商業(yè)航天正以極高的曝光度占據今年年初創(chuàng)投圈的C位。

近日,商業(yè)火箭公司天兵科技獲得由中金資本領投的近10億元B輪融資,發(fā)展成為我國商業(yè)航天領域團隊、技術及資金實力綜合領先的翹楚企業(yè)。

于商業(yè)火箭甚至整個商業(yè)航天領域而言,三年八輪融資無疑令人矚目。作為新晉的商業(yè)航天翹楚企業(yè),天兵科技從來不缺機遇,也不缺“被看到”的慧眼。

對于業(yè)內公認的“最終頭部的民營火箭企業(yè)也就兩到三家”的說法,此次領投天兵科技的中金資本董事總經理易岐筠表示贊同。

他也坦言,“本次投資趕上商業(yè)航天賽道政策逐步明朗,技術日漸成熟,團隊格局顯現的階段,是天時地利人和。而我也很幸運地找到了國內商業(yè)火箭技術能力首屈一指的團隊?！?/p>

中金資本董事總經理易岐筠

試錯成本高,液體火箭是商業(yè)閉環(huán)必經之路

和普通老百姓一樣,專注交通領域投資的易岐筠,最初對航天的關注還停留在航天員上天的印象之中。

“我開始嚴肅關注火箭領域,還是從SpaceX獵鷹重型火箭上天開始?！币揍薹Q,“之前我也看到過一些火箭可回收的視頻,但那時候覺得可回收似乎離老百姓還很遠,并沒察覺到其重要性和革命性?！?/p>

真正令易岐筠改變觀點的是,作為民營火箭代表的SpaceX把火箭的運力做到了世界第一,同時還使用了可回收技術,這相當于馬斯克對整個航天產業(yè)發(fā)出了挑戰(zhàn)。而我國當時還沒有能在真正意義上接受這一挑戰(zhàn)的市場參與方。

在諸如SpaceX等海外商業(yè)航天公司的倒逼下,我國近幾年已陸續(xù)出臺了多項支持民營航天發(fā)展的政策,中國的商業(yè)航天正式迎來窗口期。國內一批嗅覺靈敏的投資機構也在政策東風下開始尋找中國的SpaceX。

經深入研究后,易岐筠發(fā)現:與汽車產業(yè)相比,航天賽道的資金密集程度沒有想象中高,也并非科技領域之中最燒錢的。但其技術密集程度和難度卻更高。

回看過去幾年,在資本市場的助推下,前期選擇發(fā)射固體小火箭,的確讓國內不少民營火箭企業(yè)快速登臺,吸引足夠眼球和資金,并打開了一小部分市場。但從長遠來看,由于固體火箭沒有辦法回收,成本偏高,并不適合做商業(yè)火箭。

相比之下,立足于我國國情和未來10~20年市場需求,易岐筠與天兵科技在“選擇液氧煤油技術路線”的幾大核心優(yōu)勢上達成了共識:首先是國內液氧煤油技術成熟,風險低,商業(yè)模式可快速實現閉環(huán);其次是煤油密度比沖大,中大型運載火箭運載效率高;再者,國內液氧煤油發(fā)射場配套完善,不需要另起爐灶單獨建設;還有液氧煤油火箭的安全性較高,有利于靶場發(fā)射操作。

而以上方向,正是天兵科技作為后入局者經過深入論證后選擇的可靠技術路徑。繞開固體火箭研發(fā)的路徑,天兵科技數百人的專業(yè)團隊,正在專注打造國內發(fā)展速度最快、實力最強的新一代液體運載火箭供應商。

值得一提的是,率先發(fā)展液氧煤油火箭,獲得NASA的訂單,也是美國SpaceX快速實現商業(yè)模式閉環(huán)的主要原因。

可以說,面臨“商業(yè)火箭容錯率并不高”的現狀,商業(yè)航天走入市場的技術難點,更多在于保證火箭可靠、穩(wěn)定、持續(xù)入軌能力的基礎上,如何降低成本,如重

復使用回收技術、3D打印應用技術、冗余控制技術等。

某種意義上,天兵科技這一技術路線的背后,也是國內外各航天大國的航天專家反復論證實踐的最優(yōu)解。

液體火箭首發(fā)之后,資本或大規(guī)模進入

從成功投資、培育頭部新能源車企到押注天兵科技,易岐筠不僅僅將商業(yè)火箭看做未來交通出行的方式之一。“航天是整體人類科技的結晶之一,關乎人類的星辰大海,是一件偉大的事兒。而對于國家來說,航天更多是國力的一種象征?！?/p>

在易岐筠看來,現階段,只有對商業(yè)航天領域感興趣的投資人才會進一步地深入研究、投資這一行業(yè)?！吧硖幈举惖礼R太效應凸顯的后期,有些企業(yè)可能沒辦法走到最后。但只要投資人投出去的錢變成了研發(fā)投入,也未嘗不是一件好事?！?/p>

換個角度講,“資本也好,人才也好,能夠進入這個行當對產業(yè)產生沖擊,已經成功了一半。”

入局商業(yè)航天之前,清醒的認知不可或缺。易岐筠已然認識到,如果說整個行業(yè)的成熟度是100,當下商業(yè)航天可能還處在10的早期階段。

而易岐筠也常用電動汽車的發(fā)展階段來形容國內商業(yè)航天市場的發(fā)展?！艾F階段的商業(yè)航天類似2017年的電動汽車市場:當時即便特斯拉已經發(fā)布了model3,但國內仍有很多人懷疑電動汽車的可行性。就像目前SpaceX的獵鷹9火箭已經可回收了,馬斯克又研發(fā)了超大噸位且完全可回收的星艦,而對比國內,幾個民營火箭創(chuàng)業(yè)公司尚未成功發(fā)射液體火箭?！?/p>

“整個發(fā)射市場的主力仍是國家隊,業(yè)內需要形成一款真正能實現商業(yè)閉環(huán)、穩(wěn)定盈利的火箭產品?！弊鳛閷ι虡I(yè)火箭賽道開展了大量深入研究的投資人,易岐筠坦言,火箭在資本市場的價值尚未被完全挖掘。

“提到商業(yè)航天,很多資本同行更傾向于投資衛(wèi)星,原因是其壁壘低、安全性高。但無論是衛(wèi)星商業(yè)應用,還是未來太空中的衣食住行、科學研究、資源開采等太空經濟都離不開運載火箭這一咽喉要塞。類似于沒有電池,電動汽車上不了路,同樣,沒有火箭,衛(wèi)星也上不了天?！?/p>

倘若按照我國之前向國際電聯(lián)ITU提交的總計12992顆衛(wèi)星數量低軌星座頻率與軌道的申請,需要在未來7年之內完成上萬顆衛(wèi)星發(fā)射。以目前我國國家隊火箭的產能,遠無法滿足這些衛(wèi)星的發(fā)射需求。

過去一年,中、美兩國的火箭發(fā)射次數較大增長,在航天產業(yè)的工業(yè)化、市場化進程加速的現狀下,我國亟需民營火箭公司通過民間商業(yè)力量助力國家隊完成系列發(fā)射任務。

從易岐筠的角度來看,在發(fā)展前期,火箭是商業(yè)航天產業(yè)鏈走向繁榮的關鍵環(huán)節(jié)?！拔夜烙?如果近兩年有民營液體火箭能夠發(fā)射成功,會吸引更多的人才、資本涌入這個行業(yè),包括原來對這個行業(yè)不感興趣的資方可能也會積極入局?！?/p>

從大火箭到可回收,對標SpaceX

“如何在業(yè)內形成一款真正能實現商業(yè)閉環(huán)、穩(wěn)定盈利的火箭產品”。沿著這一思路,天兵科技一直在實踐中不斷發(fā)展前行。

時間證明,無論是融資,還是后續(xù)的研發(fā)攻關,具備先天優(yōu)勢的天兵科技的確迅速走在了行業(yè)前列。

短短兩年,天兵科技便成功研制了國內唯一可重復使用的液氧煤油發(fā)動機。去年上半年,天兵科技自主研制的30噸級液體火箭發(fā)動機成功完成多次全系統(tǒng)熱試車。

據介紹,該發(fā)動機作為國內最大的3D打印火箭發(fā)動機,也是我國商業(yè)航天領域唯一的閉式循環(huán)發(fā)動機,突破了多項首創(chuàng)技術,代表著國內商業(yè)航天領域液體運載火箭發(fā)動機的最高水準。

在易岐筠的期待中,民營航天企業(yè)要想成功,其發(fā)展路徑勢必和SpaceX類似,都是“從小火箭到大火箭,從小發(fā)動機到大發(fā)動機,之后再做火箭可回收”。

易岐筠分析稱,“先有了小火箭可讓企業(yè)形成造血能力,打通商業(yè)閉環(huán),后續(xù)大型火箭對標獵鷹9開展組網發(fā)射,能讓火箭企業(yè)實現大規(guī)模盈利?！?/p>

目前,天兵科技已經在北京建造了火箭研發(fā)中心,在西安建造了發(fā)動機的研發(fā)中心以及冷試中心,在鄭州建造了發(fā)動機的熱試中心,在張家港布局了火箭及發(fā)動機批量化制造基地。

除了即將發(fā)射入軌中型液體運載火箭,作為國內首個掌握火箭垂直回收軟著陸緩沖控制技術的商業(yè)火箭公司,天兵科技還在重復使用大型液體運載火箭、大型液體運載火箭以及空天往返載人飛船等主營產品上做出了戰(zhàn)略布局,以響應國家空間站的貨運計劃和星網“一箭60星”的發(fā)射計劃。

按照易岐筠的話說,實現火箭可回收之后,相當于國內商業(yè)航天企業(yè)開始具備了可以迎接SpaceX挑戰(zhàn)的基本條件。

即便緊鑼密鼓地研發(fā),這一條從無到有的摸索之路依然艱難?，F階段研發(fā)的重復使用運載火箭相當于把航空航天的技術相結合,也相當于把火箭與智能汽車相結合,亟待多個產業(yè)優(yōu)勢互補、資源整合。

而天兵科技已在“實現商業(yè)閉環(huán)、穩(wěn)定盈利的火箭產品”的路線上積極布局并勢在必行。

以下是泰伯網與中金資本董事總經理易岐筠的采訪節(jié)選略經編摘:

泰伯網:您從投資交通出行領域到押注商業(yè)火箭,是出于怎樣的考慮?

易岐筠:在很早之前,人類看天看地看世界,但是誰也沒見過地球的完整面貌。探索太空這件事很了不起,而人類第一次通過發(fā)射衛(wèi)星、登月等方式從太空中看到完整的地球,距離今天也不過幾十年的時間。事實上,出行是人坐在車上跑東跑西?；貧w航天領域,則是航天員坐著火箭飛到空間站、月球上去。但航天絕不僅是交通出行的一種方式,其意義本身遠超交通出行。航天是整個人類科技的結晶,也是國家綜合實力的象征,是一件重要且偉大的事。

出身于無線電專業(yè),我關注火箭,關注星辰大海,是必然性和偶然性的集合。我真正開始嚴肅地關注火箭這個事情,是在SpaceX的獵鷹重型火箭上天后。當時,獵鷹重型火箭做到了當今世界第一,馬斯克利用可回收技術改變了全球火箭行業(yè)發(fā)展格局。后來,馬斯克又做了星鏈,逐步把火箭和衛(wèi)星產業(yè)陸續(xù)工業(yè)化,徹底打開了整個商業(yè)航天的產業(yè)格局。

泰伯網:上述變化可能對國內商業(yè)航天市場有哪些影響?

易岐筠:近幾年,在海外市場的倒逼下,在國內鼓勵發(fā)展民營航天的大趨勢下,投資人開始尋找中國的SpaceX。經過研究后,我發(fā)現商業(yè)航天的資金密集程度其實并沒有那么高,因為它不需要那么大的資金量,但是航天的技術密集程度高,而且容錯率低。不同于美國,如果國內商業(yè)火箭企業(yè)失敗一兩次,也許就很難再追上同行,畢竟一般客戶很難容忍企業(yè)失敗。也就是說,國內市場對民營火箭公司的技術實力提出了更高的要求,且國內火箭公司必須保證火箭有穩(wěn)定的持續(xù)入軌能力。

泰伯網:此次投資商業(yè)火箭公司天兵科技,有哪些因素促使您下定決心?您對公司有哪些期待?

易岐筠:過去一年,中、美兩國的火箭發(fā)射次數均有較大增長,整個航天產業(yè)的工業(yè)化、市場化進程也正在加速,我國體制內火箭已無法滿足衛(wèi)星市場的發(fā)射需求。作為投資人,能夠支持類似天兵這樣的民營火箭公司,來彌補航天發(fā)射能力的不足,意義重大。

據研究,我國商業(yè)航天領域最終能成功的商業(yè)火箭企業(yè)發(fā)展路徑,會大致與SpaceX的成功路徑相似,即從小火箭到大火箭,小發(fā)動機到大發(fā)動機,之后再做火箭可回收。而天兵科技的方向和路線與這一發(fā)展路徑相契合。

同時,我看中天兵的技術實力,尤其是發(fā)動機能力。為此,我專門買了《火箭發(fā)動機基礎》來學習,經過研究發(fā)現,火箭的技術門檻非常高,而火箭發(fā)動機在各項火箭技術之中最為關鍵。據馬斯克說,這本書是他讀的第一本專業(yè)的火箭教科書。

我認為,研發(fā)全新技術路線的火箭發(fā)動機,至少需要5-10年。馬斯克花了5-7年時間試驗完成了煤油路線的梅林發(fā)動機,這還只是簡單的開式發(fā)動機。目前,中國的煤油發(fā)動機技術是世界領先的,馬斯克也做出了甲烷發(fā)動機,是基于世界領先的氫氧發(fā)動機基礎,應用了全流量分級補燃技術,是非常厲害、效率極高的甲烷發(fā)動機。中國還沒有使用甲烷發(fā)動機火箭的成功飛行經驗。

泰伯網:從今年年初的融資表現來看,不斷有新的資金進入商業(yè)航天領域。從資本方的角度,您如何看待今年商業(yè)航天的行業(yè)形勢?

易岐筠:現階段還是對這個行業(yè)比較有興趣、甚至有承諾的資本才會來看這個行業(yè)、做深入的研究。可能會有一些創(chuàng)業(yè)公司在半路失敗,但只要投資人的錢沒有被浪費,而是變成了研發(fā)投入,那就是好事,人才會順勢流向其他地方。

提到商業(yè)航天領域,很多資本比較喜歡投資衛(wèi)星,原因還是在于其壁壘低,且衛(wèi)星看上去似乎不會爆炸。但是總體而言,火箭的重要性比衛(wèi)星要高很多。

如果今年天兵液體火箭能夠發(fā)射成功,會吸引更多人才、資本都涌入這個行業(yè),原來對這個行業(yè)不感興趣的資本,可能也會積極入局。