改革開放40余年來，中國資本市場隨著經(jīng)濟(jì)的騰飛一同成長，尤其是在2013年私募基金開閘放水以來，伴隨著資管新規(guī)、資本市場改革、投資需求擴(kuò)容，投資這一家庭財(cái)富管理的核心開始隨著市場的風(fēng)向而變化。時至今日，居民投資正在從傳統(tǒng)固收理念向多品種的復(fù)合固收+演變、從傳統(tǒng)的二級市場證券買賣向一級市場股權(quán)投資的權(quán)益屬性轉(zhuǎn)變，這一歷史風(fēng)口的轉(zhuǎn)變迫使財(cái)富管理機(jī)構(gòu)必須重新定位自身業(yè)務(wù)，且愈加強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)管理能力在市場變化中能夠起到的巨大作用。

正是在這樣的契機(jī)與時運(yùn)之下，我們才提出了星能資產(chǎn)要做“中國獨(dú)立S基金發(fā)行商”的根本經(jīng)營理念。這一理念誕生背后，是我們經(jīng)過對市場與自身的審視之后發(fā)出的自知與深思。

2020年可謂是中國S基金的元年，但究其根本，S基金仍舊是對未上市企業(yè)股權(quán)投資的一種形式。而中國股權(quán)投資最為火熱的年代是2014年至2016年期間，這一時期內(nèi)，VC與PE們推動了眾多獨(dú)角獸企業(yè)的誕生與發(fā)展。而從2016年開始，股權(quán)投資同樣開始進(jìn)入普通投資人視野，但在缺乏退出渠道、企業(yè)成長尚需時日的日子里，股權(quán)投資更像是投資人經(jīng)歷了2015年二級市場巨震之后的安慰，但隨著注冊制的全面推行、科創(chuàng)板建立、海外上市越加簡便，股權(quán)投資真正的碩果才開始慢慢顯現(xiàn)出來。而這時S基金與其配套市場的誕生，不僅解決了VC/PE機(jī)構(gòu)們長久等待后多元的退出需要，更為普通投資者開辟了新穎的股權(quán)投資的通道。因此，星能資產(chǎn)此時選擇S基金作為自己的主戰(zhàn)場，可謂天時之選。

S基金的誕生固然為我們提供了廣闊的機(jī)會，且底層標(biāo)的均已經(jīng)接受過時間、市場、VC/PE機(jī)構(gòu)的考驗(yàn)與驗(yàn)證，但并不代表我們可以放松對項(xiàng)目資產(chǎn)的甄選與鑒別。在產(chǎn)業(yè)分化劇烈、行業(yè)賽道愈趨細(xì)分化、頭部效應(yīng)明顯的今天，選擇VC/PE機(jī)構(gòu)合作是甄選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的第一步，因此星能資產(chǎn)一直保持著與諸如武岳峰資本、順為資本、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等VC機(jī)構(gòu)及各地方政府創(chuàng)投基金的密切合作。在此基礎(chǔ)上，通過獨(dú)立客觀的審慎態(tài)度，認(rèn)真甄別每一個項(xiàng)目，從中尋求有價值成長潛力的資產(chǎn)并與投資人分享，方為獨(dú)立的顯現(xiàn)。

不過我們也深知，市場是不斷變化的，而隨著時間的推移，產(chǎn)業(yè)的更迭與資產(chǎn)的輪轉(zhuǎn)也在所難免，始終保持審慎的態(tài)度、理智的心態(tài)、精細(xì)的操作才是我們敬畏市場的最好體現(xiàn)。而對于投資人而言，在合適的時機(jī)給予合適的投資人以合適的資產(chǎn)，才是我們保持對客負(fù)責(zé)的體現(xiàn)。在中國資本市場高速發(fā)展、變革頻現(xiàn)的今天，PE二級市場與S基金的萌芽初發(fā)恰巧印證著股權(quán)投資恰逢時宜，近日北京開始試點(diǎn)私募股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓市場的新聞又顯示出國家與監(jiān)管層面對推動PE二級市場的決心，而證監(jiān)會12月22日黨委會中明確提出推動居民儲蓄向權(quán)益類資產(chǎn)投資轉(zhuǎn)換，更顯示出了S基金的“正當(dāng)時”。

因而，隨市而動、隨動而變才是當(dāng)下財(cái)富管理機(jī)構(gòu)面對錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢與變局中的資本市場應(yīng)當(dāng)保有的態(tài)度，這也是星能資產(chǎn)“中國獨(dú)立S基金發(fā)行商”經(jīng)營理念的核心詮釋。