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1月9日,深響年度機(jī)遇峰會(huì)在北京舉行,華蓋資本創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)許小林在會(huì)上做了“全球政經(jīng)背景下的中國(guó)股權(quán)投資“的演講,分享了其關(guān)于宏觀形勢(shì)的觀察和判斷。
許小林開場(chǎng)先從宏觀層面分享了其對(duì)全球及國(guó)內(nèi)政經(jīng)局勢(shì)的判斷,他認(rèn)為,全球宏觀形勢(shì)分久必合,合久必分。過(guò)去的主題是全球經(jīng)濟(jì)一體化,強(qiáng)調(diào)找合作中的共同點(diǎn),但現(xiàn)在更強(qiáng)調(diào)以本國(guó)利益優(yōu)先。因此,做投資時(shí),以對(duì)外貿(mào)易為主導(dǎo)的企業(yè)在近幾年就需要慎重。
具體到中國(guó)市場(chǎng),許小林做出了如下幾個(gè)判斷。
首先,從未來(lái)的投資市場(chǎng)和趨勢(shì)來(lái)看,數(shù)量上,中國(guó)VC、PE行業(yè)也許十年以后其總量會(huì)超過(guò)美國(guó);
其次,在質(zhì)量上,中國(guó)VC、PE行業(yè)正經(jīng)歷大浪淘沙,只有不到5%的機(jī)構(gòu)能存活下來(lái),未來(lái)頭部化趨勢(shì)將會(huì)出現(xiàn)。跟很多行業(yè)一樣,在VC、PE領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)頭部化的趨勢(shì),去年前三季度3%的基金募了市場(chǎng)將近45%的錢。所以這個(gè)行業(yè)未來(lái)會(huì)越來(lái)越出現(xiàn)頭部化。
同時(shí),未來(lái)十年,并購(gòu)可能會(huì)代替IPO成為更多公司選擇的退出方式,上市不再是衡量企業(yè)成功與否的唯一標(biāo)志。并購(gòu),就是所謂行業(yè)的整合,上市公司之間的整合,可能將會(huì)替代IPO成為更多公司的退出方式。
另外,許小林也認(rèn)為,對(duì)個(gè)人而言,未來(lái)進(jìn)入投資行業(yè)最核心的考慮因素是對(duì)產(chǎn)業(yè)是否具備深度理解,從投資方向來(lái)看,未來(lái)投資最核心的兩個(gè)方向?qū)?huì)是科技和健康。
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