海能投顧解讀重磅政策：REITs或?qū)⒁袌觯?/h2>

作者： 編輯　來源：互聯(lián)網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2020-05-07

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5月6日盤后，上海海能證券投資顧問首席金牌導(dǎo)師徐習(xí)瑤（執(zhí)業(yè)編號：A0370618100001）發(fā)表復(fù)盤觀點(diǎn)，深入解讀公募REITs試點(diǎn)對A股市場的影響，并為投資者分析值得重點(diǎn)關(guān)注的相關(guān)行業(yè)和板塊。

此前，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》。同時(shí)，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》(征求意見稿)。根據(jù)通知，聚焦重點(diǎn)行業(yè)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費(fèi)公路等交通設(shè)施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項(xiàng)目。同時(shí)，鼓勵信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點(diǎn)。

那么這個(gè)REITs到底是什么，對于市場又會有怎樣的影響呢？據(jù)徐習(xí)瑤介紹，REITs全稱是Real Estate Investment Trusts，中文名是房地產(chǎn)投資信托基金，REITs本質(zhì)上是將不動產(chǎn)證券化。當(dāng)然，雖然其叫法是房地產(chǎn)投資信托基金，但投資領(lǐng)域可不僅僅局限于房地產(chǎn)。比如以REITs發(fā)展最為成熟的美國為例，目前美國REITs總規(guī)模大約是1.3萬億美元，其中包括交通運(yùn)輸、物流倉儲、數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的泛基建類REITs規(guī)模占比達(dá)35%。

可能大家還是一頭霧水，那么打個(gè)簡單的比方，我們可以將房地產(chǎn)REITs可以比作眾籌買房，比如1千個(gè)人每人投資10萬元，就是1億，將這筆錢交給某個(gè)專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，買入1億元價(jià)值的房產(chǎn)，然后收來的租金或者地產(chǎn)升值都將轉(zhuǎn)化為分紅收益（期間管理機(jī)構(gòu)要收取一部分管理費(fèi)）。并且由于REITs可以在二級市場自由流通，投資者可以在持有期間隨時(shí)在二級市場賣出。這樣相信大家也有點(diǎn)明白了。那么本次更加強(qiáng)調(diào)基建類REITs，比如一個(gè)REITs是投入高速公路的，那就是眾籌修建一條高速公路，或者直接買下一條建好的高速公路，然后通過收費(fèi)分紅實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益。

再來看看對于市場的影響。從去年的科創(chuàng)板，到今年的創(chuàng)業(yè)板注冊制，再到最新的REITs試點(diǎn)，其實(shí)是一脈相承，本質(zhì)都是在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步發(fā)展直接融資、股權(quán)融資，強(qiáng)化資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

以往我們都知道，國內(nèi)基建投資的矛盾一直是資金需求與穩(wěn)杠桿之間的矛盾，說簡單點(diǎn)就是地方政府搞投資需要錢，但又不能再繼續(xù)加杠桿提高負(fù)債率，怎么辦呢？基建類REITs就可以解決這個(gè)矛盾，通過REITs引入社會資本參與建設(shè)，既能獲得大量資金加大投資，又不用增加負(fù)債。而對于我們普通投資者來說，基建類REITs試點(diǎn)的落地將提供一種高分紅的投資品種，在無風(fēng)險(xiǎn)收益率逐漸降低的大背景下，REITs可能將成為居民儲蓄的一大轉(zhuǎn)移方向。

最后，又有哪些板塊或?qū)⑹芤婺?？其?shí)《通知》中也有明確指出：交運(yùn)、環(huán)保、公用事業(yè)+新基建、產(chǎn)業(yè)園區(qū)。例如新基建中的大數(shù)據(jù)中心相關(guān)板塊，其中IDC現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，且為重資產(chǎn)行業(yè)，需要大量資金進(jìn)行建設(shè)和并購，REITs模式有助于提升融資能力，改善資產(chǎn)流動性，從而有助于IDC企業(yè)持續(xù)擴(kuò)大機(jī)柜規(guī)模。目前美國很多IDC企業(yè)已申請成為REITs，海外IDC企業(yè)對REITs非常青睞，從全球來看，超30%的IDC企業(yè)均已成為REITs。因此對于A股中的數(shù)據(jù)中心以及大數(shù)據(jù)等板塊可重點(diǎn)關(guān)注。

本文來源上海海能證券投資顧問有限公司，由徐習(xí)瑤(執(zhí)業(yè)編號：A0370618100001）編輯，內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)！投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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