一，“定增+資產(chǎn)處置”方案齊發(fā)，實控人雙重資金注入上市公司

7月18日晚間，ST九有（SH600462）披露了《2022年度非公開發(fā)行股票預案》，擬向公司現(xiàn)控股股東北京中裕嘉泰實業(yè)有限公司發(fā)行不超過1.75億股，預計合計募集資金總額不超過3.13億元。在扣除發(fā)行費用后，全部用于償還債務和補充流動資金。中裕嘉泰將以現(xiàn)金方式認購本次非公開發(fā)行的股票；

同日，ST九有（SH600462）還披露了《重大資產(chǎn)出售暨關聯(lián)交易預案》，公司擬向控股股東中裕嘉泰出售亳州縱翔90股權，交易完成后，公司不再持有亳州縱翔股權。本次交易的交易方式為協(xié)議轉讓，交易對價預估值為6400萬元，中裕嘉泰以現(xiàn)金方式支付全部交易對價。

上述兩個“定增+資產(chǎn)處置”的方案同時公告，且交易對方均為控股股東中裕嘉泰，彰顯了實控人中裕嘉泰看好上市公司未來發(fā)展的信心和決心。兩個交易控股股東將合計向上市公司注入3.77億元流動資金。這將使上市公司徹底擺脫退市風險，同時也盤活了上市公司原有無法產(chǎn)生價值的固定資產(chǎn)。此舉大大地緩解了上市公司的資金壓力，解除了公司現(xiàn)存的債務訴訟風險，令公司以健康穩(wěn)健的嶄新姿態(tài)面向資本市場。

根據(jù)資本市場資深人士介紹，對于像ST九有（SH600462）這類殼上市公司，一般都會將定增作為謀求轉型的第一步，為上市公司注入流動性，在夯實基礎后，公司將會謀求收購優(yōu)質資產(chǎn)，達到公司業(yè)務和資產(chǎn)的徹底轉型。由此可見，本次定增預示著ST九有（SH600462）邁出了轉型的第一步。

二，一系列資本運作動作，專家解讀監(jiān)管關注內(nèi)容

8月1日晚間，上市公司發(fā)布了公告，披露了上海證券交易所關于本次非公開發(fā)行和重大資產(chǎn)出售事項的問詢函。問詢函主要關注以下幾點：1、本次出售的標的資產(chǎn)亳州縱翔90股權解除凍結的措施；2、其名下179套房產(chǎn)是否可以過戶；3、購買該資產(chǎn)的支付安排；4、公司償還前前任實控人遺留的擔保型債務的計劃安排；5、定增資金來源。

根據(jù)證券資深投行專家的解讀綜合來看，監(jiān)管部門對兩個重大交易所提出的問題，屬于理性的例行的提問。這兩個交易邏輯上很容易理解，由于房產(chǎn)開發(fā)商出現(xiàn)的失信問題，才有了這次資產(chǎn)置出的事項，其中179套房產(chǎn)的交易并不存在規(guī)避退市風險的操作。這兩個交易將后續(xù)所有的風險都轉移給了實控人中裕嘉泰，由實控人承擔風險。一方面可見中裕嘉泰的決心和信心，另一方面也可以使上市公司輕裝上陣。其中定增則解決了上市公司所有的債務問題，給上市公司沉淀出了大量的現(xiàn)金，為公司未來的經(jīng)營重組鋪好了路。

“作為殼公司經(jīng)營原有業(yè)務不太現(xiàn)實。處置完資產(chǎn)再定增，上市公司趴著錢，接下來的一步公司大概率的是進行優(yōu)質資產(chǎn)的收購并購，這就考驗上市公司團隊的資本運作能力了。”該投行專家說。