歡聚NASDAQ:YY2020年第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布以來,截至目前已經(jīng)有18家知名券商機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào),平均目標(biāo)價(jià)較上季度提高22.7至130美元,最高目標(biāo)價(jià)達(dá)到165美元。

2020年第三季度歡聚總營收達(dá)62.864億元,同比增長36.1,超過市場普遍預(yù)期和公司自身財(cái)務(wù)預(yù)測區(qū)間大約6。調(diào)整后凈利潤同比增長64,超過市場預(yù)期40。其中BIGO表現(xiàn)強(qiáng)勁,收入同比增長120.8至33.948億元,并首次實(shí)現(xiàn)了非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營性利潤的扭虧為盈。

BIGO的強(qiáng)勁業(yè)績,成為券商看好歡聚發(fā)展前景的重要原因?；ㄆ熘赋?BIGO擁有增長雙引擎,Likee正開始變現(xiàn)、Bigo live還在持續(xù)滲透發(fā)達(dá)市場。里昂證券認(rèn)為,歡聚的市場充分多元化,單一地緣政治因素并不足以對其每股盈利造成結(jié)構(gòu)性影響。摩根士丹利指出,對歡聚而言,比較容易達(dá)成進(jìn)一步提高Bigo live和Likee的用戶覆蓋、以及加速Likee在視頻社交的布局和商業(yè)化進(jìn)程的目標(biāo),因此BIGO在海外仍有較大市場空間。其預(yù)計(jì),BIGO在新興市場的潛在市場規(guī)模約為160億美元,發(fā)達(dá)國家的潛在市場規(guī)模更大。

還有多家券商指出,按非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則統(tǒng)計(jì),BIGO在三季度首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,這具有重要意義。華興資本預(yù)計(jì),按非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,2021年BIGO將實(shí)現(xiàn)2的運(yùn)營利潤率。中金公司和瑞信也預(yù)計(jì),按非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,BIGO的運(yùn)營利潤率將持續(xù)為正。

百度以36億美元收購YY直播,也被認(rèn)為對歡聚而言是利好因素。摩根士丹利、花旗、中金公司等券商認(rèn)為,與百度交易后,歡聚將更聚焦于海外市場的擴(kuò)張,市場也必然會(huì)重新評估其整體成長潛力。同時(shí),這筆交易為歡聚帶來36億美元現(xiàn)金。多家券商都在研報(bào)中提到,充裕的現(xiàn)金使歡聚可以投資于新的領(lǐng)域,以及在海外市場投入和對于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更大的推廣力度。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后,知名做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布報(bào)告做空歡聚。有多家券商對渾水發(fā)布的做空報(bào)告予以回應(yīng)。里昂證券認(rèn)為,渾水的報(bào)告存在明顯偏見,歡聚與百度、騰訊的交易、以及中國知名投資人雷軍仍為歡聚的重要股東,作為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最著名的企業(yè)和投資人,他們不可能都被歡聚欺騙,渾水指出的問題很難令人信服。野村證券援引中國直播行業(yè)專家的觀點(diǎn)稱,以渾水所指出的欺詐問題,不可能在如此長的周期里不被發(fā)現(xiàn),渾水所指出的歡聚與公會(huì)、主播相關(guān)業(yè)務(wù)存在所謂“注水”問題,存在明顯誤導(dǎo)。野村證券分析師也認(rèn)為,考慮到百度收購YY直播涉及巨額現(xiàn)金交易,百度勢必進(jìn)行過詳細(xì)的盡職調(diào)查,也從側(cè)面印證渾水的報(bào)告不足以采信。

基于第三季度強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)和對未來發(fā)展前景的看好,券商紛紛調(diào)高歡聚的目標(biāo)價(jià)。摩根士丹利、花旗將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至130美元。摩根大通重申歡聚是其在中國直播行業(yè)的首選標(biāo)的,將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至140美元。八六證券上調(diào)目標(biāo)價(jià)至148美元。交銀國際將目標(biāo)價(jià)調(diào)高至153美元,并給予BIGO 90億美元估值。野村證券則將歡聚的目標(biāo)價(jià)調(diào)高至157美元。

截至美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月25日收盤時(shí),歡聚股價(jià)為90.9美元,被做空后首次漲回90美元以上,已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日上漲。與券商給出的平均目標(biāo)價(jià)相比,歡聚股價(jià)仍有40以上的上漲空間。