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在海外還處于水深火熱的抗擊新冠疫情的時候,中國已經(jīng)開始步入“后疫情時代”。央行為各大銀行“降準(zhǔn)”,使其能夠向中小企業(yè)提供貸款,中國政府向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進行投資,各大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正在有序恢復(fù),然而,在未恢復(fù)到正常水平之前,無論是居民、企業(yè)以及政府的收入都會銳減,從而進一步降低消費需求,影響到經(jīng)濟發(fā)展。再加上中國勞動力成本的競爭力逐年下降,經(jīng)濟增長也開始從投資主導(dǎo)型增長轉(zhuǎn)向消費主導(dǎo)型增長,中國經(jīng)濟是否有把握走好這下半程呢?與之息息相關(guān)的人民與企業(yè)的命運又該何去何從呢?
截至北京時間2020年5月15日23點,全球新冠肺炎累計確診超455萬例,死亡逾30萬例,其中美國累計確診超142萬例,死亡86744例,持續(xù)肆虐的新冠疫情,嚴(yán)重沖擊了全球經(jīng)濟,再加上原油價格史無前例的跌至負(fù)值等一系列黑天鵝事件,使得人們開始擔(dān)憂,新冠疫情為何會造成如此大的影響?是否會造成全球經(jīng)濟步入大蕭條?是否會改變中國的經(jīng)濟發(fā)展前景?
接下來,我們將逐一分析這三個問題:
1, 新冠疫情為何會造成如此大的影響?
全球化和經(jīng)濟一體化使得人口流動比以往更加頻繁,而且范圍更廣,直接造就了新冠疫情在全球范圍內(nèi)的極速擴散。疫情直接沖擊實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)——居民和企業(yè),導(dǎo)致社會需求大幅下降,傳導(dǎo)到供給側(cè)就造成了大量企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營被迫中斷,實體經(jīng)濟的下滑傳導(dǎo)到金融市場就造成了流動性緊張,投資者偏好持有現(xiàn)金,資產(chǎn)價格大幅下跌,從而又反過來導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流進一步惡化。
已經(jīng)明確的是,這次疫情引發(fā)的經(jīng)濟衰退將較2008年經(jīng)濟危機時更為慘烈。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家表示,到2021年年底,全球因疫情造成的損失將超過5.5萬億美元,幾乎相當(dāng)于全球GDP的8%。Capstone Global凱石環(huán)球的分析師Steven則指出,如果全球各主要經(jīng)濟體不能聯(lián)手對抗疫情,那么全球經(jīng)濟大衰退將不可避免,可能會持續(xù)長達五年甚至更長時間。
這次疫情暴露出來的一個嚴(yán)重問題是:很多國家的供應(yīng)鏈極不完善。對各個國家來說,任何產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈都需要有至少兩個以上的來源,這樣在應(yīng)對疫情等突發(fā)災(zāi)害面前就有了可靠的保障。以呼吸機為例,德國的新冠死亡率一直保持在較低的水平,就是因為其可以生產(chǎn)供國民使用的呼吸機,而在美國,當(dāng)呼吸機嚴(yán)重不足時,美敦力公司不得不公開呼吸機知識產(chǎn)權(quán)讓中國等國家生產(chǎn),因為美國沒有完善的供應(yīng)鏈,其呼吸機的1400多個零件,有1100多個要在中國生產(chǎn)。這就間接導(dǎo)致了美國累計死亡逾8萬例,遠遠高于其他國家。
2, 疫情是否會造成全球經(jīng)濟大蕭條?
要回答這個問題,先要看看過去十年全球經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r:歐美發(fā)達國家的名義GDP年均增長小于5%,但名義信貸年均增長10%-15%。美國過去十年的GDP增長率約2%,始終沒有回到2008年金融危機以前的水平,然而美股卻走出了十年的大牛市,上漲逾150%。這說明十年的美股繁榮是建立在大量流動性注入以后,被推高的資產(chǎn)價格泡沫之上的。這次新冠疫情爆發(fā)以后,美國動用了超乎想象的無限量QE(量化寬松),以及大規(guī)模的財政刺激政策來向金融市場注入流動性。與美國類似,歐洲各國也推出了一系列貨幣寬松政策。
美國這一頓操作猛如虎,反而讓市場擔(dān)心美聯(lián)儲把子彈一下子打光了,如果經(jīng)濟繼續(xù)下行,美聯(lián)儲還能拿得出什么舉措嗎?高盛預(yù)計美國二季度GDP將下降30%-35%,全年美國經(jīng)濟負(fù)增長。疫情導(dǎo)致了全球供應(yīng)鏈和國際貿(mào)易中斷,對產(chǎn)業(yè)鏈全球化的企業(yè)及進出口貿(mào)易業(yè)造成了極大的沖擊。投資者偏好持有現(xiàn)金,美元成為避險資產(chǎn),大規(guī)模的美元回流也會使得新興市場貨幣出現(xiàn)貶值壓力。同時,長期依賴信貸擴張來維持經(jīng)濟發(fā)展,缺乏經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革,如果這些根本的問題沒有得到解決,那全球經(jīng)濟就無可避免的會陷入長期的大蕭條。
雪上加霜的是,與2008年那場危機時相比,這次的情況更糟糕。2008年,當(dāng)時的中美關(guān)系良好,聯(lián)手應(yīng)對危機,中國推出了4萬億的經(jīng)濟刺激計劃,真金白銀的大筆投向基建來拉動內(nèi)需。但這一次不同,這次的疫情,中美非但沒有聯(lián)手應(yīng)對危機,反而加劇了緊張關(guān)系,美國在中國疫情爆發(fā)初期就開始污名化中國,《福布斯》甚至還提出,疫情過后,沒有人愿意繼續(xù)維持全球供應(yīng)鏈過度依賴中國的現(xiàn)狀。
3, 疫情是否會改變中國經(jīng)濟的發(fā)展前景?
先看一組數(shù)據(jù):2020年1-2月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降13.5%,社會消費品零售總額同比下降20.5%,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比下降24.5%,其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降30.3%,制造業(yè)投資下降31.5%,房地產(chǎn)開發(fā)投資下降16.3%。
數(shù)據(jù)表明這次的疫情沖擊了很多行業(yè),而不只是服務(wù)業(yè),短期內(nèi)中國經(jīng)濟的發(fā)展肯定是受到影響的。國際方面,有評論認(rèn)為,疫情會加速全球供應(yīng)鏈脫離中國,美國副總統(tǒng)甚至還說是時候讓供應(yīng)鏈回到美國了,但是,中國在電子產(chǎn)品、汽車制造等多個領(lǐng)域所擁有的成本和效率優(yōu)勢,在短時間內(nèi)是很難被取代的。而且全球經(jīng)濟對中國的經(jīng)濟依賴越來越強,疫情并未改變中國成為發(fā)達國家和新興市場國家出口目的地的趨勢,中國這個巨大的市場變得更有吸引力。以巴西為例,在疫情期間,巴西對中國市場的外貿(mào)依賴不降反升,今年一季度,巴西同中國的雙邊進出口赤字為43.3億美元,遠高于去年同期的29.6億美元,一季度巴西向中國出口了約1600萬噸大豆,同比增長17%;出口雞肉同比增長55%,出口牛肉增長124.7%。
丘吉爾說過,不要浪費任何一場危機。
換句話說,就是每場危機都可能創(chuàng)造了機會,我們要抓住危機所帶來的機遇。由于中國在疫情控制方面的卓越表現(xiàn),中國的經(jīng)濟活動已經(jīng)基本恢復(fù)正常,使得中國很可能會是在全球經(jīng)濟大衰退中,率先實現(xiàn)快速復(fù)蘇的國家。中國應(yīng)好好把握好這次機會,加快調(diào)整轉(zhuǎn)型升級步伐,提升產(chǎn)業(yè)鏈水平和自主創(chuàng)新能力,運用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加快制造業(yè)數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型,加快從全球加工裝配基地向研發(fā)設(shè)計、先進制造基地轉(zhuǎn)變。同時加強全球供應(yīng)鏈多樣化布局,積極尋求資源優(yōu)化配置,大力推進“一帶一路”沿線產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)的建設(shè),鼓勵企業(yè)建立基于海外當(dāng)?shù)厥袌龅墓?yīng)鏈體系,提高全球范圍內(nèi)供應(yīng)鏈協(xié)同和配置資源的能力。
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