4月26日晚,利群股份發(fā)布2020年報,實現(xiàn)營收83.89億元,同比下滑32.57,凈利潤1.43億元,同比下滑46.54。不過,從2020年新會計準則來看,利群股份的營收降幅僅為5.36,與前一年基本持平。

更值得關注的是,從二季度開始利群股份經(jīng)營業(yè)績逐步回升,二季度凈利潤5884 萬元,三季度凈利潤 6184 萬元,環(huán)比上升 5.09,同比上升 36.67;尤其是四季度凈利潤 9026 萬元,環(huán)比大增45.95,同比更是暴增73.84。

在疫情沖擊之下,零售龍頭們普遍遭遇了2020年度的業(yè)績滑坡。而最能評判疫情反轉能力的,就是來自于季度環(huán)比與季度同比之下的利潤驅動力到底有多強,恰恰利群股份這兩項指標大幅跑贏同行。作為面臨2021年疫情反轉行業(yè)的零售百貨業(yè),這也打開了未來的業(yè)績增長預期和空間,A股區(qū)域零售龍頭企業(yè)利群股份,正迎來它的“拐點時刻”。

疫情下的滑坡與季度高增長

從營收數(shù)據(jù)來看,根據(jù)2020年新的會計準則,利群股份的營收降幅僅為5.36,與前一年基本持平。

而從凈利潤數(shù)據(jù)來看,疫情期間,利群股份主動為中小租賃業(yè)戶減免租金及讓利約7791萬元,讓利金額占了凈利潤數(shù)據(jù)的50以上。

因此,依照新的會計準則,以及扣除讓利影響,利群股份的營收、凈利潤兩大數(shù)據(jù),降幅并不大。反而從數(shù)據(jù)上看,利群股份正迎來它的“拐點時刻”。

利群股份的虧損發(fā)生在一季度,從二季度開始業(yè)績強勢復蘇,環(huán)比扭虧為盈。到了下半年,利群股份的凈利潤增幅轉正,其中三季度大增36.67,四季度高達73.84。

從利潤修復曲線來看,利群股份業(yè)績彈性十足,并呈現(xiàn)大幅向好甚至是業(yè)績拐點的趨勢。因此,利群股份一季度的業(yè)績表現(xiàn)將更值得期待。

事實上,利群股份在2020年做了不少動作,來抵御疫情沖擊并抓住疫情危機下的行業(yè)布局機遇。2020年4月成功發(fā)行18億元可轉換公司債并上市,為公司宏觀戰(zhàn)略布局提供支撐。

同時,由于股東和公司高層對未來發(fā)展充滿信心并匹配激勵,公司還斥資1.6 億元回購公司股份2648萬股用于股權激勵,將管理層利益與公司發(fā)展紅利高度綁定。

并購擴張可期:加速布局

新冠疫情沖擊之下,行業(yè)走入短期低迷,也成為龍頭企業(yè)的布局機遇期。

根據(jù)對疫情沖擊的綜合預判,利群股份2020 年做了各維度布局。其中膠州智慧供應鏈及糧食產(chǎn)業(yè)園以及華東區(qū)供應鏈及現(xiàn)代物流總部基地正式啟用,豆制品廠、豆芽廠等正式投產(chǎn)。同時,在行業(yè)低迷期抓住機遇穩(wěn)健布局零售終端,總建筑面積約17萬平米的膠州購物廣場盛大開業(yè),新開中型超市、直營便利店及福記農(nóng)場生鮮社區(qū)店20余家,市場占有率穩(wěn)步提高。

線上服務方面,利群網(wǎng)商及利群采購平臺持續(xù)優(yōu)化,線上線下協(xié)同效應凸顯。推廣自媒體矩陣營銷,會員數(shù)量大幅提升至近百萬人。

在品牌代理方面,截至 2020 年底,公司旗下?lián)碛懈髌奉惼放拼碜庸窘?30 家,共代理銷售國內外百貨、超市和家電知名品牌 700 余個,擁有眾多知名品牌的區(qū)域代理權,渠道合作品牌 5000 余個。

在面對新冠疫情的同時,利群股份還引入多樣化的消費場景元素,以及通過創(chuàng)新實現(xiàn)精準營銷,積極擁抱社交電商和直播帶貨。

尤其值得注意的是,2021年利群股份在發(fā)展戰(zhàn)略方面,還明確提出加快開店速度,尋求并購標的進行擴張,并將深化城市物流中心建設。

消費與百貨復蘇

一季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),也凸顯了消費與百貨零售業(yè)態(tài)的全面復蘇。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,一季度GDP為249310億元,同比增長18.3。消費拉動經(jīng)濟增長提升明顯,最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率為63.4,拉動GDP增長11.6個百分點。

同時,3月社零數(shù)據(jù)顯示。從整體上看,社零同比增長34.2,兩年平均增速為6.3,增速略超預期。其中,3月餐飲零售總額同比增長91.6,這一數(shù)字在1-2月為68.9,餐飲消費為代表的到店消費正處于全面復蘇中。另外,1-3月份限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、百貨店、專業(yè)店和專賣店零售額同比分別增長7.2、26.8、47、40和62.7,除2020年基數(shù)較高的超市和便利店,其余二種實體業(yè)態(tài)呈現(xiàn)快速增長。

光大證券4月初就指出,2021年上半年零售板塊整體向好,建議投資者增加配置,尤其是龍頭百貨和黃金珠寶等可選品。東方證券4月中旬更是指出,到店式消費全面復蘇,關注線下實體業(yè)態(tài)。建議關注隨著線下到店式消費全面復蘇的大趨勢下實體業(yè)態(tài)的后續(xù)表現(xiàn)。