上周（2月10~14日）全球金融市場(chǎng)普遍回暖，美股市場(chǎng)繼續(xù)拉高，港股市場(chǎng)在內(nèi)地股市的帶動(dòng)下也震蕩上行。本周初，美股周一總統(tǒng)日休市，三大股指整體趨勢(shì)良好，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響還有待發(fā)酵，目前應(yīng)穩(wěn)定持倉(cāng)，不宜頻繁交易，切忌輕易言頂；港股方面，恒生指數(shù)周初繼續(xù)低位弱勢(shì)整理，窄幅震蕩。

本周四（2月19日），美聯(lián)儲(chǔ)公布一月會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要內(nèi)容或?qū)?duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步的貨幣政策有所指向，投資者可密切關(guān)注。

方德證券——您身邊的港美股投資專家

方德證券分析人士表示，當(dāng)前全球公共衛(wèi)生問(wèn)題是短期內(nèi)的主要不確定性因素，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響還有待時(shí)間去揭示，但對(duì)于低估值的港股而言，此次突發(fā)利空或?qū)?dǎo)致港股市場(chǎng)出現(xiàn)中長(zhǎng)線布局的“價(jià)值坑”機(jī)會(huì)。短期而言，關(guān)注部分“疫情不敏感”行業(yè)，如醫(yī)藥、軟件服務(wù)、半導(dǎo)體、高股息個(gè)股等；以及部分估值安全邊際較高，同時(shí)受逆周期對(duì)沖政策直接刺激的行業(yè)，如地產(chǎn)股、汽車股。

港股打新：年化收益167.85%? 2020年三千億中概股回歸，收益可期

2019年，港股上市依舊火熱。據(jù)悉，截至12月31日，港股共計(jì)165只新股首發(fā)上市，其中主板上市有147家，創(chuàng)業(yè)板上市16家，?IPO總募資額3046.91億港元，同比增加6.35%。

難能可貴的是，港股打新市場(chǎng)，不僅規(guī)模大、機(jī)會(huì)多，更重要的是，打新的收益也出乎意料的繼續(xù)大好。據(jù)方德證券研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，按照每只新股都打中一手且按照開(kāi)盤(pán)價(jià)賣出，本金為一萬(wàn)港幣計(jì)算的權(quán)益收益率，即

（開(kāi)盤(pán)價(jià)-發(fā)行價(jià)）*一手股數(shù)*一手中簽率/10000

計(jì)算而來(lái)的。之所以選擇一萬(wàn)港幣作為本金，是考慮到大多數(shù)的港股新股每手所需資金不超過(guò)一萬(wàn)港幣，當(dāng)然，也有像翰森制藥（HK：3692）這樣入場(chǎng)費(fèi)就要2.85萬(wàn)港元的，但卻是少數(shù)。

2019年全年港股打新權(quán)益收益率圖表

結(jié)果是，用1萬(wàn)港幣堅(jiān)持打新，一年下來(lái)的理論收益是16800港幣，年化收益率高達(dá)168.85%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)港股市場(chǎng)的打新中簽率能有60%，雖然不是百分百中簽，但相比較A股的中簽率，可以說(shuō)還是相當(dāng)高的。那有人會(huì)問(wèn)，打新中簽率為什么那么高呢？因?yàn)楦酃傻闹泻炇莾?yōu)先保證一戶一手的，一旦申購(gòu)超過(guò)1手，那中簽率就遠(yuǎn)沒(méi)有那么高了，港交所的規(guī)則還是更傾向于中小股東的，這一點(diǎn)是與滬深兩市的打新情況有區(qū)別的。

2019年可謂港股打新的又一多贏豐收年，港股市場(chǎng)募資規(guī)模繼續(xù)傲居全球，港股上市公司募資高效且豐厚，最重要的是，港股打新投資者在其中也收益頗豐。那么，2020年港股打新是否仍是不錯(cuò)的投資選擇？

中概股回歸香港上市浪潮待起

2019年阿里巴巴（HK：09988）回歸港股，在香港發(fā)行股份5億股，融資近千億港幣。在香港上市前五個(gè)交易日日均交易量90億港幣，此后至今日均交易量約32億港幣，對(duì)應(yīng)日均換手率2.6%，交易較為活躍。可以說(shuō)，中概股回歸港股的大環(huán)境還是非常有利的，包括為業(yè)務(wù)發(fā)展融資且增加股票流動(dòng)性、離本土市場(chǎng)更近等等。

方德證券分析人士表示，以潛在的十九家中概股為例，包括京東、百度、網(wǎng)易、好未來(lái)等知名企業(yè)，其回歸上市的市場(chǎng)估值合計(jì)超三千億美元；假設(shè)這些公司在未來(lái)逐步回歸港股，參考阿里巴巴，平均增發(fā)10%的股份，那么未來(lái)港股打新市場(chǎng)的潛在融資金額超300億美元，合約人民幣2100億元。雖然當(dāng)下世界政經(jīng)及公共衛(wèi)生的不確定性因素仍左右全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但考慮到港股低估值的韌性，中概股今年回歸香港二次上市所帶來(lái)的上市潮，勢(shì)必將成為港股投資者的又一次打新盛宴。

因此，2020年港股打新市場(chǎng)的投資表現(xiàn)，將延續(xù)2019年的良好勢(shì)頭，至少募資規(guī)模將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前者。

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目前，方德證券持有包括香港證監(jiān)會(huì)第1類“證券交易”牌照，第2類“期貨合約交易”、第4類“就證券提供意見(jiàn)”牌照和第5類“就期貨合約提供意見(jiàn)”牌照，是少數(shù)持有四大類香港券商牌照的互聯(lián)網(wǎng)券商，是受香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的持牌法團(tuán)。