【】水木

不要嘲笑拼多多了，至少目前拼多多與另一個(gè)電商巨頭京東的差差距正在縮小。

這主要體現(xiàn)在市值方面，這也是投資人對(duì)企業(yè)的一種態(tài)度。

11月19日晚，京東發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：京東第三季度凈收入為1048億元人民幣（約153億美元），同比增長25.1%；歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為30億元人民幣（約4億美元），同比大幅增長200%創(chuàng)單季新高。單從年報(bào)來看，京東的業(yè)績還是非常不錯(cuò)的。

據(jù)拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布的2018年第三季度財(cái)報(bào)顯示，截至2018年9月30日的12個(gè)月期間，平臺(tái)GMV達(dá)3448億人民幣，較去年同期增長386%；年度活躍買家數(shù)為3.855億，較去年同期增長144%；平臺(tái)移動(dòng)客戶端平均月活用戶數(shù)為2.317億，較去年同期增長226%；活躍買家年度平均消費(fèi)894.4元，較去年同期增長99%。

2018年第三季度，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收33.724億人民幣，較去年同期增長679%。

身為同在美國上市的中國企業(yè)，從市值比較，兩者的差距正在逐漸縮小。

《京東股價(jià)兩天連跌16%逼近發(fā)行價(jià) 市值快被拼多多追平》一文報(bào)道稱：財(cái)報(bào)公布后，京東股價(jià)當(dāng)天下跌8.42%，20日又接著下跌7.67%，兩個(gè)交易日累計(jì)下跌超過16%，創(chuàng)歷史新低，直逼其上市定價(jià)19美元。如果跟今年1月達(dá)到的50.68美元?dú)v史高點(diǎn)相比，京東股價(jià)已累計(jì)下跌超過60%。

20日當(dāng)天，就東股價(jià)下跌7.67%，報(bào)收19.49美元，而拼多多股價(jià)上漲16.63%，報(bào)收23.14美元。

若以當(dāng)天市值來看，拼多多總市值已達(dá)256億美元，而京東總市值縮水至282億美元，兩者差距進(jìn)一步縮小。

GMV和活躍用戶拼多多上漲 京東環(huán)比下跌

截至2018年9月30日，拼多多活躍買家的年度平均消費(fèi)額為人民幣894.4元，較Q2的762.8元環(huán)比上漲17.7%。

基于活躍買家數(shù)和年度平均消費(fèi)的雙重漲幅，平臺(tái)過去12個(gè)月期間的GMV同比增長386%至3448億元，較Q2的2621億元增長827億元，環(huán)比增長32%。

在拼多多平臺(tái)移動(dòng)客戶端，平均月活用戶數(shù)為2.317億，較去年同期增長226%；活躍買家年度平均消費(fèi)894.4元，較去年同期增長99%。2018年第三季度，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收33.724億人民幣，較去年同期增長679%。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1至10月，全國網(wǎng)上零售額70539億元，同比增長25.5%。拼多多386%的同比增速，15倍于行業(yè)平均增速，維持著高速的市場份額增長。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月末的過去12個(gè)月，京東的活躍用戶數(shù)為3.05億，環(huán)比下滑2.8%，意味著，京東的活躍交易用戶出現(xiàn)約850萬的下滑。

在GMV方面，京東Q3財(cái)報(bào)顯示，三季度京東整體GMV達(dá)到3948億元，同比增長30%，環(huán)比下跌10%。此外，京東本季度營業(yè)總收入1048億元，同比上漲25%，卻是連續(xù)9個(gè)季度以來首次同比增速低于30%。

申萬宏源認(rèn)為，京東首次公年度活躍買家賬戶數(shù)量呈現(xiàn)環(huán)比下降，而其他競爭者的活躍買家仍然在增長。今年GMV仍保持高增長主要因?yàn)榫〇|單個(gè)買家貢獻(xiàn)GMV得到大幅度提升，2018年預(yù)計(jì)同比增長18%，相比于2017年的7%，和2016年的1%。

在研究報(bào)告中，申萬宏源認(rèn)為京東正在失去活躍買家這個(gè)增長動(dòng)力，且向低線城市的滲透似乎并沒有達(dá)到預(yù)期的效果。當(dāng)單個(gè)買家貢獻(xiàn)GMV增速放緩時(shí)，京東未來的GMV增長或許會(huì)面臨急速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

不過，申萬宏源對(duì)京東未來兩年評(píng)價(jià)較為積極。他們認(rèn)為，京東的物流在19年會(huì)有帶來更多的規(guī)模效應(yīng)。京東2019年利潤率會(huì)得到改善和提升，也因此調(diào)高了2019-2020年的利潤預(yù)期。

拼多多從科技賦能到盯上農(nóng)業(yè)電商

財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季，拼多多投入的研發(fā)費(fèi)用增加至3.32億元，較去年同期增長828%，較Q2環(huán)比增長80%，平臺(tái)研發(fā)投入占比攀升至9.8%。

一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，拼多多正在不斷加大投入。拼多多方面表示：平臺(tái)將持續(xù)大幅增加技術(shù)投入，增強(qiáng)研發(fā)能力，運(yùn)用基于分布式人工智能架構(gòu)的深度學(xué)習(xí)模型，持續(xù)提升產(chǎn)品及推廣推薦的精準(zhǔn)度。目前，拼多多正和世界各地科研機(jī)構(gòu)合作，以提升公司在分布式人工智能領(lǐng)域的技術(shù)能力。據(jù)悉，拼多多創(chuàng)始人及CEO黃崢將直接領(lǐng)導(dǎo)相關(guān)工作。

尤其是最近的世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，AI、5G等關(guān)鍵詞在拼多多身上出現(xiàn)的次數(shù)越發(fā)密集。

作為數(shù)據(jù)科學(xué)家，黃崢認(rèn)為，這個(gè)升級(jí)過程中的下一步，就是對(duì)5G、物聯(lián)網(wǎng)及人工智能的使用。隨著5G的大規(guī)模推廣和普及，工業(yè)供應(yīng)鏈也將隨著更快的數(shù)據(jù)流和信息交換而改變。無論是一棵果樹，還是工廠原材料，供應(yīng)鏈中不同部分的信息都可以被輕松掌握。大量數(shù)據(jù)被處理，也為創(chuàng)新的技術(shù)鋪平了道路，農(nóng)業(yè)就是可以被真正改變的行業(yè)之一。

黃崢觀察到，與美國的標(biāo)準(zhǔn)化農(nóng)業(yè)不同，中國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是分散的小規(guī)模耕作，農(nóng)民缺乏市場信息，在整個(gè)農(nóng)業(yè)周期中，“種什么，能銷售多少以及能賣多少錢”，都面臨著不確定性。

更糟的是，農(nóng)民和消費(fèi)者間錯(cuò)綜復(fù)雜的分銷流通結(jié)構(gòu)，大大增加了農(nóng)產(chǎn)品損耗，縮短了保質(zhì)期。在這種傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)下，農(nóng)民經(jīng)常被迫提早收獲農(nóng)產(chǎn)品，或用化學(xué)品處理以延長保質(zhì)期。消費(fèi)者不僅要支付高價(jià)，還只能獲得較差的產(chǎn)品。

拼多多通過拼團(tuán)模式聚集消費(fèi)者需求，并傳遞給上游農(nóng)民。憑借更多市場信息，農(nóng)民可與全國同行比較價(jià)格，以合適價(jià)格和包裝向3.855億拼多多用戶銷售產(chǎn)品。對(duì)消費(fèi)者和農(nóng)民同時(shí)具有相互利好的意義 。

過去三年，拼多多平臺(tái)已累計(jì)幫扶139600戶建檔立卡扶貧家庭，產(chǎn)生超過21億筆扶貧助農(nóng)訂單，累計(jì)銷售109億斤農(nóng)產(chǎn)品，相關(guān)交易總額達(dá)510億元。

對(duì)于拼多多來說，擺脫質(zhì)疑最好的方法是就是用技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新證明自己。

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