轉(zhuǎn)型金融科技營(yíng)銷服務(wù)后的旗天科技，正在釋放出更加明顯的成長(zhǎng)性。

4月24日晚，據(jù)旗天科技發(fā)布的2019年年報(bào)披露，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)12.33億元，歸母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并一舉超過(guò)5000萬(wàn)元，較上年增減幅度達(dá)106.58%。

記者了解到，在轉(zhuǎn)型金融數(shù)字化服務(wù)后，旗天科技通過(guò)銀行卡增值營(yíng)銷、數(shù)字商品營(yíng)銷以及航旅消費(fèi)數(shù)字化等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了業(yè)績(jī)的并進(jìn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，完成轉(zhuǎn)型后的旗天科技所布局的金融等領(lǐng)域的數(shù)字化服務(wù)，在“新基建”加大投入的趨勢(shì)下，伴隨著金融服務(wù)滲透率的不斷提高，有望進(jìn)入一個(gè)更長(zhǎng)周期的價(jià)值成長(zhǎng)管道。

轉(zhuǎn)型迎來(lái)扭虧

作為A股少有的堅(jiān)持以服務(wù)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展為特色的ToB型科技服務(wù)企業(yè)，旗天科技似乎正在取得階段性勝利。

2019年年報(bào)顯示，旗天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.33億元，并從2018年的虧損中走出，實(shí)現(xiàn)達(dá)5223.74萬(wàn)元的歸母公司凈利潤(rùn)。

數(shù)據(jù)顯示，旗天科技?xì)w母公司凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別較上年增減度達(dá)106.58%和101.42%。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，在收入行業(yè)、產(chǎn)品分布上，公司轉(zhuǎn)型后的新業(yè)務(wù)獲得了更加明顯的成長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，其數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)服務(wù)2019年實(shí)現(xiàn)收入達(dá)1.34億元，其對(duì)營(yíng)業(yè)收入的占比也從2018年的5.27%提升到了10.85%。

“從業(yè)務(wù)收入比例上看，公司正在進(jìn)一步向數(shù)字營(yíng)銷、數(shù)字化業(yè)務(wù)公司靠攏。”北京一位從事SAAS行業(yè)的早期投資人士表示，“說(shuō)明公司的轉(zhuǎn)型取得了階段性勝利，這部分新業(yè)務(wù)也有望成為公司的新增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>

從盈利周期來(lái)看，旗天科技在收入上也呈現(xiàn)出了逐季度式的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，旗天科技2019年二、三、四季度的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)2.34億元、3.01億元和4.00億元，季度復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%。

“后三個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入的不斷增長(zhǎng)，說(shuō)明公司的成長(zhǎng)性正在進(jìn)一步的被夯實(shí)，而業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出了更加穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)?！北本┮患宜侥紮C(jī)構(gòu)投資經(jīng)理指出，“雖然一季度可能受到疫情等短期事件沖擊，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，這種穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍然有可能得到復(fù)蘇?！?/p>

事實(shí)上，旗天科技也在通過(guò)資本運(yùn)作不斷強(qiáng)化自身的數(shù)字化供應(yīng)能力。

例如其2019年完成了對(duì)江蘇歐飛的收購(gòu)，而江蘇歐飛也多年來(lái)?yè)碛信c銀行、電商、保險(xiǎn)、支付等相關(guān)的營(yíng)銷及內(nèi)部管理的一站式數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)，而這也有望成為幫助旗天科技進(jìn)一步完善其數(shù)字化業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)閉環(huán)。

“旗天科技還在通過(guò)收購(gòu)來(lái)強(qiáng)化技術(shù)、市場(chǎng)能力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，這也將對(duì)其未來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)創(chuàng)造條件。”上述私募投資經(jīng)理表示。

“新基建”的機(jī)會(huì)

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)下國(guó)家高層提出的新基建，也將對(duì)旗天科技所置身的數(shù)字化業(yè)務(wù)帶來(lái)潛在的增長(zhǎng)助力。

2020年以來(lái)，中央多次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加快加快包括云計(jì)算大數(shù)據(jù)中心、5G基建及應(yīng)用、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等在內(nèi)多項(xiàng)新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)度，而在市場(chǎng)看來(lái)，這必然導(dǎo)致上述領(lǐng)域投資的增長(zhǎng)。

“與2008年的4萬(wàn)億不同，這一次‘新基建’一方面是為了對(duì)沖衛(wèi)生事件所帶來(lái)的壓力，另一方面也是為長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型鋪路?！北本┮患掖笮腿毯暧^分析師表示，“因?yàn)橐呀?jīng)明確不走‘鐵公雞’、房地產(chǎn)等老路了，所以對(duì)于數(shù)字化系統(tǒng)等新基建領(lǐng)域無(wú)疑會(huì)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

事實(shí)上，金融業(yè)務(wù)的數(shù)字化投入趨勢(shì)亦被視為新基建的一個(gè)細(xì)分的展開(kāi)方向，而旗天科技的銀行卡增值等數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)，顯然也深耕于這一賽道。

“新基建的邏輯在于一些新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投入基礎(chǔ)化、長(zhǎng)期化、系統(tǒng)化、規(guī)?；慕ㄔO(shè)投入，而商業(yè)銀行由于在營(yíng)銷上的激烈競(jìng)爭(zhēng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，而無(wú)論是國(guó)有大行、股份行亦或是城商行，未來(lái)都有可能在銀行卡的增資業(yè)務(wù)上加大投入。這也是銀行業(yè)提供交叉銷售和綜合化金融服務(wù)的機(jī)會(huì)?！币晃唤咏硣?guó)有大行的券商分析師指出，“在金融新基建的這條賽道上，旗天科技大概率將收獲新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)并步入長(zhǎng)期價(jià)值管道?！?/p>

值得一提的是，數(shù)字化業(yè)務(wù)本身就是旗天科技的高毛利率以及毛利率依賴規(guī)模化快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域。例如旗天科技2019年在數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)服務(wù)上的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)1.34億元，同比增長(zhǎng)10.27%，成本僅為0.47億元，同比減少12.09%，這也讓該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到了64.57%，該毛利率還較上年還增長(zhǎng)了9%。

“數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)之一是伴隨著經(jīng)營(yíng)的規(guī)?；?，其邊際成本是不斷下降的，而收入?yún)s能夠進(jìn)一步上升，只要市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，其未來(lái)的增長(zhǎng)和毛利率護(hù)城河是非?？捎^的?！币晃唤咏焯炜萍嫉姆治鰩熤赋觥?/p>

另一被看好的原因，則是旗天科技所服務(wù)的金融業(yè)務(wù)仍然具有滲透率進(jìn)一步提高的空間。

“像信用卡、保險(xiǎn)這些業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的滲透率明顯低于國(guó)外，人均持卡數(shù)比成熟市場(chǎng)國(guó)家要少的多，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的滲透率也更低，換句話說(shuō)空間也大的多”上述接近旗天科技的分析師表示“伴隨著這些業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，將給與之相關(guān)的營(yíng)銷、數(shù)字系統(tǒng)服務(wù)需求的增加，必然給這一類業(yè)務(wù)的公司帶來(lái)價(jià)值增長(zhǎng)空間?！?/p>