隨著“智能家居”概念被大眾用戶所熟知，近幾年其在市場上的滲透率和普及率也越來越高，智能家居的產(chǎn)品在尋常百姓家中隨處可見。這也倒逼企業(yè)不得不加速產(chǎn)品創(chuàng)新迭代，以獲取用戶更好的體驗(yàn)，在市場上眾多競爭者中站穩(wěn)腳跟。

掃地機(jī)器人行業(yè)是變化最為明顯的領(lǐng)域之一。經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，國內(nèi)掃地機(jī)器人產(chǎn)品從價(jià)格昂貴、功能單一逐步轉(zhuǎn)向價(jià)格適中、功效顯著。尤其在創(chuàng)新算法和避障能力上迎來突破性進(jìn)展，在這方面，石頭科技功不可沒。

這在其資本市場的表現(xiàn)上也充分展現(xiàn)了出來。從去年2月其以271.12元的最高發(fā)行價(jià)登陸科創(chuàng)板，至今1年有余，公司股價(jià)一路升至千元以上，上漲幅度高達(dá)4倍。根據(jù)其業(yè)績快報(bào)，2020年?duì)I業(yè)利潤同比增長68.66，歸母凈利潤同比增長75.19。石頭科技官方也表示，這些成就確實(shí)在根本上得益于其不斷創(chuàng)造的科技價(jià)值。

按照目前掃地機(jī)器人對技術(shù)及其更新頻率的高要求，技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)一步構(gòu)成先行決定因素?？偟膩砜?，相對于科沃斯等同行來說，石頭科技自身的優(yōu)勢也非常明顯。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度石頭科技毛利率高達(dá)51.25，毛利率水平超過同行近10。而且，去年全年石頭科技營收達(dá)到45.30億元，營業(yè)利潤同比增長68.66，歸母凈利潤更是同比增75.19。值得進(jìn)一步指出的是，利潤增速遠(yuǎn)高于營收增速。究其原因，技術(shù)賦能產(chǎn)品升級撬動(dòng)市場預(yù)期以及海外市場獲得增量形成良性雙循環(huán)均尤其突出。

以T7 Pro為例，其AI雙目視覺技術(shù)領(lǐng)先業(yè)內(nèi)。通過激光導(dǎo)航負(fù)責(zé)構(gòu)建全屋地圖，借助AI雙目攝像頭負(fù)責(zé)智能避障，再加上多傳感器數(shù)據(jù)融合，T7 Pro可以最大程度實(shí)現(xiàn)高精度和低誤差。據(jù)悉，T7 Pro在相同環(huán)境中避障成功率相較無視覺技術(shù)的機(jī)器人提升度高達(dá)90。同時(shí)，其搭配RR mason 7.0 3D算法系統(tǒng)能完美識別常見障礙物，大幅提升清掃任自主完成率，真正做到了聰明、智能。

這得益于企業(yè)持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，具體表現(xiàn)則是人才資源建設(shè)和新產(chǎn)品換代的可持續(xù)性或可成長性。對石頭科技來說，長期堅(jiān)持籠絡(luò)和培養(yǎng)高端人才，畢竟A人才短缺本身就是人工智能領(lǐng)域的根本難題。從數(shù)據(jù)來看，石頭科技科技研發(fā)人員占比始終高于50，從2016至2019年上半年分別為71.88、56.34、53.40和50.20，在長時(shí)段始終堅(jiān)持初心。

通過持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)對產(chǎn)品做超硬核技術(shù)賦能，石頭科技多款產(chǎn)品不僅贏得了用戶的偏愛，更重要的是助推了公司業(yè)績的上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，在2020年家電行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入和利潤額同時(shí)下降的情況下，石頭科技逆勢增長，其中股價(jià)上漲4倍，營業(yè)收入翻倍。同時(shí)，得益于產(chǎn)品品質(zhì)特別是可靠性和低故障率，在歐美海外市場競爭激烈的態(tài)勢下，僅去年上半年收入就達(dá)到近5.6億元。

此外，石頭科技去年上半年自有品牌掃地機(jī)器人銷售752980臺，收入148534.61萬元，收入占比提升至 83.62。多款爆品和品牌影響力的提升，復(fù)加上海外自有品牌自建渠道取得的突破，海外市場收入同比增長210.64。另外，從長時(shí)段來看，石頭科技的海外收入也呈良好的增長勢頭，其占比已從2017年的0.17快速增長至2020年的32。這也從側(cè)面證明，石頭科技掃地機(jī)器人的科技含量已經(jīng)足以介入國際性競爭了。

即便在2020年疫情爆發(fā)后艱難的上半年，石頭科技科技研發(fā)人員占比仍然高達(dá)54，其累計(jì)取得國內(nèi)外專利207項(xiàng)，其中發(fā)明專利66項(xiàng)。相對于早期隨機(jī)式掃地機(jī)器人無法構(gòu)建地圖和易出現(xiàn)漏掃及重復(fù)清掃乃至低端產(chǎn)品仍存在精度較低的情況，石頭科技經(jīng)過不間斷的連續(xù)測試，已經(jīng)累積了3000多種脫困方案，最終用于優(yōu)化算法更新給用戶使用，從而回報(bào)其支持。

總的來看，海外市場在推動(dòng)公司業(yè)績上升過程中不斷發(fā)揮作用，已經(jīng)跟國內(nèi)市場真正構(gòu)成了良性互補(bǔ)的循環(huán)格局，這為資本市場提供了極大的想象空間。某種意義上講，這也是2020年公募基金年報(bào)顯示金持倉石頭科技的比例位列第一的原因之一。未來，良好的資本表現(xiàn)在技術(shù)和產(chǎn)品與良性雙循環(huán)相互作用和反作用中，可能會(huì)進(jìn)一步帶來超出預(yù)期的效果。