全球共享住宿迎來了高光時刻。

12月10日，全球民宿短租巨頭Airbnb愛彼迎強勢登陸納斯達克，發(fā)行股價為68美元。截至下午四點收盤，Airbnb股價大漲112.81至每股144.71美元，總市值達865億美元，一舉超過旅游巨頭Booking的862億美元的市值，創(chuàng)下2020年美國首次公開發(fā)行IPO之最。

股價的狂歡，資本的熱捧，吹散了籠罩在疫情下住宿業(yè)的陰影。讓人不禁感嘆：資本重新聚焦，蠢蠢欲動的民宿短租行業(yè)接下來是否將迎來“上市潮”?被稱為“中國版愛彼迎”的途家，有沒有可能成為下一個接棒的傳奇選手?

從絕處逢生到千億帝國

新型冠狀病毒肺炎疫情來勢洶洶，擋住了人們的出行腳步，也阻斷了“民宿鼻祖”Airbnb的上市計劃。

在疫情暴發(fā)初期，愛彼迎的估值只有180億美元。疫情一度讓愛彼迎受到“致命打擊”，平臺預定量急劇縮減，原計劃在3月進行的IPO也不得不推遲，甚至一度還有“破產(chǎn)”傳言。但遭遇危機的不僅僅是Airbnb，整個旅游業(yè)和民宿行業(yè)都在遭遇沖擊。

國內曾與Airbnb同臺競爭“民宿上市第一股”的途家、其他如小豬短租、美團民宿等民宿平臺也都無法幸免，先后推出多種自救方式，等待行業(yè)復蘇回暖的一天。但即使這樣，疫情也澆滅不了Airbnb堅定的上市步伐。

眼下，隨著疫苗頻頻傳來喜訊，全球旅游行業(yè)抬頭，尤其國內旅游已大規(guī)?；謴蜕踔练磸棥Ｏ氲揭吆舐糜蚊袼薜陌l(fā)展前景與市場空間，投資者們對這個已經(jīng)成立了十二年的共享民宿巨頭也始終保持著熱情肯定態(tài)度。上市首日，愛彼迎的亮眼表現(xiàn)便說明一切。

國內市場最有力的對標者

在過去10年間，對標 Airbnb的共享住宿模式，愛日租、途家、小豬、螞蟻、住百家等國內共享住宿平臺不斷涌現(xiàn)，但最后卻只有寥寥數(shù)家堅持下來。甚至連在海外風頭正盛的Airbnb，在2015年進入中國市場之后也一度遭遇內憂外患，既要迎戰(zhàn)“中國學徒”們，還要破解本土化難題。

其中，被稱作中國本土愛彼迎的途家是行業(yè)發(fā)展早期為數(shù)不多的獨角獸之一。通過戰(zhàn)略合并螞蟻短租，以及并購攜程、去哪兒旗下民宿業(yè)務，途家成為了國內民宿行業(yè)當之無愧的龍頭老大。在2019年，關于Airbnb、途家的上市計劃都曾被提上日程，它也被業(yè)內公認為是Airbnb最強勁的對手。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)對比來看，目前愛彼迎全球民宿房源超過700萬套，2019年營收達到48億美元，過去幾年的年化復合增速在51左右，各項業(yè)務指標都處于蓬勃向上狀態(tài)。

相較于愛彼迎的全球化旅游服務戰(zhàn)略，途家則更注重本土化深耕運營。目前途家國內在線房源超過230萬套，2019年集團年交易量占據(jù)國內行業(yè)成交量一半以上。公開數(shù)據(jù)顯示，在疫情前的近兩年半時間，途家的業(yè)績取得近30倍增長，日間夜量最高突破30萬，至今仍保持著國內共享住宿行業(yè)最高記錄。綜合來看，途家從規(guī)模、業(yè)績和增速都遙遙領先于國內共享住宿賽道的其他對手。

途家在2018年也曾透露上市計劃，預期會在1—2年內完成上市。途家去年的8月份實現(xiàn)盈利，優(yōu)化平臺運營數(shù)據(jù)，也被看作向資本市場證明其盈利能力，準備上市的強烈信號。

如今Airbnb順利上市，對于途家來說是相當不錯的對標故事，股價的大狂歡也給努力擺脫陰影的民宿行業(yè)帶來了鼓勵。相信以途家為代表的國內共享住宿平臺，也會進一步考慮上市計劃，而途家無疑是最有力的競爭者。

值得玩味的是，在Airbnb高估值的帶動下，以途家為代表的共享住宿平臺將估值幾何?

目前，Airbnb全球單日間夜預訂量突破100萬，此前途家曾公布日平均間夜量超過15萬，訂單交易體量約是Airbnb的五分之一;2017年，途家E輪融資估值為15億美金，此后兩年實現(xiàn)交易量15倍的高速增長，2019年末，業(yè)內估算途家的估值超過30億美金。同期，愛彼迎的估值為300億美金，是途家的10倍。對標如今愛彼迎的估值，業(yè)內估算途家未來的估值至少也達到百億美元級別;而綜合中美同類型企業(yè)的估值差異，以及國內共享住宿的成長性和穩(wěn)定性，長期途家還會拉小與Airbnb的估值差距。這點類比國內最大的OTA平臺攜程與國際OTA巨頭Expedia、Priceline的市值就可見一斑，長遠來看，途家極有可能會達到Airbnb估值的五分之一左右。

中國民宿行業(yè)潛力巨大

面對疫情打擊，Airbnb始終堅持上市，這其中也少不了中國市場帶來的信心加持。

根據(jù)Airbnb最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在9月之后，中國已經(jīng)成為了愛彼迎最大的訂單市場，這也是其重新啟動上市計劃的信心和底氣。同期在Airbnb的招股書中，已明確將中國列為了下一步重點擴張市場，畢竟，整個亞太地區(qū)的間夜量占比才14，而Airbnb的中國市場間夜量占比可能只有3到5左右，歐美等國際市場Airbnb基本成熟，資本市場給出的幾百億美金的未來增長空間，恐怕多數(shù)押寶在中國市場。

而數(shù)據(jù)也說明這一點，據(jù)國家信息中心分享經(jīng)濟研究中心發(fā)布《中國共享住宿發(fā)展報告》顯示，2019年我國共享住宿市場交易規(guī)模約為225億元，同比增長36.4。參與人數(shù)達到2億人，同比增長53.8;

此外，相對政策多變、監(jiān)管質疑不斷的海外市場，中國明確提出鼓勵共享住宿等領域的商業(yè)模式創(chuàng)新的政策，為國內民宿長遠發(fā)展鋪平了道路。

眼下隨著國內疫情穩(wěn)控，中國的旅游民宿行業(yè)也開啟了強勁反彈。據(jù)途家發(fā)布的《中秋國慶假期民宿出游大數(shù)據(jù)報告》顯示，十一黃金周期間，國內民宿整體預訂量已經(jīng)恢復到去年同期的91，鄉(xiāng)村民宿平臺預訂量趕超去年，達到去年同期的120;周邊游、自駕游、深度游、小眾游、體驗游等出游新方式在國內異常火爆,局部地區(qū)的民宿訂單量反超去年同期水平。

未來，面對中國巨大的民宿市場，共享住宿勢必將迎來更長遠、更強勁的發(fā)展空間。而在這一點上，作為更懂中國市場和華人用戶需求的途家，顯然更容易獲得資本關注。