應(yīng)對非常之難，當(dāng)行科學(xué)之策、非常之舉。證監(jiān)會近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場功能 支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》下稱《通知》，提出23項政策舉措，支持市場主體渡過難關(guān)，維護(hù)資本市場穩(wěn)定，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，23項舉措靶向施策，可謂助企紓困的“及時雨”，既體現(xiàn)了很強(qiáng)的科學(xué)性和精準(zhǔn)度，又展現(xiàn)出復(fù)雜形勢下的政策彈性和監(jiān)管溫度。在前期出臺系列政策措施的基礎(chǔ)上，此次“23條”的推出進(jìn)一步釋放了資本市場助企紓困的強(qiáng)烈信號，此類政策繼續(xù)發(fā)力可期。

體現(xiàn)監(jiān)管彈性

著眼于發(fā)揮資本市場功能、加大直接融資支持力度，《通知》從企業(yè)申請首發(fā)上市、北交所上市、再融資、并購重組、公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等方面提出一系列舉措。

證券市場人士認(rèn)為，圍繞融資這個重要抓手，《通知》從首發(fā)上市和再融資方面同時施策，加大支持力度，將更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能，助力受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)克服困難、渡過難關(guān)。一些舉措很好體現(xiàn)了監(jiān)管的彈性和溫度。

比如，《通知》提出，對2022年業(yè)績受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)申請首發(fā)上市的企業(yè)，在符合板塊定位及發(fā)行上市條件的前提下，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查情況屬實且不對持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響的，相關(guān)審核或注冊工作正常推進(jìn)。再比如，《通知》明確，對于受疫情影響嚴(yán)重、無法及時提交基金產(chǎn)品行政許可的相關(guān)簽字、蓋章文件的，可視情況采取基金管理人先說明、后補(bǔ)充的方式，依法依規(guī)加快疫情嚴(yán)重地區(qū)基金管理人產(chǎn)品注冊審查進(jìn)度。

“此類舉措可在特殊形勢下，支持保障機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)正常開展，這將有助于引導(dǎo)更多資金投向抗疫相關(guān)企業(yè)，更好支持抗疫和復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時，也有助于吸引中長期資金入市，充分發(fā)揮公募基金作為資本市場‘穩(wěn)定器’和‘壓艙石’的作用。”一位機(jī)構(gòu)人士說。

針對性和可操作性強(qiáng)

針對性和可操作性強(qiáng)被認(rèn)為是此次23項舉措的顯著特征。在業(yè)內(nèi)人士看來，這應(yīng)該是前期經(jīng)過充分調(diào)查研究的結(jié)果，后續(xù)政策落地見效的情況值得期待。

為支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)的上市公司渡過難關(guān)，有關(guān)部門為相關(guān)企業(yè)提供高效便捷的資本市場融資并購服務(wù)。《通知》提出了兩項針對性措施：一方面，定向放寬并購重組“小額快速”審核機(jī)制適用條件。對于受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)上市公司不再適用累計計算的要求，在符合其他條件的情況下，僅需當(dāng)次交易金額不超過5億元，或者當(dāng)次發(fā)股不超過交易前總股本5且交易金額不超過10億元，即可直接提交并購重組委審議。另一方面，定向放寬配套募集資金用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的比例限制，支持配募資金用于滿足企業(yè)合理、必要的流動資金需求。有企業(yè)人士稱，此類措施非常具體，屬于實招，具有很強(qiáng)的科學(xué)性和精準(zhǔn)度。

此外，在防范化解風(fēng)險方面，《通知》指出，對參與化解民營企業(yè)特別是上市民營企業(yè)流動性風(fēng)險的證券公司，在風(fēng)控指標(biāo)計算、私募基金子公司設(shè)立和產(chǎn)品備案、分類評級等方面給予監(jiān)管支持。中國證券報記者獲悉，有關(guān)方面已明確，證券公司因股票質(zhì)押違約處置，導(dǎo)致持有一種權(quán)益類證券的市值超過其總市值的5，或者持有一種非權(quán)益類證券的規(guī)模超過其總規(guī)模的20，可不認(rèn)定為違反監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；同時，證券公司參與認(rèn)購專項用于化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險、支持民營企業(yè)發(fā)展的各類資產(chǎn)管理計劃的，將減半計算市場風(fēng)險資本準(zhǔn)備。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這兩方面的舉措將提高證券公司參與化解民營企業(yè)特別是上市民營企業(yè)流動性風(fēng)險的積極性。

扎實推動各項政策落地見效

自新冠肺炎疫情發(fā)生以來，證監(jiān)會系統(tǒng)與相關(guān)部門共同出臺一系列政策措施，為統(tǒng)籌抗擊疫情、防范風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供了有力支持。以并購重組為例，2020年新冠肺炎疫情發(fā)生后，證監(jiān)會第一時間出臺援企紓困政策，其中包括：并購重組的財務(wù)資料有效期可在6個月的基礎(chǔ)上申請延長，最多申請延長3次，每次延長1個月；上市公司因疫情原因難以在首次董事會決議公告后6個月內(nèi)發(fā)布召開股東大會通知的，最多可申請3次延期，每次延期1個月。

中國證券報記者獲悉，兩年多來，得益于上述政策，不少受疫情影響的上市公司得以順利推進(jìn)并購重組進(jìn)程，實踐效果較好。證監(jiān)會將繼續(xù)實施上述政策，持續(xù)便利上市公司在疫情期間推進(jìn)并購重組項目的審計、評估等工作，最大程度降低疫情對并購重組市場的影響。

此外，證監(jiān)會近期多次表示支持基金管理公司積極以自有資金申購旗下基金產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，公募基金已自購旗下基金產(chǎn)品28.94億元。

市場期待系列援企紓困政策及時落地、繼續(xù)加碼。證監(jiān)會表示，證監(jiān)會系統(tǒng)將積極開展調(diào)研走訪，了解市場主體困難和訴求，加強(qiáng)與其他部門的溝通協(xié)作，共同幫助企業(yè)解決實際問題，扎實推動各項政策落地見效，支持企業(yè)克服疫情影響，快速走出困境，實現(xiàn)更好發(fā)展。