2018 年 " 雙 11" 倒計時三天前，位于杭州西溪路 556 號螞蟻 Z 空間的所有電子屏上，滾動播放著一句話：全天零重大故障及如絲般順滑的用戶體驗，為 10 年雙 11 完美收官。

每一年 " 雙 11"，對于支付寶來說都是必經(jīng)的壓力測試。交易總額每年以難以想象的速度飆升，交易峰值高度并發(fā)，如今全球用戶近 9 億的支付寶，在系統(tǒng)上不能有絲毫差池。

" 雙 11" 是消費互聯(lián)網(wǎng)時代的奇跡。但 2018年還有另一個被頻繁提及的詞匯：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

馬化騰、王興等人多次談到：伴隨數(shù)字化進程，移動互聯(lián)網(wǎng)的主戰(zhàn)場，正在從上半場的消費互聯(lián)網(wǎng)向下半場的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方向發(fā)展。

從 2009 年的 5000 萬到 2018 年的 2135 億，" 雙 11" 十年成交額增長超過 4000 倍

11 月 11 日，在上海的天貓 " 雙 11" 媒體中心，阿里巴巴首席執(zhí)行官張勇在接受媒體采訪時說，自己不喜歡講 " 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng) "，這個詞最近被提得有點多，事實上 " 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng) " 不是新名詞，是一個很多年就存在的概念，今天的核心應(yīng)該是怎么讓產(chǎn)業(yè)發(fā)生升級，發(fā)生本質(zhì)的化學(xué)反應(yīng)。

螞蟻金服內(nèi)部也從未提及 " 互聯(lián)網(wǎng)下半場 " 概念。" 概念往往是老大提出來的，我們該干什么還干什么。" 支付寶小程序事業(yè)部總經(jīng)理、原螞蟻金服商家開放產(chǎn)品負責(zé)人何勇明（花名管仲）對全天候科技說。

阿里和螞蟻被認為是更具 To B 基因的公司，螞蟻金服也是最早一批提出技術(shù)開放的企業(yè)。2015 年，螞蟻金服時任 CEO（現(xiàn)任董事長兼 CEO）井賢棟公布 " 互聯(lián)網(wǎng)推進器計劃 "，希望在未來 5 年時間里，將螞蟻的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和能力開放給超過一千家的金融機構(gòu)。2015 年至 2018 年三年間，螞蟻金服宣布開放的產(chǎn)品數(shù)量從 5 個增長到了 80 個，解決方案從 3 個發(fā)展到了 50 個，其中包括 BASIC（區(qū)塊鏈、人工智能、安全風(fēng)控、物聯(lián)網(wǎng)、計算）技術(shù)及解決方案，和余額寶、花唄、財富號、小程序等業(yè)務(wù)能力。

螞蟻金服董事長兼 CEO 井賢棟

在一線互聯(lián)網(wǎng)公司都在重估 B 端的價值時，螞蟻金服已經(jīng)邁出一大步。但是，螞蟻又從不認為自己是一家 To B 的技術(shù)供應(yīng)商。

" 互聯(lián)網(wǎng)進入到實體生態(tài)是大家早有感覺的，至于是不是‘下半場’，管他去吧。" 一位螞蟻內(nèi)部人士說。

To C還是 To B？

2008 年，中國網(wǎng)民數(shù)量達到了 2.9 億，躍居世界第一位。彼時，互聯(lián)網(wǎng)支付在網(wǎng)民中的滲透率剛剛達到 21%，支付寶的知名度還不太高。那一年，支付寶開始做市政繳費。

這個業(yè)務(wù)在支付寶內(nèi)部曾引起過激烈討論。從商業(yè)化角度，市政繳費在當時是很重的業(yè)務(wù)，需要投入很多人力、財力，而且國家電網(wǎng)、水務(wù)局、燃氣公司都是大國企，很難從中收取費用。

管仲回憶說，" 剛開始時內(nèi)部有很多反對聲音 "。水電公司不是純盈利機構(gòu)，沒有升級的動力；如果說動力是提高效率、減一半工人，國企還得解決人口就業(yè)問題。

除此之外，水電煤機構(gòu)從省級、市級、縣級，數(shù)量很多，架構(gòu)復(fù)雜，需要一家一家對接，工程量巨大。時任螞蟻金服董事長的彭蕾在一次高管會議上力排眾議，說生活服務(wù)繳費不但要繼續(xù)做，還要大做。

" 這些苦活累活別人看不上，不愿意做，但這恰恰就是支付寶的命。別問值不值，就問要不要。" 彭蕾當時說。

隨后證明，從 2008 年上線開始，支付寶市政繳費業(yè)務(wù)在各地大受歡迎。

2017 年，螞蟻金服開始籌備 " 財富號 "。剛開始時，一個屋子只有 10 個基金公司的人，沒人知道螞蟻要干什么。

螞蟻財富號負責(zé)人林思思（花名納薩）告訴全天候科技，整個基金市場的體量這么多年沒有什么大的增長，基金賺錢，基民不賺錢，" 用戶在這里面太蒙圈，太弱勢了 "。實際上，這個行業(yè)有很深的生產(chǎn)關(guān)系和協(xié)作關(guān)系重構(gòu)的機會。

2017 年 3 月，螞蟻金服提出 "Techfin" 的概念，將自己定位為技術(shù)公司，未來只做 tech（技術(shù)），幫金融機構(gòu)做好 fin（金融）。這被認為是螞蟻金服全面轉(zhuǎn)向開放的標志。

但是，螞蟻金服又從不認為自己是一家 B端的技術(shù)供應(yīng)商。" 我們的核心目標一定是 To C 的。只有觸達到 C 的需求，最貼近客戶價值時，才能更好地實現(xiàn) B 端和 C 端的雙邊效益。" 管仲說。無論是支付寶的市政繳費還是螞蟻財富號，出發(fā)點都是如此。

目前，螞蟻金服旗下布局了支付（支付寶）、理財（余額寶、螞蟻財富）、信貸融資（花唄、借唄、網(wǎng)商銀行）、信用服務(wù)（芝麻信用）、科技及全球化等幾大業(yè)務(wù)體系。

一眾資產(chǎn)中，沒有明確地將某項業(yè)務(wù)劃歸 To C或 To B，但組織架構(gòu)上，各條業(yè)務(wù)線內(nèi)部有不同分工。

管仲告訴全天候科技，例如支付寶內(nèi)部劃分了 To C事業(yè)群部、To B事業(yè)部和政務(wù)服務(wù)事業(yè)部，每個方向的體量不太一樣，打法也就有所不同。其中與政府機構(gòu)的合作，就不能純靠商業(yè)模式或經(jīng)濟利益驅(qū)動，更多是從社會民生的角度，幫助它提高效率。

支付寶小程序事業(yè)部總經(jīng)理、原螞蟻金服商家開放產(chǎn)品負責(zé)人何勇明

馬云所設(shè)定的阿里巴巴愿景是 " 讓天下沒有難做的生意 "，這句話顯然有明確的 To B 指向。生意即商業(yè)，阿里最深刻的基因是十幾年來扎根于商業(yè)當中，" 一是要尊重實體業(yè)態(tài)，二是我們對合作伙伴太了解了，他痛在哪里，危機的時候應(yīng)該給他什么，我們懂得這個 "，管仲說。

技術(shù)的輪子

電商和 B 端企業(yè)的結(jié)合是最為緊密的，阿里巴巴的商業(yè)基因也傳導(dǎo)給了螞蟻金服。

2004 年，支付寶只是為解決淘寶交易中的信用問題而出現(xiàn)的配套產(chǎn)品，后來從淘寶中獨立出來，2014 年在支付寶的基礎(chǔ)上成立螞蟻金服集團。

支付寶一 " 出生 " 就趕上了淘寶業(yè)務(wù)的高速增長期，幾年后開始出現(xiàn)的 " 雙 11" 更是引發(fā)全民狂歡。十年來，螞蟻內(nèi)部有個共識：把 " 雙11" 撐過去了，這一年的技術(shù)才算過了關(guān)。

普華永道 2018 年 6 月發(fā)布的《科技賦能 B 端新趨勢》白皮書指出，中國互聯(lián)網(wǎng)下一個風(fēng)口將出現(xiàn)在 B 端，科技企業(yè)賦能 B 端、服務(wù) C 端，T（Technology，技術(shù)）2B2C 將成為主流商業(yè)模式。

騰訊高級執(zhí)行副總裁湯道生在談到騰訊未來 20 年發(fā)展時也提到：" 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不僅僅是 To B、To G，歸根結(jié)底也是 To C 的。"

在螞蟻金服看來，能不能幫 B 找到 C 之于它的訴求，提高 B 解決 C 痛點的能力，就是衡量一個 T2B2C 業(yè)務(wù)成功與否的標志，而非收入和盈利。

螞蟻金服所倡導(dǎo)的 T2B2C，關(guān)鍵在于搭建了一個高度成熟和全面的技術(shù)體系。而由于大容量、高并發(fā)，這個技術(shù)底層在全球很難找到參照系。

從螞蟻披露的人才結(jié)構(gòu)來看，截至 2017 年 12 月，螞蟻金服技術(shù)崗員工占員工總數(shù)超過 60%；海歸技術(shù)專才超過公司總?cè)藬?shù) 8%。而且，螞蟻金服的 6 位阿里巴巴合伙人中，有一半是技術(shù)出身。

這些技術(shù)人員構(gòu)成了螞蟻的技術(shù)大腦，產(chǎn)品化的名稱包括網(wǎng)絡(luò)實時決策能力 GeaBase、金融級分布式架構(gòu) SOFAStack、金融級分布式數(shù)據(jù)庫 OceanBase、智能風(fēng)控引擎 AlphaRisk、移動端技術(shù)平臺、新一代智能客服、金融級生物識別、螞蟻風(fēng)險大腦。

管仲告訴全天候科技，螞蟻的技術(shù)體系已經(jīng)進化到第五代。

過去，國內(nèi)企業(yè)普遍使用的 IT 架構(gòu)是 IBM 的小型機、Oracle 的數(shù)據(jù)庫、EMC 的存儲設(shè)備，但這種由國外廠商提供的基于單機的集中式結(jié)構(gòu)具有先天的局限性，如無法做到自主可控、成本高等等。

" 一開始，支付寶的業(yè)務(wù)很單一，只要服務(wù)好淘寶就可以了。有一天告訴你不能只服務(wù)淘寶，要服務(wù)所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)時，系統(tǒng)肯定不能滿足。" 管仲說。到 2007 年，支付寶之前用的架構(gòu)就明顯力不從心了。

螞蟻金服 CTO、螞蟻金服國際事業(yè)群 COO 程立（花名魯肅）主導(dǎo)了螞蟻第二代的技術(shù)架構(gòu)升級。此后數(shù)年，從第二代到第三代，滿足電商之外的金融行業(yè)的開發(fā)需求；到第四代，以開放生態(tài)的方式賦能；到現(xiàn)在的第五代，以智能數(shù)據(jù)化開放的方式，增加了 AI 的元素。

螞蟻技術(shù)體系的升級過程和業(yè)務(wù)多元化、商業(yè)模式進化同步。" 往往是邊打邊升級，輪子要一個一個換，最后把心臟也給換了 "，管仲說。

2013 年 6 月推出余額寶時，螞蟻內(nèi)部對它的定位明確：這是一個戰(zhàn)術(shù)級的產(chǎn)品，而不是一個戰(zhàn)略級的產(chǎn)品。螞蟻希望借這個 " 種子 " 帶動更多的金融創(chuàng)新。只不過在金融這個高風(fēng)險的行業(yè)里，當一個新的商業(yè)模式尚未得到驗證，似乎很難被市場所接受。

而 " 當整個市場上沒有任何一款數(shù)據(jù)庫能夠滿足我們的要求，怎么辦？只能自己干。但你干完再給別人的時候，發(fā)現(xiàn)都是小菜一碟，開放思路有了，剩下的就是商業(yè)化。" 管仲表示。

沒有任何一種商業(yè)，能脫離支付和交易。經(jīng)過十多年的發(fā)展，螞蟻金服從一個支付起家的公司，發(fā)展成為一個包含支付、理財、保險、信用等業(yè)務(wù)的多元金融體系。

據(jù)介紹，螞蟻金服的開放遵循了 " 成熟一個，開放一個 " 的邏輯。螞蟻在 IT 系統(tǒng)構(gòu)建、獲客、風(fēng)控、客服等多個環(huán)節(jié)開放能力進行技術(shù)輸出，另外也在支付寶、螞蟻財富、花唄、芝麻信用、金融云等多個產(chǎn)品線實現(xiàn)了開放和能力輸出，形成了比較全面的技術(shù)輸出體系。

在金融業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴之下，開放，成為螞蟻金服的未來和使命。

流量戰(zhàn)爭

螞蟻金服的技術(shù)開放之路，某種程度上受到了微信支付的助推。

2014 年春節(jié)，騰訊通過微信紅包打開移動支付市場。馬云后來形容這是一場 " 珍珠港偷襲 "，外界議論稱，" 微信一夜干了支付寶八年的事 "。

阿里和騰訊都是消費互聯(lián)網(wǎng)時代的贏家。騰訊最大的優(yōu)勢在于用戶、流量，月活用戶超過 10 億的微信足以俯視所有巨頭。阿里創(chuàng)始人之一蔡崇信曾評價騰訊：除了獲客成本低，其他不怕。

有趣的是，與騰訊、頭條、百度相比，阿里卻一直不被認為是 " 流量派 " 的。

" 這點很奇葩。百度的流量大還是淘寶的流量大？肯定是百度，但阿里的市值是百度的 6倍多 "，一位阿里人士對全天候科技表示，"關(guān)鍵要看商業(yè)流量"。

今年 4 月，螞蟻金服新一輪融資前，巴克萊銀行曾在一份報告中重估螞蟻金服，給出 1500 億美元估值。報告顯示，在螞蟻金服平臺上使用其 5 種類型服務(wù)的用戶人數(shù)由 2017 年 3 月的 0.6 億上升至 2018 年 3 月的 1 億多。

圖片來源：巴克萊銀行今年 4 月重新估值螞蟻金服的報告

以 " 財富號 " 為例，第三方財富管理行業(yè)不缺乏競爭者。除了螞蟻財富，天天基金、好買基金、同花順和陸金所等平臺，也聚集著大量客戶，騰訊也在今年順利拿下了基金銷售牌照。

但是相對于其他平臺，螞蟻財富最大的優(yōu)勢在于精準的商業(yè)流量和潛在用戶數(shù)，以及把技術(shù)和商業(yè)結(jié)合起來的能力。截至 2018 年 3 月 31 日，支付寶在全球的用戶數(shù)量 8.7 億，余額寶用戶達到了 5.59 億。而支付寶、余額寶用戶都是基金公司的潛在投資者。

基于用戶在螞蟻金服平臺上的大量數(shù)據(jù)，比如繳水電煤、轉(zhuǎn)賬、信用卡還款、花唄、借唄，螞蟻財富會對用戶有一個立體的刻畫。

據(jù)納薩介紹，每個用戶進來是千人千面的，螞蟻會對每個理財用戶進行多維度的立體刻畫。根據(jù)螞蟻金服提供的用戶標簽與 AI 智能運營技術(shù)，基金公司可以為億級的用戶提供差異化的服務(wù)?；鸸究梢愿鶕?jù)用戶不同的持倉情況、交易行為、偏好、風(fēng)險承受能力等等提供不同的產(chǎn)品、場景、工具、服務(wù)。螞蟻金服希望通過財富號開放平臺，幫助基金行業(yè)由過去的一次交易，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€服務(wù)，而且是貫穿用戶全生命周期的一個服務(wù)過程。

" 螞蟻把數(shù)據(jù)安全放在第一位，只會給標簽化的策略，不會直接給數(shù)據(jù) "。納薩強調(diào)。

在螞蟻金服看來，財富號最大的不同在于龐大的數(shù)據(jù)和 AI 技術(shù)。正因為有了 AI 系統(tǒng)支持，目前服務(wù) 68 家基金公司的螞蟻財富號，運營團隊始終只有 4 人。

但 To B這個市場，光有流量還不夠。

9 月 12 日，在螞蟻金服開放日上，支付寶宣布正式成立小程序事業(yè)部，管仲擔(dān)任總經(jīng)理。一年前的 5 月 3 日，支付寶小程序已上線，盡管支付寶用戶數(shù)量龐大，但支付寶小程序卻一直不溫不火。

支付寶小程序事業(yè)部的設(shè)立，是為了更好地與阿里商業(yè)生態(tài)進行協(xié)同。商業(yè)中的水電煤、菜鳥的配送能力、餓了么的生活服務(wù)、高德地圖的 LBS（定位服務(wù)）能力都可以放進支付寶小程序。

過去一段時間，管仲是螞蟻團隊中跑動最勤快的人，天天和集團的業(yè)務(wù)老大溝通怎么協(xié)同。在管仲看來，支付寶天然是做資金流、數(shù)據(jù)流的，商業(yè)里的 " 水電煤 "，哪里都需要。

" 我們的方式是先讓業(yè)務(wù)長大起來。都長不大還協(xié)同什么？拖累死了。大家是先長起來，才能更好地協(xié)同 "。管仲表示。

螞蟻的開放戰(zhàn)略直接影響其投資策略。據(jù)媒體統(tǒng)計，螞蟻金服近五年投了一百多家公司，覆蓋出行、餐飲、教育、人力、財稅、保險、貨基、小貸、共享服務(wù)、智能支付等領(lǐng)域。在投資方式上，螞蟻金服與阿里巴巴協(xié)同較多，但不謀求控股，一般以 10%-20% 股份與被投公司開放合作。

此外，螞蟻金服在國內(nèi)主要投生活消費，如ofo小黃車、哈啰單車、餓了么等。相比之下，金融類投資比例已經(jīng)下降了很多。

據(jù)接近螞蟻人士告訴全天候科技，金融對于螞蟻來說既是合作伙伴，又是用戶，螞蟻希望借此更多地觸達到 C 端，但商業(yè)這個場景一定是螞蟻的主戰(zhàn)場。" 今天螞蟻考慮的問題是怎么用技術(shù)模式創(chuàng)新，滲透到實體的商業(yè)中去，只賦予其金融（能力）太單一了 "。

此前，支付寶與阿里旗下的高德地圖合作較多。事實上，作為 LBS 工具，高德和支付寶一樣都是生態(tài)的底層，具有很強的生態(tài)化基礎(chǔ)能力。數(shù)據(jù)顯示，高德的日活用戶已經(jīng)破億，目前已有 30 萬個 App 使用了高德的 LBS 能力。

支付寶看到了這一點。9 月 25 日，高德地圖宣布與支付寶達成深度合作，高德與支付寶小程序權(quán)限打通。螞蟻認為，當支付寶和高德地圖兩端的能力同時給到合作伙伴時，商家的技術(shù)成本會更低，" 雙劍合璧 " 的價值就更大。

估值與對標

美團創(chuàng)始人王興曾在一次內(nèi)部講話中提出這樣一個問題：為什么美國能產(chǎn)生很多大的 To B 的企業(yè)，但中國卻產(chǎn)生不了？中國 To C 的公司都很牛逼，To B 的公司卻基本上找不到。

王興得到的答案是，美國的 To B 都是科技企業(yè)做出來的，都是給企業(yè)或者給商家提供解決方案的。

美國的英特爾、思科、甲骨文等專注于企業(yè)服務(wù)的公司，構(gòu)成了美國上市科技公司中的另外一派。它們的市值在 2000 億美元上下，超過了絕大多數(shù)金融巨頭。

華爾街的估值邏輯顯示，To B服務(wù)的商業(yè)價值與市場潛力，并不弱于 To C業(yè)務(wù)。而從市場體量來看，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雖然是苦活、累活，整體市場規(guī)模卻更大。根據(jù)普華永道的報告，預(yù)計到 2025 年，T2B2C 模式給科技企業(yè)帶來的整體市值將達到人民幣 40 至 50 萬億元。

因此，不僅僅是螞蟻金服，從銀行到頭部的互金公司，以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都在技術(shù)輸出方面下了重注。

亞馬遜和阿里都是電商起家的公司，在云計算領(lǐng)域，亞馬遜和阿里云的能力都在各自電商平臺得到過驗證。阿里的 T2B2C 模式，也一度被外界認為是對標亞馬遜。

某種意義上，螞蟻金服是中國企業(yè)自研技術(shù)興起的一個典型樣本。它并不是為了科研而科研，而是從解決用戶的實際問題出發(fā)，業(yè)務(wù)倒逼了技術(shù)的進步。支付寶經(jīng)歷過金融大勢的動蕩起伏，經(jīng)歷過金融最復(fù)雜、也最穩(wěn)定的系統(tǒng)建設(shè)，經(jīng)歷過全球最高峰時段的并發(fā)數(shù)據(jù)處理，這些場景和挑戰(zhàn)在世界范圍內(nèi)都算是獨一無二。

" 談到對標，首先是看一下自己，每個公司愿景不太一樣，對標很容易把自己的方向走錯 "。管仲認為，阿里的使命是 " 讓天下沒有難做的生意 "，這一點一定不會偏離，有了這個定位，軌道就會不太一樣。

今年 6 月，螞蟻金服完成了新一輪 140 億美元融資，估值提升到 1500 億美元。這一估值或使得螞蟻成為繼阿里、騰訊之后中國互聯(lián)網(wǎng)科技公司的第三極。從估值邏輯上看，螞蟻金服獲得的無疑是一個科技公司的評估加權(quán)，而非金融公司。

螞蟻金服新一輪融資曝光時，路透社曾根據(jù)其融資材料公布過一則數(shù)據(jù)：五年內(nèi)，螞蟻金服的金融服務(wù)收入預(yù)計將從11%縮水到 6%，支付的收入將從估計的 54%降至 28%；而技術(shù)服務(wù)將占到螞蟻金服收入的 65%，在 2017年，這個數(shù)據(jù)大概是 34%。從 2017 年到 2021 年，螞蟻金服整體營收預(yù)計每年增長 40%。

螞蟻金服并未對全天候科技認可這份數(shù)據(jù)的真實性。內(nèi)部更傾向于認為，這是一種來自資本的話術(shù)。

從目前來看，技術(shù)輸出的商業(yè)模式還需要探索，盈利也存在不少難點。傳統(tǒng)的賣軟件的方式是可選項，但想象空間不大，技術(shù)平臺的收費需要在生態(tài)上強大的話語權(quán)，而與企業(yè)進行定制化開發(fā)時，變動的成本也會長期存在。

管仲告訴全天候科技，目前支付寶的開放平臺業(yè)務(wù)不太需要商業(yè)化的KPI，會有一個考核的路徑，可能是某項業(yè)務(wù)覆蓋的用戶數(shù)和行業(yè)影響力，不同業(yè)務(wù)不太一樣，" 考核的是能力結(jié)果，而不是純商業(yè)結(jié)果 "。

納薩也指出，螞蟻財富號目前未對基金公司和合作的機構(gòu)進行收費。

在螞蟻金服看來，在生態(tài)孵化的階段，相比賺多少錢，看到階段性的過程和成果更重要。

11 月 2 日晚間，阿里巴巴發(fā)布今年第三季度（2019 財年第二財季）財報。財報顯示，本季度螞蟻金服支付給阿里巴巴的特許服務(wù)費和軟件技術(shù)服務(wù)費 1.32 億美元，按照 37.5% 的支付比例計算，第三季度螞蟻金服虧損 3.52 億美元。

阿里在財報中稱，虧損主要由于用戶獲取、產(chǎn)品創(chuàng)新和國際擴張方面的投資。

安信證券近期發(fā)布的報告分析稱，2018 財年螞蟻金服估算稅前利潤約 14.6 億美元。這一數(shù)字低于預(yù)期，原因是公司正經(jīng)歷從金融服務(wù)平臺向技術(shù)輸出平臺轉(zhuǎn)型。

中國實體經(jīng)濟處于數(shù)字化進程中，仍有太多未開墾的領(lǐng)域。例如，在醫(yī)療方面，目前支付寶加上微信支付在醫(yī)院移動支付整體的滲透率不到 15%?？床‰y、醫(yī)保難打通，這都是傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)亟待解決的痛點。

轉(zhuǎn)型會帶來短期陣痛，但螞蟻金服認為，真正的改變才剛剛開始。

來源：華爾街見聞