而在2017年，新麗傳媒營業(yè)收入達(dá)到了16.7億元，凈利潤為3.49億元。北京文化營業(yè)收入達(dá)到13.2億元，凈利潤3.1億元。華誼兄弟營業(yè)收入39.46億元，凈利潤為8.28億元。如果以此為依據(jù)，新麗傳媒的合理估值應(yīng)當(dāng)只有155億的一半，跟北京文化估值相差不多。

• 新麗傳媒的長處即是短處

在電影、電視劇、網(wǎng)劇領(lǐng)域制作開發(fā)的新麗傳媒雖說爆款不斷，出品了《我的前半生》、《虎媽貓爸》、《辣媽正傳》、《北京愛情故事》等多部代表作品。但觀其內(nèi)容，是以家庭糾紛、職場愛情、抗戰(zhàn)題材這三大塊內(nèi)容，占了絕大多數(shù)。而閱文旗下頭號大兒子“起點中文網(wǎng)”卻是以男頻起家，匯集了一大批玄幻、仙俠領(lǐng)域的白金作家。將這些經(jīng)典的男頻網(wǎng)絡(luò)小說影視化，怕是習(xí)慣拍女性視角的新麗傳媒面臨的一大挑戰(zhàn)。

雖說現(xiàn)階段，追劇的中堅力量還是中青年女性觀眾，但日益增加的男性觀眾急需好劇來填補視野，相較于女性觀眾，以顏值和劇情為主要觀看點，男性觀眾更加注重劇本的完善度和流暢。能夠自圓其說的故事，也是構(gòu)建龐大世界觀中，最為重要的一步，新麗傳媒的影視作品，均未表現(xiàn)出構(gòu)建巨大世界觀的能力。

正在播出的《武動乾坤》便是最好的例子。這部由知名網(wǎng)絡(luò)作家天蠶土豆撰寫的作品，其IP價值在2017年《胡潤原創(chuàng)文學(xué)IP價值榜》排第15名。改編成影視劇后，一邊有知名演員出演，一邊又有大導(dǎo)演張黎拍攝，投資高達(dá)6億，拍攝時長將近一年。然而在東方衛(wèi)視首播收視率僅有0.33%，豆瓣評分4.8分，創(chuàng)造了導(dǎo)演從業(yè)生涯來的最低評價，收視口碑盡失。

• 對賭協(xié)議下的新麗傳媒，能否保持高質(zhì)量影視作品輸出成疑

據(jù)投資者報報道，在收購過程中，新麗傳媒與閱文集團簽訂了對賭協(xié)議，承諾未來三年的凈利不低于5億元、7億元、9億元。

如果協(xié)議完成，閱文集團將對新麗傳媒的管理層所持有的總價最高達(dá)102.1億的股份進行收購，將以一半現(xiàn)金一半股份的方式結(jié)算，創(chuàng)始人及管理層將一次性套現(xiàn)達(dá)50億之多。

面對如此巨大的誘惑，新麗傳媒能否堅守本心，繼續(xù)做出高質(zhì)量的影視作品？總所周知，影視作品制作時間較長，從作品的初期階段到最后播出，平均要經(jīng)過一到兩年時間，而市場則是瞬息萬變，風(fēng)起浪涌，如果完全以市場需求為標(biāo)準(zhǔn)，很容易和觀眾的期望形成錯位。而堅持輸出有價值的作品，是優(yōu)秀團隊做出優(yōu)秀作品最簡單直接的一條路，如果新麗傳媒拋棄此路，將面臨市場風(fēng)險和政策變化的壓力下，表現(xiàn)如何，將是一個未知數(shù)。

未來，在閱文手里，有幾張真正的好牌能打？

這依然體現(xiàn)在三個方面。

• IP有價又沒價，閱文手里的IP可能一文不值

先說有價，是指好作品，好IP可以不斷翻拍，釋放IP價值。

但以目前國內(nèi)的市場來看，除了盜墓筆記和鬼吹燈引領(lǐng)起來的盜墓題材，九州系列不斷擴充的故事體系，后宮題材龐大的作品數(shù)量，也只有四大名著和經(jīng)典武俠小說，擁有同題材不斷翻拍的魅力。

再說沒價是國內(nèi)多數(shù)的IP是一次性的開發(fā)，價值不大。

大部分故事小說的人物都太過于單薄，常常是故事帶領(lǐng)人物，而不是人物驅(qū)動故事。反觀國外的漫威，單人物就擁有超過8000個原創(chuàng)角色，光是基于同一個人物蜘蛛俠，就有100多個版本，而蜘蛛俠電影，也根據(jù)人群口味變化，開發(fā)了多個版本。這些版本，在之前的漫畫之中，都有跡可循。這樣基于同一個人物，完善的作品庫，在國內(nèi)文娛界，是很難想象的存在。

對于閱文集團來說，雖然手握著眾多的IP，但同質(zhì)化情況嚴(yán)重，故事普遍缺乏新意，男頻就是升級打怪搶寶藏，女頻便是后宮宅斗談戀愛，除去描寫不同，其內(nèi)核和人物，都像是披著同一張臉的孿生兒。IP開發(fā)的核心要點，就是展露與眾不同的人物和故事，在這一點上，網(wǎng)文行業(yè)的仿題材，追大熱領(lǐng)域，造就了什么題材活寫什么，什么劇情有創(chuàng)意，就照著來一份。斗破蒼穹活了之后，帶出了一批退婚流。但放在影視化的劇情里，退婚，只不過是不超過一集一半時長的小小劇情。

• 閱文的老套路，正在被新時代拋棄

由新麗傳媒出品，騰訊視頻獨播的《如懿傳》一直被認(rèn)為是現(xiàn)象級熱劇《甄嬛傳》的姊妹篇。但據(jù)貓眼專業(yè)版的數(shù)據(jù)顯示，2018年8月20日首播，《如懿傳》總共實現(xiàn)1.6億次播放量，在豆瓣上評分只有6.6分，低于《延禧攻略》，讓人大跌眼鏡。

一個好的影視作品，講的是整個制作團隊的工作水準(zhǔn)以及輸出能力。坐擁一個好IP，其本質(zhì)上只是擁有了一個好名頭、好流量。網(wǎng)文和影視，根本上是兩種完全不同的藝術(shù)表達(dá)形式。而根據(jù)好的網(wǎng)文作品進行影視化，完全是在進行再一次的創(chuàng)作。在這個內(nèi)容為王的時代，觀眾并不總會買名氣的帳，更為重要的是作品本身的實力水準(zhǔn)。

新麗傳媒此次壓下全部現(xiàn)金流打造的影視作品，卻陷入如此境地，更是反映出由于觀眾的鑒賞水平不斷提高，過去一味依靠名氣來吸引流量的做法，已經(jīng)被大浪淘沙，拋棄在過去時間里。如今的影視作品，唯有苦修內(nèi)功，靠完善的劇情，優(yōu)秀的鏡頭語言和有力的表演，構(gòu)造出來的一個又一個鮮活的人物，才能引發(fā)觀眾的自來水，形成微博頭條，全民熱議。

• 閱文的四面楚歌，反襯出自身的護城河太弱

觀察閱文集團的競爭對手，阿里推出“88VIP”會員計劃，服務(wù)涵蓋了幾乎阿里巴巴旗下所有核心業(yè)務(wù)——購物、餐飲、影視及娛樂。阿里文學(xué)定位為IP聚合平臺為基礎(chǔ)的全方位體系，對外宣布成立IP影視顧問團，11位國內(nèi)知名制片人、導(dǎo)演成為顧問團首批成員。

而愛奇藝的“蘋果園”業(yè)務(wù)矩陣也越發(fā)成熟，包括文學(xué)、漫畫、輕小說、游戲等服務(wù)，并和多個合作伙伴串在IP產(chǎn)業(yè)鏈這條線上，互通有無的開發(fā)各類作品。同時，愛奇藝針對性的推出了一系列計劃。如制作超級網(wǎng)劇的“海豚計劃”；網(wǎng)絡(luò)文學(xué)驅(qū)動影視的云騰計劃；培養(yǎng)新演員的“天鵝計劃”扶持優(yōu)秀愛奇藝號的“北極星計劃”，開發(fā)漫畫IP影視游戲的“蒼穹計劃”等。

阿里、百度系這樣的步步緊逼正在讓閱文陷入尷尬境地，因為打法類似，用戶重疊，對手用盡全力。在如此的激烈競爭下，閱文的護城河也只有不甚新鮮的“IP”產(chǎn)業(yè)鏈，可以講一講了。

不得不說，閱文集團大膽對過去揮手告別，一頭扎近了一個自己相當(dāng)陌生的領(lǐng)域，徹底從賣IP的人，轉(zhuǎn)換角色，變成了開發(fā)IP的人，是不得不做的自救之舉。但這僅僅將會是一個開始，如何說服投資人和市場，組建足夠好的封閉產(chǎn)業(yè)鏈團隊，成為統(tǒng)治文娛的下一個盛世王朝，將是閱文集團急需解決的事情。

但創(chuàng)意因流動而生，閱文集團能否頂住壓力，市場能否再給閱文集團一次機會，就不得而知。

【鈦媒體作者介紹：瀟湘財經(jīng)（微信ID:XiaoxiangFin），文/孔虬】