南國(guó)/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

汽車生產(chǎn)中95的零部件都需要依靠模具成型,在汽車工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家中,注塑模具在汽車模具中的占比達(dá)到60。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù),2021年,國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成2,608.2萬(wàn)輛和2,627.5萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)3.4和3.8。同時(shí),汽車更新?lián)Q代加快以及汽車輕量化推動(dòng)汽車注塑模具市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。作為一家專注于注塑模具和塑料零部件研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售的企業(yè),青島海泰科模塑科技股份有限公司以下簡(jiǎn)稱“海泰科”抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

在業(yè)績(jī)上,2020-2021年,海泰科營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)33.23、30.03。同時(shí),海泰科造血能力持續(xù)增強(qiáng),資產(chǎn)負(fù)債率逐年走低且低于行業(yè)均值。此外,海泰科的塑料零部件收入大幅提升新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)成型。依托優(yōu)質(zhì)客戶資源優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)供應(yīng)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)等優(yōu)勢(shì),海泰科具備了不俗的參與全球注塑模具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

一、下游汽車行業(yè)回暖,更新?lián)Q代加快及汽車輕量化推動(dòng)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)

作為一家專注于注塑模具和塑料零部件研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售的企業(yè),海泰科主要產(chǎn)品為注塑模具及塑料零部件。海泰科的注塑模具及塑料零部件產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于汽車行業(yè)領(lǐng)域。

2021年,國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)回暖,汽車產(chǎn)銷量上漲。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù),2021年,國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成2,608.2萬(wàn)輛和2,627.5萬(wàn)輛,分別同比增長(zhǎng)3.4和3.8。其中,新能源汽車高速增長(zhǎng)是國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的最大亮點(diǎn)。2021年,國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成354.5萬(wàn)輛和352.1萬(wàn)輛,同比均增長(zhǎng)1.6倍,占到汽車總銷量的13.4。

中汽協(xié)預(yù)測(cè),2022年,國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)保持增長(zhǎng),產(chǎn)銷量或?qū)⑦_(dá)到2,750萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)5。

具體到汽車用改性塑料行業(yè),近年來(lái)國(guó)內(nèi)汽車用改性塑料市場(chǎng)需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2016-2020年,國(guó)內(nèi)汽車用改性塑料市場(chǎng)需求量分別為382.4萬(wàn)噸、415萬(wàn)噸、417.3萬(wàn)噸、418.7萬(wàn)噸、431.3萬(wàn)噸。

需要說(shuō)明的是,汽車用塑料零部件生產(chǎn)使用的模具需要根據(jù)車型變化而變更。汽車工業(yè)龐大的產(chǎn)銷規(guī)模為上游汽車模具行業(yè)提供巨大的市場(chǎng)空間。

隨著汽車銷量的增長(zhǎng),消費(fèi)者對(duì)汽車的消費(fèi)需求也更加多樣化和個(gè)性化。為更好滿足消費(fèi)者需求,整車廠紛紛加快了新車型的推出速度,縮短了舊車型的升級(jí)改款周期。新車型的開(kāi)發(fā)周期已由原來(lái)的4年左右縮短至1-3年,舊車改型周期也由原來(lái)的6-24個(gè)月縮短到4-15個(gè)月。

新車型開(kāi)發(fā)與舊車型改款速度的加快為汽車內(nèi)外飾模具行業(yè)的發(fā)展提供了巨大的市場(chǎng)需求與發(fā)展空間。

同時(shí),在雙碳背景驅(qū)動(dòng)下,社會(huì)對(duì)汽車輕量化的要求越來(lái)越高。

研究結(jié)果顯示汽車重量每減少100千克,每百公里可節(jié)省燃油0.3升,汽車重量降低10,可提高燃油效率6-8,節(jié)能減排效應(yīng)十分明顯。相比燃油車,新能源汽車對(duì)于減重的需求更為迫切。有研究表明,純電動(dòng)汽車重量每降低10千克,續(xù)航里程可增加2.5千米。

中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)在《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》中表明,到2035年燃油乘用車整車輕量化系數(shù)降低25,純電動(dòng)乘用車整車輕量化系數(shù)降低35。

可見(jiàn),汽車輕量化對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)意義重大。而“以塑代鋼”是實(shí)現(xiàn)汽車輕量化的重要途徑。以塑料為材質(zhì)的零部件在汽車中的應(yīng)用占比持續(xù)上升,隨之而來(lái)的是新車型對(duì)注塑模具的需求也越來(lái)越多。

綜上,隨著下游汽車行業(yè)的回暖,以及車型更新?lián)Q代加快和汽車輕量化趨勢(shì),國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)用注塑模具市場(chǎng)規(guī)模巨大,前景廣闊。

二、營(yíng)收穩(wěn)增造血能力持續(xù)增強(qiáng),塑料零部件收入大幅提升新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)成型

觀其業(yè)績(jī),近年來(lái)海泰科營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng),凈利潤(rùn)受原材料價(jià)格上漲及匯兌損失增加影響有所波動(dòng)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),2019-2021年,海泰科的營(yíng)業(yè)收入分別為3.42億元、4.56億元、5.92億元,2019-2021年分別同比增長(zhǎng)33.23、30.03。

同期,海泰科的凈利潤(rùn)分別為5,418.35萬(wàn)元、6,837.08萬(wàn)元、6,032.34萬(wàn)元,2019-2021年分別同比增長(zhǎng)26.18、-11.77。

值得一提的是,近年來(lái)海泰科的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流呈逐年上漲態(tài)勢(shì),其造血能力持續(xù)增強(qiáng)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),2019-2021年,海泰科經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別為3,285.71萬(wàn)元、3,913.01萬(wàn)元、6,040.91萬(wàn)元,2019-2021年分別同比增長(zhǎng)19.09、54.38。

另一方面,海泰科資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年走低態(tài)勢(shì),且低于同行業(yè)可比公司均值,償債風(fēng)險(xiǎn)低。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),2018-2021年各期末,海泰科的資產(chǎn)負(fù)債率分別為57.68、53.87、53.53、33.6。其中,2021年6月底海泰科的資產(chǎn)負(fù)債率為34.47。

2018-2020年及2021年1-6月各期末,海泰科同行業(yè)可比公司深圳市銀寶山新科技股份有限公司以下簡(jiǎn)稱“銀寶山新”、東江集團(tuán)控股有限公司以下簡(jiǎn)稱“東江集團(tuán)控股”、寧波方正汽車模具股份有限公司以下簡(jiǎn)稱“寧波方正”的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為62.79、63.29、64.74、59.73。

從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)看,近年來(lái)海泰科毛利率相對(duì)較高的塑料零部件收入占比持續(xù)提升。

2021年,海泰科塑料零部件業(yè)務(wù)的毛利率為30.40,注塑模具業(yè)務(wù)的毛利率為20.57。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),2019-2021年,海泰科的塑料零部件收入分別為45.17萬(wàn)元、3,623.12萬(wàn)元、8,836.17萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.13、7.98、14.92。

簡(jiǎn)而言之,近年來(lái),海泰科的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),經(jīng)營(yíng)情況良好。同時(shí),海泰科造血能力持續(xù)提升,資產(chǎn)負(fù)債率逐年走低,償債風(fēng)險(xiǎn)低。此外,海泰科相對(duì)高毛利率的塑料零部件業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng),獲得穩(wěn)定的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

三、客戶資源優(yōu)質(zhì),產(chǎn)品獲業(yè)內(nèi)國(guó)際知名企業(yè)認(rèn)可客戶粘性高

經(jīng)過(guò)十多年的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和快速發(fā)展,海泰科已經(jīng)形成并擁有數(shù)量龐大的穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)客戶群體。

目前,海泰科已成為佛吉亞Faurecia、薩瑪SMG、埃馳IAC、安通林Grupo Antolin、延鋒Yanfeng、彼歐Plastic Omnium、麥格納Magna、安道拓Adient等國(guó)際知名汽車內(nèi)外飾件企業(yè)的模具供應(yīng)商。

其中,佛吉亞和薩瑪常年位于海泰科前五大客戶之列。佛吉亞在汽車座椅、排放控制技術(shù)系統(tǒng)、汽車內(nèi)飾和外飾四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域居世界領(lǐng)先地位,2019年位居《美國(guó)汽車新聞》全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜第9位;薩瑪是印度最大的一級(jí)汽車零部件供應(yīng)商,2019年位居《美國(guó)汽車新聞》全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜第21位。

其他主要客戶中安通林、埃馳、延鋒、安道拓、彼歐分別位居2019年《美國(guó)汽車新聞》全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜第44位、第56位、第15位、第13位、第27位。

目前,海泰科的主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于通用、大眾、奧迪、保時(shí)捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃、克萊斯勒、豐田、本田、現(xiàn)代等國(guó)際知名品牌,上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌,長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國(guó)內(nèi)主流自主品牌,以及理想、小鵬、前途、蔚來(lái)、Rivian、高合等新能源車品牌的生產(chǎn)。

依托強(qiáng)大的客戶資源網(wǎng)絡(luò),海泰科在汽車模具行業(yè)樹(shù)立了良好的品牌形象,享有不俗的市場(chǎng)知名度和行業(yè)影響力。

在客戶認(rèn)可方面,海泰科連續(xù)九年獲評(píng)上汽通用的最佳或優(yōu)秀模具供應(yīng)商、連續(xù)七年獲評(píng)一汽大眾的“A級(jí)模具供應(yīng)商”、2016年起成為Faurecia的“全球戰(zhàn)略供應(yīng)商”、連續(xù)多年獲評(píng)IAC的“年度優(yōu)秀供應(yīng)商”和“最佳質(zhì)量獎(jiǎng)”等諸多榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。

需要說(shuō)明的是,汽車模具行業(yè)具有品牌與客戶壁壘。下游汽車廠商對(duì)模具的技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)體系,在選定模具供應(yīng)商前一般需要經(jīng)過(guò)周期漫長(zhǎng)的合格認(rèn)證,一旦選定供應(yīng)商則傾向于長(zhǎng)期合作,呈現(xiàn)出強(qiáng)大的客戶粘性。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨合,整車廠和模具企業(yè)形成一種緊密合作關(guān)系,在后續(xù)同類新增和改款項(xiàng)目中,整車廠會(huì)優(yōu)先考慮有穩(wěn)定合作關(guān)系的供應(yīng)商。

強(qiáng)大的客戶資源和品牌優(yōu)勢(shì)有效推動(dòng)海泰科新業(yè)務(wù)的開(kāi)展,切實(shí)保證海泰科銷售的穩(wěn)定性和安全性,顯著增強(qiáng)海泰科的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

綜上,海泰科已形成明顯的品牌和資質(zhì)優(yōu)勢(shì),其產(chǎn)品獲得客戶廣泛認(rèn)可。隨著下游市場(chǎng)的不斷擴(kuò)展,海泰科產(chǎn)品和品牌的知名度將會(huì)進(jìn)一步提升。

四、完善供應(yīng)鏈管理體系降本增效,外銷收入占比穩(wěn)增境外市場(chǎng)開(kāi)拓成效顯著

完善的供應(yīng)鏈管理體系和強(qiáng)大的市場(chǎng)開(kāi)拓能力是海泰科業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的重要保障。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,海泰科已建立了一套嚴(yán)格的供應(yīng)鏈管理體系。

在供應(yīng)商管理方面,為保證原材料質(zhì)量及供給,降低成本提高效率,海泰科建立了合格供應(yīng)商名錄,并與主要供應(yīng)商之間形成了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系。

在生產(chǎn)設(shè)備方面,先進(jìn)的汽車模具生產(chǎn)裝備和檢測(cè)系統(tǒng)是海泰科產(chǎn)品品質(zhì)的重要保障,也是海泰科提高生產(chǎn)效率的重要工具。海泰科引進(jìn)先進(jìn)加工裝備和檢測(cè)設(shè)備保障模具加工能力,進(jìn)口大型五軸深鉆孔機(jī)、高速銑床、雙頭火花機(jī)和鏡面火花機(jī)等國(guó)際先進(jìn)加工裝備,以及從90噸到3,200噸不等的十余臺(tái)注塑機(jī),定制開(kāi)發(fā)電極自動(dòng)檢測(cè)系統(tǒng)和OMV在機(jī)檢測(cè)系統(tǒng)。

在生產(chǎn)控制方面,海泰科形成了“訂單管理-模具設(shè)計(jì)-工藝規(guī)劃-制造加工-在線監(jiān)測(cè)-研配組裝-試模驗(yàn)證-模具優(yōu)化”這一成熟可靠的產(chǎn)品生產(chǎn)控制流程。該流程提高了海泰科汽車模具綜合設(shè)計(jì)和制造效率,有效降低了模具成本。

憑借高精密度、高穩(wěn)定性和較長(zhǎng)使用壽命,海泰科的模具產(chǎn)品贏得了客戶的肯定,在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了良好的質(zhì)量形象。

在交期管理方面,海泰科開(kāi)發(fā)了先進(jìn)的模具設(shè)計(jì)軟件,并建立起成熟的模具加工流程,加上核心團(tuán)隊(duì)成員豐富的模具開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn),有效縮短了產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期,為按時(shí)按質(zhì)按量交付提供了保障。同時(shí),由于模具的精密度要求高,專用性較強(qiáng),海泰科在交付產(chǎn)品時(shí),會(huì)和客戶充分溝通,保證呈獻(xiàn)給客戶的產(chǎn)品是滿足客戶需求的模具產(chǎn)品。

在信息化管理方面,海泰科引入先進(jìn)信息化管理軟件MES系統(tǒng),建立起可靠的模具制造協(xié)同管理平臺(tái),有效提升模具制造生產(chǎn)效率,使生產(chǎn)更加精準(zhǔn)高效。

在做好供應(yīng)鏈管理實(shí)現(xiàn)降本增效的同時(shí),海泰科持續(xù)投入資源,加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度,具備了不俗的參與全球注塑模具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

近年來(lái),海泰科積極進(jìn)行海外布局,其外銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例呈持續(xù)提升態(tài)勢(shì),境外市場(chǎng)開(kāi)拓成效顯著。

2019-2021年,海泰科的外銷收入分別為1.64億元、2.77億元、4.1億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為48.3、61.05、69.64。

五、持續(xù)加大研發(fā)投入,十三項(xiàng)核心技術(shù)處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平

技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力是海泰科最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一,也是海泰科始終保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要保證。

為了提升在注塑模具方面的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,海泰科持續(xù)加大研發(fā)投入。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),2019-2021年,海泰科研發(fā)費(fèi)用分別為1,327.67萬(wàn)元、1,641.06萬(wàn)元、2,035.25萬(wàn)元,呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。

在研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面,海泰科組建了一支知識(shí)結(jié)構(gòu)合理的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2021年12月30日,海泰科共有研發(fā)人員81名,占員工總數(shù)的14.16。

在研發(fā)體系方面,海泰科采用簡(jiǎn)單、扁平高效的模式,設(shè)立由經(jīng)營(yíng)管理者和技術(shù)專家組成的技術(shù)管理委員會(huì),設(shè)立以產(chǎn)品集成開(kāi)發(fā)IPD為核心的項(xiàng)目管理體系,目前已形成“首席項(xiàng)目負(fù)責(zé)人+技術(shù)負(fù)責(zé)人”的雙長(zhǎng)制研發(fā)體系。該研發(fā)體系擁有山東省省級(jí)技術(shù)中心、青島市企業(yè)工程中心、青島市工業(yè)設(shè)計(jì)中心等研發(fā)平臺(tái)。

由此,海泰科自主研發(fā)并掌握了汽車內(nèi)外飾模具中的各類飾件注塑成型模具的核心技術(shù)。目前,海泰科已形成了包括物理發(fā)泡模具技術(shù)、化學(xué)發(fā)泡模具技術(shù)、多色模具技術(shù)、模內(nèi)裝飾注塑IMD/INS技術(shù)、低壓注塑模具技術(shù)核心技術(shù)在內(nèi)的具有競(jìng)爭(zhēng)力的核心技術(shù)共計(jì)十三項(xiàng)。

上述核心技術(shù)均處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。其中,2021年海泰科新增三大核心技術(shù)分別為碳纖維板復(fù)合模具技術(shù)、內(nèi)/外分型保險(xiǎn)杠注塑模具技術(shù)、模內(nèi)裝配模具技術(shù)。新核心技術(shù)的不斷掌握,充分彰顯了海泰科強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新能力。

截至2021年12月30日,海泰科已累計(jì)獲得3項(xiàng)發(fā)明專利和41項(xiàng)實(shí)用新型專利,另有47項(xiàng)已提出申請(qǐng)正在實(shí)質(zhì)審查的專利,在雙色注塑成型、低壓注塑成型和嵌件注塑成型技術(shù),以及模具熱流道應(yīng)用技術(shù)、高速多腔模具應(yīng)用技術(shù)等領(lǐng)域取得了較大突破。

同時(shí),海泰科在模流分析和模具設(shè)計(jì)軟件基礎(chǔ)上自主進(jìn)行二次開(kāi)發(fā),建立標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)庫(kù),極大提升了模具設(shè)計(jì)效率和設(shè)計(jì)精度,有效降低了模具成本。

此外,海泰科一貫重視與高等院校和科研機(jī)構(gòu)技術(shù)交流和對(duì)外合作。2017年11月,海泰科與青島科技大學(xué)簽訂了產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議,就共建研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)、共同申報(bào)實(shí)施科技計(jì)劃項(xiàng)目和人才培養(yǎng)與交流等方面開(kāi)展全面合作,協(xié)議有效期為五年。

未來(lái),海泰科將以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力,堅(jiān)持技術(shù)集成化、產(chǎn)品品牌化、管理信息化、經(jīng)營(yíng)國(guó)際化的發(fā)展戰(zhàn)略,堅(jiān)持發(fā)展注塑模具設(shè)計(jì)制造核心業(yè)務(wù),不斷拓展注塑制品等相關(guān)業(yè)務(wù),立足自身的技術(shù)、品牌和服務(wù)優(yōu)勢(shì),創(chuàng)造全球注塑模具行業(yè)的“智能綠色制造品牌”和“受人尊重的模具品牌”。