4月15日晚間，一鳴食品605179.SH披露2020年度報(bào)告，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入19.47億元，與上年同期基本持平;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.49億元，凈利潤(rùn)1.32億元。擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣2.30元含稅，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣9223.00萬(wàn)元含稅。

2020年12月28日，一鳴食品在上交所主板掛牌上市，上市首日股價(jià)漲幅高達(dá)43.97。在新冠疫情的影響下，公司管理層緊密圍繞年初制定的發(fā)展目標(biāo)，貫徹公司的戰(zhàn)略部署，在產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、渠道深耕等各方面都取得成果，讓資本市場(chǎng)再次看到其未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。

創(chuàng)新奶吧一體化經(jīng)營(yíng) 差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯

一鳴食品創(chuàng)立于浙江溫州，主要從事新鮮乳品與烘焙食品的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)。公司于2002年5月首創(chuàng)“一鳴真鮮奶吧”，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)積累和優(yōu)化升級(jí)，已經(jīng)發(fā)展為社區(qū)化、信息化的知名連鎖品牌。

“一鳴真鮮奶吧”作為乳業(yè)轉(zhuǎn)型時(shí)期新興業(yè)態(tài)，受益于下游“鮮奶”消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，以新鮮“乳品+烘培”的營(yíng)養(yǎng)正餐為起點(diǎn)，通過(guò)區(qū)域內(nèi)專營(yíng)連鎖門(mén)店銷售，形成了相對(duì)傳統(tǒng)商超渠道較為獨(dú)立的銷售渠道，并成了公司最具差異化、競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

公司創(chuàng)新地發(fā)展出“中央工廠+冷鏈物流+連鎖門(mén)店”的“三產(chǎn)接二連一”的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)模式，全面涵蓋奶牛養(yǎng)殖、食品加工和連鎖經(jīng)營(yíng)管理等業(yè)務(wù)體系，有效保障公司奶源和產(chǎn)品品質(zhì)。

在上游牧場(chǎng)端，一鳴食品已建立高質(zhì)量奶源的自有示范牧場(chǎng)和戰(zhàn)略合作奶源供應(yīng)商，保障了穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的原料奶來(lái)源。截至2020年12月末，公司自有牧場(chǎng)于2011年所引進(jìn)的澳大利亞良種高產(chǎn)奶牛已繁育超過(guò)2443頭。

中游端，公司通過(guò)成熟的乳制品產(chǎn)品質(zhì)量控制體系，構(gòu)建了覆蓋浙江省乃至華東地區(qū)大規(guī)模的乳制品冷鏈配送體系，全面確保產(chǎn)品的高品質(zhì)。

差異化的業(yè)務(wù)布局以及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品是一鳴食品實(shí)現(xiàn)高營(yíng)收、利潤(rùn)的重要因素。分產(chǎn)品看，2020年公司乳品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.34億元，占比為53.09;烘焙食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.07億元，占比為36.29。其中，乳品毛利率為40.23;烘培食品毛利率為41.79。

加大新品研發(fā) 助力健康升級(jí)

2020年，公司在常溫奶品類上實(shí)現(xiàn)了有機(jī)純牛奶、醇奶家純牛奶系列產(chǎn)品業(yè)績(jī)的突破，充分保障疫情期間線上線下消費(fèi)者對(duì)乳制品的健康需求。與此同時(shí)，公司還通過(guò)加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、完善質(zhì)量管理、豐富產(chǎn)品品類等方式，全方位、多維度提升公司以高質(zhì)量的產(chǎn)品滿足消費(fèi)者高品質(zhì)生活的需求。

2020年，一鳴食品充分發(fā)揮自身科研優(yōu)勢(shì)，自主研發(fā)出“人無(wú)我有”的功能型輕品牌酸奶系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了自有菌株的產(chǎn)業(yè)化升級(jí)。此外，公司協(xié)同產(chǎn)學(xué)研合作平臺(tái)機(jī)制，與浙江工商大學(xué)聯(lián)合打造中國(guó)發(fā)明專利菌株的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用之見(jiàn)衡品牌益生菌固體飲料系列產(chǎn)品，且相關(guān)技術(shù)榮獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。

一鳴食品在不斷研發(fā)創(chuàng)新一系列健康營(yíng)養(yǎng)新品的同時(shí)，還推出了“厚燒鮮乳茶系列”茶飲，在部分門(mén)店銷售現(xiàn)制，擴(kuò)展了下午茶消費(fèi)場(chǎng)景及產(chǎn)品品類。不僅如此，高頻率茶飲消費(fèi)還將帶動(dòng)公司烘培及其他產(chǎn)品銷售，提供多維度體驗(yàn)，交叉銷售提高客單價(jià)，持續(xù)鞏固一鳴食品領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

精耕多元化渠道 省外拓展加速布局

通過(guò)公司年報(bào)數(shù)據(jù)可以得知，2020年，一鳴食品在渠道布局和規(guī)模上再上一層樓。

國(guó)盛證券曾研究表示，一鳴食品在奶吧的競(jìng)爭(zhēng)格局中位居第一梯隊(duì)，“一鳴真鮮奶吧”門(mén)店數(shù)量遠(yuǎn)超“愛(ài)尚鮮奶吧”、“光明牛奶棚”、“新希望鮮生活”等奶吧。

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)深耕浙江，逐步向周圍省份拓展，事業(yè)版圖布局逐漸完善。截至2020年12月31日，公司在浙江、江蘇、福建及上海等華東地區(qū)共建立了1763家奶吧門(mén)店，其中直營(yíng)門(mén)店519家、加盟門(mén)店1244家，全年凈增奶吧門(mén)店157家。值得一提的是，公司省外拓展加速布局，外省門(mén)店數(shù)量增長(zhǎng)迅速，2020年省外門(mén)店數(shù)占比已達(dá)21.43。

除了門(mén)店渠道，公司還積極發(fā)展商超、團(tuán)購(gòu)客戶、自動(dòng)售貨機(jī)及早餐店、學(xué)校等零售終端，構(gòu)建了多元化的銷售渠道。2020年非門(mén)店渠道營(yíng)收46516萬(wàn)元，占比逐年遞增，推動(dòng)品牌進(jìn)一步下沉。

在積極進(jìn)行線下實(shí)體布局的同時(shí)，公司也在加速推進(jìn)線上線下的全面融合，這也為公司防范和對(duì)抗疫情帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。

2020年公司陸續(xù)推出微信小程序商城“一鳴心選”、“社區(qū)團(tuán)購(gòu)快遞到家”及天貓旗艦店，積極探索電商平臺(tái)的多元化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)品牌與效率的同步提升。2020年，公司線上渠道累計(jì)實(shí)現(xiàn)線上銷售1479萬(wàn)元，增長(zhǎng)迅速。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，一鳴食品也早有清晰藍(lán)圖。公司表示，2021將重點(diǎn)落實(shí)好江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項(xiàng)目，力爭(zhēng)于2021年上半年完成投產(chǎn)使用。未來(lái)江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地與平陽(yáng)工業(yè)園形成互補(bǔ)協(xié)同，提升整體供應(yīng)鏈水平，公司產(chǎn)品以兩個(gè)生產(chǎn)基地半徑600公里內(nèi)，可達(dá)山東、安徽、河北、福建廈門(mén)甚至可到達(dá)北京天津。

一鳴食品全國(guó)化擴(kuò)展路徑清晰，產(chǎn)能布局帶動(dòng)渠道拓展也成未來(lái)看點(diǎn)。據(jù)悉，公司常州鳴源現(xiàn)代牧業(yè)建設(shè)項(xiàng)目在長(zhǎng)三角地區(qū)的敏捷的供應(yīng)鏈體系基本打造完成，這標(biāo)志著一鳴食品布局全國(guó)產(chǎn)能和市場(chǎng)的決心。

常州及嘉興基地建成后，公司溫州生產(chǎn)基地的產(chǎn)能占用將得以釋放，從而有助于公司向南輻射福建北部地區(qū)，推進(jìn)江蘇、上海等華東地區(qū)市場(chǎng)的拓展與浙江市場(chǎng)的深化，提升公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。

乳品消費(fèi)市場(chǎng)下沉增長(zhǎng)空間巨大。2020年我國(guó)液體奶消費(fèi)量為3501萬(wàn)噸，2010-20年增長(zhǎng)CAGR為1.0。國(guó)盛證券表示，我國(guó)液態(tài)奶消費(fèi)市場(chǎng)仍存在巨大空間，未來(lái)在城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)乳品消費(fèi)市場(chǎng)仍有較大增量空間。

在廣闊的市場(chǎng)發(fā)展前景下，一鳴食品將持續(xù)加快奶吧門(mén)店擴(kuò)張和渠道建設(shè)，推進(jìn)全國(guó)化布局，隨著公司產(chǎn)能擴(kuò)張加速，收入端穩(wěn)步提升、成本端規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，有望打開(kāi)業(yè)績(jī)端的進(jìn)一步成長(zhǎng)空間。CIS