沒(méi)有人會(huì)懷疑人工智能的未來(lái),也沒(méi)有人質(zhì)疑AI芯片的產(chǎn)業(yè)根基地位。寒武紀(jì)作為AI芯片行業(yè)的頭部企業(yè),有技術(shù)積累,有落地案例,高投入也能換來(lái)高回報(bào),這樣的后來(lái)居上,更具想象力的“年輕”公司,也正是科創(chuàng)板尋覓的。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制,本來(lái)就是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強(qiáng)市場(chǎng)包容性、強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。

從市場(chǎng)生態(tài)看,科創(chuàng)板更體現(xiàn)出更加包容、平衡的理念。科創(chuàng)板通過(guò)在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面的差異化安排,增強(qiáng)了對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。

AI芯片是人工智能的引擎,也是技術(shù)要求和附加值最高的環(huán)節(jié),產(chǎn)業(yè)價(jià)值和戰(zhàn)略地位遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于應(yīng)用層創(chuàng)新,其將對(duì)智能互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將起到?jīng)Q定性作用。而這也是科創(chuàng)板重點(diǎn)鼓勵(lì)的行業(yè)。

寒武紀(jì)登錄科創(chuàng)板,一方面是為了獲得更加充裕的資金,另一方面也是在公開(kāi)市場(chǎng)上得到進(jìn)一步的認(rèn)可與監(jiān)督。

如果拉長(zhǎng)觀察寒武紀(jì)的時(shí)間軸,你會(huì)發(fā)現(xiàn),這家AI芯片獨(dú)角獸的發(fā)展歷程其實(shí)也濃縮了中國(guó)芯片整體的發(fā)展歷程。

從20世紀(jì)50年代到現(xiàn)在,國(guó)內(nèi)芯片發(fā)展經(jīng)歷了六十余年。目前,國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)仍然相對(duì)落后。在寒武紀(jì)列舉的主要芯片公司中,國(guó)內(nèi)企業(yè)有兩家,即聯(lián)發(fā)科和華為海思;外企占據(jù)絕大部分席位,如英偉達(dá)、英特爾、AMD、NXP等。

寒武紀(jì)也正在加速追趕。從寒武紀(jì)的回復(fù)函來(lái)看,它已在技術(shù)研發(fā)、性價(jià)比、獨(dú)立性等方面奠定了優(yōu)勢(shì)。

簡(jiǎn)單與英偉達(dá)相比,寒武紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在:芯片架構(gòu)針對(duì)人工智能應(yīng)用及各類算法進(jìn)行了優(yōu)化,提升了產(chǎn)品的性能功耗比和性能價(jià)格比;產(chǎn)品可以針對(duì)國(guó)內(nèi)客戶的生態(tài)和需求進(jìn)行優(yōu)化,并且為客戶提供快速響應(yīng)、靈活的技術(shù)支持服務(wù)。

不同于“來(lái)錢(qián)快”的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),芯片公司即使投入研發(fā),長(zhǎng)期燒錢(qián),做出來(lái)了產(chǎn)品,還需要客戶的Design-in客戶送測(cè),通過(guò)客戶響應(yīng)與現(xiàn)場(chǎng)支持,與客戶的研發(fā)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)磨合好后,才有希望進(jìn)入大規(guī)模出貨的營(yíng)收創(chuàng)造階段。

前期的測(cè)試、導(dǎo)入周期一般在6個(gè)月-12個(gè)月,在此期間公司需要不斷提供各種技術(shù)支持和產(chǎn)品調(diào)試服務(wù)。量產(chǎn)投入巨大的前提下,芯片產(chǎn)品要想持續(xù)下去,就必須快速產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；?。產(chǎn)品使用量大,分?jǐn)偝杀揪蜁?huì)更低,價(jià)格就會(huì)更便宜,競(jìng)爭(zhēng)力就更強(qiáng)。

因此,芯片行業(yè)的另一大特點(diǎn)是“成本前置,收益后置”,占據(jù)市場(chǎng)份額之前,長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流和巨額的可持續(xù)的投入,都是必不可少的。這就要求從業(yè)者和投資者擁有更多的耐心,“放長(zhǎng)線釣大魚(yú)”。寒武紀(jì)近來(lái)的虧損,也正印證了芯片行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn),同時(shí),為了持續(xù)研發(fā),快速迭代產(chǎn)品,寒武紀(jì)短期內(nèi)仍然需要更大的投入,這份投入,充分且必要。

幸運(yùn)的是,這是一條足夠長(zhǎng)的賽道。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司Tractica的研究報(bào)告顯示,全球人工智能芯片的市場(chǎng)規(guī)模將由2018年的51億美元增長(zhǎng)到2025年的726億美元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到46.14。另根據(jù)Gartner預(yù)測(cè),2022年全球AI芯片的市場(chǎng)規(guī)模將從2018年的42.7億美元上升到2023年的323億美元,2019-2023年平均增速約為50。