2021年初，2020年藍湖資本人民幣基金投資人大會在上海召開。近百位LP和CEO與藍湖團隊相聚，共同回顧極為特殊的2020年，布局未來。藍湖團隊從不同維度分享了創(chuàng)業(yè)7年來的聚焦、迭代，拆解了藍湖在資本在企業(yè)軟件和智能制造兩大賽道投資的術與道。

熱點切換與行業(yè)輪動飄忽不定，一級市場情緒非周期性的狂躁與低迷，這都讓人容易陷入焦慮和FOMO（Fear of missing out錯失恐懼癥）。但藍湖資本管理合伙人胡磊提出，藍湖資本要做長期價值的追求者，“研究驅動，長期貪婪。我們貪婪大賽道的大機會，更加聚焦；同時我們重倉行業(yè)贏家，長期陪伴，享受增長的紅利?！?/p>

管理合伙人胡磊重點闡述了藍湖資本人民幣基金的投資策略：

當前，中國宏觀經濟將面臨“高速換擋”后“平穩(wěn)增長”的新常態(tài)，中國經濟需要從高速增長向高質量增長轉型，而人均GDP過萬，也進一步推動整體產業(yè)升級變革。

中國經濟轉型升級之下，長期價值創(chuàng)造將來自于哪里？

看中國消費互聯網的繁榮，中國的發(fā)展創(chuàng)新似乎走在了世界前列，中國擁有用戶數巨大的手機支付、電子商務、外賣和網約車。但在企業(yè)管理端卻因信息化建設落后，管理方式傳統(tǒng)而遠遠落后；同樣，在制造業(yè)端，中國雖雄踞為世界工廠，但突破性創(chuàng)新力依然不足。

當前有兩大紅利值得關注。一個是科技創(chuàng)新的紅利，另一個是資本市場對于科技創(chuàng)新的關注帶來的資本紅利。過去的一年發(fā)生了幾次標桿性的事件，第一，金山云和明源云的上市后，整個市值上升出乎很多人意料。資本市場給了很高的溢價。第二，科創(chuàng)板兩年前開板到現在募資額度差不多占據了滬深兩市半壁江山，創(chuàng)業(yè)板成交額也超過了滬市的主板。這說明二級市場關注點都在往科技創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)靠攏。

我們非?？春眉夹g創(chuàng)新對經濟的拉動。從投資實踐角度來講，藍湖在兩大目標行業(yè)持續(xù)投入的：第一是企業(yè)軟件，第二是智能制造。

在A股軟件板塊的上市公司的數量已經超過了200多家，板塊的市值達到3萬億，其中約90仍是項目制公司。依靠項目制發(fā)展比較容易碰到瓶頸，在人工成本不斷上升下，毛利很難有大的提升。但是我們觀察發(fā)現，只要有公司提出從定制化向云端軟件轉化，逐步過渡到標準化產品，它的市值會有非常大的上升。比如，廣聯達成功轉型后，股價持續(xù)上升。當然，無論從技術積累，還是公司DNA角度來看，轉型都是一件非常艱難且痛苦的事情。這其實也給了新一批創(chuàng)業(yè)公司革新的機會。兩百多家上市公司做的產品中，絕大部分都有機會以SaaS化的方式重做一遍。

智能制造領域則擁有更大的機會。一方面，中國經濟轉向高質量增長過程中，占中國GDP很大一部分的制造業(yè)有強烈的轉型升級訴求。A股制造板塊的省市公司可達2224家，其板塊市值超過24萬億，這里絕大多數公司是比較傳統(tǒng)的。海爾智家過去幾年著手做智能化的轉型，在資本市場獲得了非常好的反饋。但同樣，并不是每一個傳統(tǒng)廠商都有轉型的動力和能力；另一方面是國際競爭的壓力，不管是美國、德國、日本都提出了非常明確的制造業(yè)升級目標。在整個產業(yè)升級過程中，隨著研發(fā)投入的加大，人才引進力度增強，會涌現出非常多的新賽道。因此，我們認為智能制造結構性的機會本質上是信息技術和前沿科技與傳統(tǒng)制造業(yè)的融合落地，由此搭上制造業(yè)智能化、信息化的快車。

藍湖資本希望在下一個十年，搭載中國經濟增長第二曲線，重倉中國經濟轉型下的長期價值創(chuàng)造者。