新式雙臂同步運行技術、微型Mini芯片轉移技術等核心技術，其固晶機具備與云平臺管理和 MES 系統(tǒng)對接互通、大數(shù)據(jù)分析處理、智能控制等功能，可有效提高生產效率、降低人力成本。根據(jù) Yole Development 報告，2018 年全球固晶機的市場規(guī)模為9.79億美元，新益昌在全球的市場占有率為6。憑借過硬的產品質量、持續(xù)的技術創(chuàng)新能力和高效優(yōu)質的配套服務能力，公司積累了豐富的優(yōu)質客戶資源和良好的品牌形象，成為國內外包括三星、億光電子、兆馳股份、東山精密等眾多知名廠商的優(yōu)選合作伙伴。

4月21日，蘋果發(fā)布12.9寸iPad Pro，搭載Mini LED背光顯示屏幕，徹底將Mini LED行業(yè)點燃。中信證券研報認為，隨著三星、TCL、蘋果陸續(xù)發(fā)布搭載Mini LED的終端產品，2021年將成為Mini-LED技術的商用元年，看好其未來發(fā)展及對產業(yè)鏈的帶動作用。根據(jù)Arizton預計，2022年全球Mini amp; Micro LED市場規(guī)模超過10億美元，年均將保持145以上的爆發(fā)性增長，Mini-LED產業(yè)鏈將迎來重大增長機會。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，下游廠商加速布局高精度、高密度的小間距LED的同時，也對固晶的精度和產能提出了更高的要求。目前新益昌在LED固晶機上技術研發(fā)和制造實力領先，已升級跨入Mini-LED的研發(fā)制造。具體來看，最新的HAD8606和HAD8630型號Mini LED固晶機具備實現(xiàn)固晶位置精度±10um-±15um 、角度≤ 2°的量產能力，達到行業(yè)先進水準。

受益于下游需求爆發(fā)，LED板塊景氣度高啟，Mini LED 放量在即。晶圓代工企業(yè)、設備廠商和供給端的營收數(shù)據(jù)也都預示著行業(yè)長期景氣成長的趨勢，行業(yè)下一輪景氣周期將在供需失衡、真實需求快速擴張的共振中開啟。為滿足下游持續(xù)旺盛的需求，新益昌通過募集資金擴張現(xiàn)有產線規(guī)模，加強產品的生產供給。公司表示，未來將加強產品技術研發(fā)，增強產品智能化，加快產業(yè)升級進程，在 LED 封裝智能制造裝備產業(yè)鏈的更多環(huán)節(jié)實現(xiàn)進口替代，逐步從智能制造裝備開發(fā)商轉向面向全球市場的國內領先國際一流的智能制造整體解決方案提供商。

前瞻布局，半導體固晶機望加速突圍

公司的另一塊業(yè)務增量來自于半導體領域。2020年公司半導體固晶機實現(xiàn)營業(yè)收入2170.33萬元，較2018年增長1165，成長腳步加快。市場有關人士分析表示，2020年半導體市場規(guī)模將超過4000億美元，半導體固晶機的市場規(guī)模有望突破100億元，意味著中國發(fā)展半導體產業(yè)鏈在未來宏觀戰(zhàn)略中具有必然性。而新益昌作為產業(yè)鏈中不可或缺的一員，在資本和政策的雙重驅使下，未來不可限量。從客戶群體來看，目前新益昌已打入晶導微、燦瑞科技、揚杰科技、通富微、固锝電子等優(yōu)秀半導體企業(yè)。

據(jù)了解，半導體封裝是指將通過測試的晶圓按照產品型號及功能需求加工得到獨立芯片的過程，主要起到保護芯片、支撐芯片、將芯片電極與外界電路連通及保證芯片的可靠性等作用。從技術及制造工藝來看，LED固晶設備與半導體固晶設備原理相通，現(xiàn)存專利技術將公司進入半導體領域的門檻逐漸填平。

當前，全球范圍內半導體制造重心向中國大陸轉移趨勢已非常明顯。英特爾、 三星等國際知名公司陸續(xù)在我國大陸地區(qū)投資建廠，同時在集成電路產業(yè)投資基 金的引導下，我國大陸集成電路生產線建設熱情高漲，密集的集成電路產線投資， 將帶來半導體設備市場的迅速擴張。隨著產業(yè)鏈向中國轉移，龐大工程師紅利以及政策傾斜，新益昌未來有望在全球供給緊張、需求增長的這一關鍵機遇窗口中深度受益。CIS