最近一段時(shí)間，系統(tǒng)關(guān)注了一下中國家紡行業(yè)相對有規(guī)模的幾家上市公司經(jīng)營狀況，包括羅萊生活、水星家紡、夢潔家紡、富安娜等家?guī)准夜?，對比之后發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場蠻有意思，這是一個(gè)極其垂直細(xì)分的賽道，相對于整個(gè)家居行業(yè)來講，只能算是其中一塊小蛋糕，雖然足夠細(xì)分，但依然是一個(gè)2000億的盤子。

從市場特征上來看，家紡行業(yè)的格局依然是一盤散沙，品牌集中度比較低，全國規(guī)模以上床上用品生產(chǎn)企業(yè)達(dá)到在2000家左右，規(guī)模以下的企業(yè)更是多達(dá)上萬家。粗略的來計(jì)算，羅萊生活算是這個(gè)行業(yè)有規(guī)模的企業(yè)，假定2018年?duì)I收超過50億，但是換算成市場占有率僅為2.5%，其他幾家20億營收規(guī)模的公司更不用多說，大概占到1%左右的市場份額。最焦慮的地方在于，幾家公司現(xiàn)有規(guī)模并不算大，但是企業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出比較明顯的增長壓力，給人的感覺是還沒有真正飛起，就已經(jīng)準(zhǔn)備“迫降”了。

中國紡織品行業(yè)可以劃分為服裝用紡織品業(yè)、產(chǎn)業(yè)用紡織品業(yè)和家用紡織品業(yè)。從行業(yè)屬性和終端用途來看，家紡行業(yè)只能算是家用紡織品業(yè)其中一個(gè)子行業(yè)，也就是床上用品，所以，嚴(yán)格意義上來講，家紡并不能單純定義為是一個(gè)大行業(yè)，只能當(dāng)成一個(gè)子行業(yè)來看待。

追溯到行業(yè)的發(fā)展歷程和經(jīng)營管理模式，無論是家居建材企業(yè)還是家紡企業(yè)，家族式運(yùn)作的企業(yè)不在少數(shù)，也包括前面提到的這幾個(gè)家紡企業(yè)，凡是家族性質(zhì)的企業(yè)，避免不了要思考接班的問題，正在迎來或即將迎來二代接班的發(fā)展階段，羅萊生活已經(jīng)陸續(xù)將接力棒傳遞到二代手中，富安娜同樣在做這樣的準(zhǔn)備，開始讓接班人負(fù)責(zé)一些具體事務(wù)，提前找找感覺。水星家紡因?yàn)橐恍┨厥庠?，提前幾年進(jìn)入了接班模式，夢潔家紡的董事長已經(jīng)63歲，大概率也需要做這樣的準(zhǔn)備，關(guān)于二代接班的問題，家居此前的文章也多次提及到，二代能給企業(yè)帶來更多的新鮮血液，父輩企業(yè)家也或多或少會給一些指導(dǎo)和支持，難就難在新官上任還沒舒服幾天，就需要思考增長的壓力，上一代企業(yè)家的經(jīng)營智慧和增長方式能不能持續(xù)平移到新時(shí)代的商業(yè)環(huán)境中繼續(xù)賺錢，還很難說。

如果企業(yè)新的業(yè)績增長點(diǎn)沒有找到，就像一個(gè)越積越大的頑疾，逐漸讓企業(yè)陷入困境，大家的水平相當(dāng)，基本上都保持在20%左右的增速狀態(tài)，羅萊生活也是因?yàn)榍皫啄甑氖召彶胖瘟藥啄甑臉I(yè)績。但是從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上來看，羅萊生活的增長不是因?yàn)榧壹彉I(yè)務(wù)飛速增長，而是收購了家具企業(yè)萊克星頓，所以2017年羅萊實(shí)現(xiàn)46.62億元的收入，其中包括了家具業(yè)務(wù)7.92億元的收入。富安娜也開始了全屋藝術(shù)定制家具的業(yè)務(wù)，推出富安娜美家，并開始在一些城市做直營業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

中國的家紡企業(yè)面臨的更多是內(nèi)憂外患，能夠真正走出去的國際化品牌幾率很小。為什么這么說？前面也提到，家紡（床上用品）算是家用紡織品行業(yè)其中一個(gè)子行業(yè)，在中國紡織品大行業(yè)當(dāng)中還包括服裝用紡織品業(yè)、產(chǎn)業(yè)用紡織品業(yè)。所以這也不難理解，最近幾年我們陸續(xù)看到不少服裝品牌例如ZARA、海瀾之家、拉夏貝爾、太平鳥、江南布衣等服裝品牌開始進(jìn)入家紡行業(yè)，包括我們會看到NITORI、NOME家居都融入了服裝的元素，實(shí)際上這并不算跨界，因?yàn)閺漠a(chǎn)業(yè)鏈的上游來看，服裝紡織和床上家紡其實(shí)歸屬為同一個(gè)大行業(yè)，而且，富安娜也計(jì)劃推出“富安娜女裝”，預(yù)計(jì)很快會推出市場，至于屆時(shí)市場驗(yàn)證如何，還有待進(jìn)一步觀察。所以，未來在對比企業(yè)的實(shí)力、成長性、估值、市盈率等多個(gè)指標(biāo)上，對標(biāo)對象不僅是家紡企業(yè)，更多可能是服裝企業(yè)，兩個(gè)看似偏離較大的品類之間其實(shí)有很多共通之處。

既然大家都在同一個(gè)大行業(yè)，國內(nèi)很多企業(yè)的業(yè)務(wù)品類的擴(kuò)張難免會使賽道變得異常擁擠，在這幾家上市家紡企業(yè)還沒有真正站穩(wěn)腳跟，開始有一批過去沒注意的對手殺入到這個(gè)領(lǐng)域窮追不舍，再加上國際品牌也開始盯上中國市場，進(jìn)入中國市場掘金，而國內(nèi)品牌未來是不是能夠長期受到市場關(guān)注，都有極大的不確定性，因?yàn)楫?dāng)一個(gè)普通消費(fèi)者有購買家紡產(chǎn)品的需求時(shí)，他可以獲取信息的途徑很多，可以買到產(chǎn)品的渠道和入口不盡其數(shù)，甚至有絕大多數(shù)的消費(fèi)者壓根不知道羅萊、富安娜、夢潔、水星家紡這些行業(yè)品牌，更不用說真正有能力走出去的國際化品牌，實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)遙遙無期。

總體而言，大家的競爭維度普遍不高，公司沒有做出更大規(guī)模，很大層面是因?yàn)闆]有真正解決企業(yè)運(yùn)營效率、渠道問題、人才問題、品牌問題，我們再去看各個(gè)家紡企業(yè)，這么多年下來積累和沉淀出來的東西并不多，企業(yè)運(yùn)營效率的提高并沒有找到解決方案，40%-50%的產(chǎn)品毛利，最后剩下的凈利潤甚至不足10%，而企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)依然是在關(guān)注營銷端，而對于產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新的投入不足；今天的家紡業(yè)，將會面臨渠道變革，未來家紡企業(yè)專賣店經(jīng)銷店的模式可能會被其他更加多元化渠道入口囊括掉，原有渠道的勢能和流量必然會大幅降低；今天的家紡企業(yè)，真正優(yōu)秀的人才儲備工作并沒有做好，三四千人甚至更大規(guī)模的公司，大部分依然是生產(chǎn)銷售人員，真正搞研發(fā)搞創(chuàng)新的人員占比很少；今天的家紡業(yè)，即便已經(jīng)有幾家上市公司，依然沒有沉淀出真正的品牌影響力，沒有所謂第一品牌，大家也無意識地去為自己的品牌加持賦能，這是最大的硬傷。

接下來，有一點(diǎn)是確定的，家紡行業(yè)正式進(jìn)行無休止的洗牌和混戰(zhàn)。