新華社發(fā)朱慧卿 繪

在剛剛過去的春節(jié)假期，比特幣絲毫沒有歇腳的意思，在一路攀升中不斷刷新著歷史最高價。行業(yè)第三方平臺顯示，截至2月23日上午，比特幣最高價為2月21日創(chuàng)下的紀(jì)錄58330.57美元，這一價格距離年初已經(jīng)翻倍。驚人的漲幅使得大多數(shù)投資品在其面前都難以望其項(xiàng)背。但就在2月22日，在沖上價格歷史新高后，比特幣單日出現(xiàn)了超過7的回調(diào)。面對各國監(jiān)管的不確定性，以及獲利者高位套現(xiàn)離場，比特幣還能否持續(xù)上漲，也成為當(dāng)下多空博弈的焦點(diǎn)。

數(shù)字貨幣疑似“牛市”再起

“一枚比特幣動輒就要三四十萬元，簡直太不可思議了?！蓖顿Y人劉鵬關(guān)注比特幣多年，曾持有過單枚價格在千元的比特幣，望著如今的價格走勢圖，他總有種恍如隔世的感覺。

時間要追溯到2020年10月下旬，比特幣開始像坐上了火箭一般，價格一路上漲，少有回頭，刷新歷史最高價紀(jì)錄更是成為家常便飯。相比去年3月的價格低點(diǎn)3800美元，最高漲幅接近1400。如果將比特幣視為一種貨幣，那么它的市值可以排到全球貨幣中的第14位。在它的前后分別是瑞士的法郎和俄羅斯的盧布。

其實(shí)，瘋狂的不只有比特幣。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在“龍頭”帶動下，數(shù)字貨幣近幾個月來幾乎全員發(fā)力，差不多每天都有漲幅超100的幣。例如2月18日，一種名為P0LY的數(shù)字貨幣漲幅一度超過200。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，有投資團(tuán)隊(duì)提前建倉某一不知名數(shù)字貨幣，僅用16個月時間就實(shí)現(xiàn)1200倍漲幅，盈利超過6300萬元。

究竟是什么激發(fā)了本輪數(shù)字貨幣的瘋狂？中央黨校出版社區(qū)塊鏈叢書編委吳鴻亮、火幣研究院高級分析師胥彤等人士指出，數(shù)字貨幣“牛市”的起因首當(dāng)其沖是新冠肺炎疫情引起的全球央行放水。各國過于寬松的貨幣政策使得市場資金過剩，人們對資產(chǎn)貶值的擔(dān)憂持續(xù)，比特幣被視為一種通縮型數(shù)字資產(chǎn)，不少西方機(jī)構(gòu)將其作為資產(chǎn)配置的一部分，用于抵御傳統(tǒng)資產(chǎn)泡沫。

開源證券分析師趙偉表示，中短期看，全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，主流央行政策退出預(yù)期抬升，比特幣價格波動將加大。

西方機(jī)構(gòu)高調(diào)接踵入場

除了“大水漫灌”刺激，西方機(jī)構(gòu)的助推尤為引人矚目。

據(jù)外媒消息，美國萬通人壽保險公司通過紐約數(shù)字投資集團(tuán)，為其普通保險賬戶購買了價值1億美元的比特幣。摩根大通估計，市場可能有多達(dá)6000億美元流入比特幣。

在投資比特幣的國外機(jī)構(gòu)中，灰度十分搶眼。截至美東時間2月19日，華爾街?jǐn)?shù)字資產(chǎn)管理公司灰度投資的資產(chǎn)管理總規(guī)模突破420億美元，其持有比特幣數(shù)量超過了65萬枚。

據(jù)火幣研究院梳理，早在2013年，灰度就上線比特幣信托GBTC，但直到去年1月才在美國證券交易委員會注冊登記。隨著這條通道打通，灰度開始源源不斷買入比特幣。除比特幣外，火幣研究院提供的信息還顯示，灰度通過9只單資產(chǎn)信托與1只數(shù)字大盤基金，向投資者提供以太坊等另外8種數(shù)字資產(chǎn)的敞口?；叶韧顿Y者關(guān)系主管曾對外透露，其客戶主要來自對沖基金以及其他金融機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)投資者占到80左右。灰度信托基金允許機(jī)構(gòu)以一定的溢價率購買其數(shù)字貨幣信托，如比特幣、以太坊的份額。

隨著市場價格上漲，灰度對數(shù)字資產(chǎn)投資的情緒開始逐步在傳統(tǒng)金融市場蔓延開，多家華爾街機(jī)構(gòu)希望申請成立基金，“真金白銀”進(jìn)場。此外，美國有不少金融機(jī)構(gòu)、上市公司開始擁抱比特幣。美國商業(yè)情報公司微策略MicroStrategy宣布，計劃再以優(yōu)先級可轉(zhuǎn)換債券的形式籌集6.9億美元用于購買更多比特幣。

在這輪上漲中，馬斯克攜特斯拉“帶貨”的行為多少有些令人出乎意料。

胥彤說，比特幣在4萬美元價格上下徘徊時，馬斯克一反常態(tài)喊單“帶貨”：將自己社交平臺上的簡介改為“比特幣”、帶領(lǐng)特斯拉購買15億美元的比特幣，并支持比特幣購車等。在輿論嘩然的同時，市場信心激增，比特幣短線拉升，迅速攀上4萬美元關(guān)口。之后勢頭不減，多方紛紛入場拉高價格。

馬斯克的這波操作甚至把名不見經(jīng)傳的狗狗幣也帶上了“云霄”。有投行估計，特斯拉在過去一個多月中已大賺約10億美元，甚至超過了2020年全年的汽車銷售利潤。這種獲利速度令人驚嘆。當(dāng)然，一旦比特幣大幅震蕩，特斯拉賬面資產(chǎn)縮水的速度恐怕同樣驚人。

在比特幣的賺錢效應(yīng)面前，傳統(tǒng)投資界也開始按捺不住。深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌在微博中稱，隨著特斯拉允許比特幣作為支付“貨幣”，它的價值可能會被提升……如果長期持有者增多，或者類似特斯拉這樣的公司不斷加入，達(dá)到ARK基金“牛市女皇”說的40萬美元是非?？赡艿?。

各國監(jiān)管政策或?qū)Ρ忍貛女a(chǎn)生影響

郁金香泡沫、龐氏騙局……這些曾經(jīng)被用來形容比特幣的詞匯，如今隨著比特幣價格的暴漲，已少有人提及。相反，在FOMO情緒錯失恐懼癥的心理作用下，越來越多機(jī)構(gòu)和個人在擔(dān)心錯過的復(fù)雜焦慮心情中開始倉促入場，風(fēng)險不斷積累。

2月22日，在沖上價格歷史新高后，比特幣單日出現(xiàn)了超過7的回調(diào)，一度單枚價格跌去近一萬美元。一個比較有意思的現(xiàn)象是，盡管全球有20多家上市公司曾透露購入比特幣，但在比特幣站上5萬美元后，原本躍躍欲試的機(jī)構(gòu)用戶似乎變得不那么愿意拋頭露面，反而是散戶的熱情逐漸被點(diǎn)燃。此時倉促接盤，如果沒有了機(jī)構(gòu)的加持，很難說是否會淪為“接盤俠”。

尤其是一些沖動的投資者開合約、加杠桿，看似利潤空間被放大，風(fēng)險也被推至新高。有數(shù)據(jù)顯示，僅在2月15日，比特幣合約全網(wǎng)24小時內(nèi)超過25萬人爆倉，合計爆倉金額達(dá)到15.81億美元，約合人民幣101.22億元。資金流失的速度堪稱慘烈。

比特幣是否還會繼續(xù)上漲？目前看來，這在很大程度上取決于對各國央行放水的預(yù)期。只要預(yù)期還在，這種上漲的勢頭就有很大概率不會立刻偃旗息鼓。

但各國的監(jiān)管政策則猶如懸在數(shù)字貨幣頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。

據(jù)外媒報道，歐盟及歐盟成員國仍反對比特幣合法化。歐洲央行行長拉加德此前表示，比特幣是一種“高度投機(jī)性資產(chǎn)”。歐洲央行管理委員會成員則警告，比特幣投資者需要做好“損失全部資金”的準(zhǔn)備。

從歷史過往看，一旦比特幣流通的主流國家出臺針對數(shù)字貨幣的嚴(yán)苛政策，比特幣價格往往會出現(xiàn)大跌，甚至是“腰斬”。再加上一些中小交易平臺及項(xiàng)目的“常態(tài)化”跑路、黑客攻擊等風(fēng)險，數(shù)字貨幣投資者面臨的不確定性風(fēng)險要比投資股市、黃金大得多。

從另一個行業(yè)側(cè)面看，比特幣的火爆在一定程度上反映出市場的另一種態(tài)度。吳鴻亮認(rèn)為，市場對現(xiàn)行的貨幣產(chǎn)生流通機(jī)制并不十分樂觀，因此才會潛在地把比特幣視為一種價值儲存和轉(zhuǎn)移工具來使用，因此導(dǎo)致了近期比特幣價格的不斷攀升。在一些參與其中的人士眼中，比特幣的價值并不在于“一串毫無意義的代碼”，而是去中心化的信任機(jī)制。

不久前，從中科院軟件研究所傳來好消息，我國團(tuán)隊(duì)在區(qū)塊鏈核心技術(shù)——拜占庭容錯共識研究中取得創(chuàng)造性突破，可為我國區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供強(qiáng)安全、高性能、可擴(kuò)展的新一代技術(shù)。隨著研究的深入，比特幣底層技術(shù)區(qū)塊鏈的去中心化信任機(jī)制或?qū)⒃诟囝I(lǐng)域大顯身手，而非僅僅用來催生數(shù)字貨幣。