悶熱的七月里，資本市場(chǎng)顯得躁動(dòng)不安。繼螞蟻集團(tuán)、貝殼傳出 IPO 消息后，據(jù)悉，百度最近也正在籌劃網(wǎng)盤(pán)在內(nèi)的多個(gè)業(yè)務(wù)拆分，并可能獨(dú)立上市。

報(bào)道稱，有熟悉 IPO 的資本人士透露，百度網(wǎng)盤(pán)如果選擇在科創(chuàng)板上市，按照 30 倍市銷率，估值可達(dá) 300～400 億元。

盡管百度回應(yīng)百度網(wǎng)盤(pán)分拆上市消息僅有「不予置評(píng)」這四個(gè)大字，一旦一錘定音，則意味著大跨步走進(jìn)「?jìng)€(gè)人云」時(shí)代。

實(shí)際上，放眼望去，國(guó)內(nèi)許多獨(dú)角獸公司都是由大公司孵化后被剝離出來(lái)的。在2019 胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜單上的全球 20 家「分拆出來(lái)」的獨(dú)角獸企業(yè)中，有 18 家來(lái)自中國(guó)。如胡潤(rùn)所言，「中國(guó)企業(yè)在剝離獨(dú)角獸業(yè)務(wù)方面無(wú)疑是最成功的?！箤?duì)于大公司來(lái)說(shuō)，將子業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)有利于打破大公司的部門(mén)墻，釋放出團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力進(jìn)而更快度的發(fā)展。

從攜程被傳退市到騰訊擬全資收購(gòu)搜狗，都意味著經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭經(jīng)營(yíng)的部分業(yè)務(wù)漸趨成熟，正在通過(guò)入局資本市場(chǎng)彰顯自身的獨(dú)立價(jià)值。在這種浪潮下，發(fā)展成熟的百度網(wǎng)盤(pán)要分拆上市似乎順理成章。

百度網(wǎng)盤(pán)會(huì)是下一個(gè)「愛(ài)奇藝」嗎？

百度網(wǎng)盤(pán)于 2012 年 2 月上線，憑借 100G 的超大容量、界面清爽干凈、用戶體驗(yàn)好等特性，在同類產(chǎn)品中突出重圍，成為了最受?chē)?guó)內(nèi)用戶歡迎的網(wǎng)盤(pán)產(chǎn)品。

有分析認(rèn)為，如果百度網(wǎng)盤(pán)確定分拆上市，可能成為另一個(gè)「愛(ài)奇藝」。

對(duì)愛(ài)奇藝來(lái)說(shuō)，百度早期的「供血計(jì)劃」起到了至關(guān)重要的作用，提供了種子用戶和流量支持，當(dāng)孵化企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，百度選擇適時(shí)「抽離」，給予企業(yè)更大的獨(dú)立發(fā)展空間。這是愛(ài)奇藝能夠在視頻賽道殺出重圍，產(chǎn)品形態(tài)、商業(yè)模式獲得市場(chǎng)認(rèn)可的重要原因。

愛(ài)奇藝跟百度網(wǎng)盤(pán)都屬于百度「航母計(jì)劃」，并且都是扛住虧損壓力，持續(xù)投入 10 年左右，最終坐穩(wěn)各自領(lǐng)域老大的位置。

在商業(yè)模式上，二者也很相似，主要收入都是來(lái)自會(huì)員 + 廣告，網(wǎng)盤(pán)的會(huì)員收費(fèi)模式已經(jīng)跑通，累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)千萬(wàn)，愛(ài)奇藝在去年宣布會(huì)員數(shù)量突破 1 億。愛(ài)奇藝的成功上市，也給百度網(wǎng)盤(pán)未來(lái)的發(fā)展提供了可參考的范本。

5G 時(shí)代 個(gè)人云迎來(lái)新一輪爆發(fā)

近年來(lái)，行業(yè)內(nèi)越來(lái)越關(guān)注百度網(wǎng)盤(pán)所處的個(gè)人云賽道，比起公有云，個(gè)人云擁有價(jià)值更大的市場(chǎng)。有分析認(rèn)為，個(gè)人云市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到 2025 年將超過(guò) 1770 億美元，2020-2025 年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為 17.8，原因是全球智能手機(jī)用戶數(shù)量不斷增加，4G 用戶滲透率不斷提高。

百度網(wǎng)盤(pán)的市場(chǎng)份額多年穩(wěn)居第一，繼 360 云盤(pán)、金山網(wǎng)盤(pán)、迅雷快盤(pán)、網(wǎng)易云盤(pán)等產(chǎn)品停止服務(wù)之后，百度網(wǎng)盤(pán)堪稱一家獨(dú)大。

目前，百度網(wǎng)盤(pán)的注冊(cè)用戶達(dá)到 7 億，付費(fèi)用戶累計(jì)數(shù)千萬(wàn)。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2019 年個(gè)人網(wǎng)盤(pán)行業(yè)研究報(bào)告》，截至 2019 年 11 月，百度網(wǎng)盤(pán)的月活用戶達(dá)到 8703 萬(wàn)，月活用戶份額達(dá) 82.9。

隨著 5G 時(shí)代的到來(lái)，個(gè)人云將會(huì)有更為廣闊的發(fā)展空間。在 5G 時(shí)代，用戶數(shù)據(jù)傳輸和下載時(shí)延更低、速度更快，數(shù)據(jù)在本地運(yùn)行和云端運(yùn)行沒(méi)有太大的區(qū)別，這意味著用戶上云的頻次和規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大。權(quán)威咨詢公司 Ovum 預(yù)測(cè)，5G 用戶的月平均流量將從 2019 年的 11.7GB 增長(zhǎng)至 2028 年的 84.4GB。不再只靠會(huì)員賺錢(qián)，網(wǎng)盤(pán)盈利模式多元

2016 年被視作個(gè)人云盤(pán)行業(yè)的分水嶺，在這之前，個(gè)人云盤(pán)市場(chǎng)通過(guò)免費(fèi)模式搶占市場(chǎng)，市場(chǎng)整體營(yíng)收較小。從 2016 年下半年開(kāi)始，部分云盤(pán)廠商由于難以承擔(dān)高昂的成本而關(guān)停，存活下來(lái)的產(chǎn)品紛紛加快商業(yè)化運(yùn)作的腳步，開(kāi)通會(huì)員等增值服務(wù)，并向付費(fèi)用戶提供更加多樣化的特權(quán)功能。另一方面，用戶對(duì)網(wǎng)盤(pán)空間的容量、文件下載速度的要求更高，付費(fèi)意愿有所提升，使得整體市場(chǎng)規(guī)?？焖僭黾印?/p>

在云端備份存儲(chǔ)需求被滿足后，個(gè)人云盤(pán)用戶的需求開(kāi)始向信息共享、信息瀏覽、信息歸類等升級(jí)。隨著智能家居設(shè)備滲透率不斷提高，個(gè)人云盤(pán)的使用場(chǎng)景進(jìn)一步向以家庭為中心的云存儲(chǔ)服務(wù)拓展。

去年百度網(wǎng)盤(pán)推出了新的會(huì)員模式，新模式下會(huì)員收費(fèi)方式更加精細(xì)和靈活，用戶可以根據(jù)使用需求購(gòu)買(mǎi)解壓或在線觀看更加流暢等單次收費(fèi)服務(wù)。這一模式為百度擴(kuò)增了部分需求不大，偶爾有下載需求的用戶。此前，百度網(wǎng)盤(pán)會(huì)員的套餐分為包月、包季和包年模式。有了多樣化的收費(fèi)模式，百度網(wǎng)盤(pán)的會(huì)員收入也在不斷增長(zhǎng)。

事實(shí)上，百度網(wǎng)盤(pán)靠會(huì)員盈利只是其一，除了會(huì)員，其還將通過(guò)在線消費(fèi)增值服務(wù)如視頻播放倍速、文檔加工等產(chǎn)生收入，甚至可能直接延展為云端操作系統(tǒng)，這些都極具想象空間。此外，廣告、小說(shuō)資料、商城、小程序等，后期還會(huì)出現(xiàn)更多的盈利模式，商業(yè)想象空間廣闊。

那么，如果百度網(wǎng)盤(pán)獨(dú)立上市的話，會(huì)值多少錢(qián)呢？

有媒體將百度網(wǎng)盤(pán)的估值對(duì)標(biāo)美國(guó)云存儲(chǔ)公司 Dropbox。Dropbox2019 年全年總收入為 16.61 億美元，同比增長(zhǎng) 19％，凈虧損為 0.527 億美元，已接近盈虧平衡點(diǎn)。

2019 年，Dropbox 付費(fèi)用戶為 1430 萬(wàn)，每個(gè)付費(fèi)用戶的平均收入為 125.00 美元。2016 年時(shí)宣布注冊(cè)用戶已經(jīng)超過(guò) 5 億，目前 Dropbox 的市值為 92.02 億美元。

與 Dropbox 相比，百度網(wǎng)盤(pán)付費(fèi)用戶數(shù)更多，且業(yè)務(wù)形態(tài)豐富度遠(yuǎn)勝前者，在中國(guó)更為廣闊的市場(chǎng)背景下，根據(jù)付費(fèi)用戶的規(guī)模和費(fèi)用測(cè)算，有熟悉 IPO 的資本人士透露，百度網(wǎng)盤(pán)如果選擇在科創(chuàng)板上市，按照 30 倍市銷率，估值可達(dá) 300～400 億元。

百度網(wǎng)盤(pán)為百度帶來(lái)的效益是顯而易見(jiàn)的，可以被稱作是百度的「香餑餑」。盡管比起企業(yè)云市場(chǎng)而言，專攻個(gè)人儲(chǔ)存、備份的個(gè)人云增長(zhǎng)空間并不大，但百度網(wǎng)盤(pán)能夠逆勢(shì)增長(zhǎng)的一大部分原因就是瞄準(zhǔn)痛點(diǎn)，堅(jiān)守陣地。

在許多頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不重視網(wǎng)盤(pán)業(yè)務(wù)的情況下，360、金山、華為都接連撤退個(gè)人云市場(chǎng)，只留下了百度選擇堅(jiān)持，這也側(cè)面意味著個(gè)人云市場(chǎng)或許大有可為。

前段時(shí)間螞蟻集團(tuán)宣布將在科創(chuàng)板和港交所同時(shí)上市，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)日趨成熟，終于做好了迎接優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的準(zhǔn)備，對(duì)于百度網(wǎng)盤(pán)的分拆上市事宜，我們不妨拭目以待。