因中國科技互聯(lián)網(wǎng)公司2018年在二級(jí)市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)，一級(jí)市場(chǎng)受此牽連，估值泡沫加速破裂。近日，有基金在向SEC遞交的備案文件中表明，滴滴出行的估值正在被連續(xù)下調(diào)。

文/趙玲偉 編輯/楊永平 專欄作者

這個(gè)寒冬，獨(dú)角獸們的日子也不好過。因中國科技互聯(lián)網(wǎng)公司2018年在二級(jí)市場(chǎng)低迷表現(xiàn)，一級(jí)市場(chǎng)受此牽連，估值泡沫加速破裂，目前多只獨(dú)角獸企業(yè)融資難，估值被頻頻調(diào)低，甚至部分投資機(jī)構(gòu)因獨(dú)角獸們估值泡沫問題，直接放棄加持。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，在向SEC遞交的備案文件中顯示，一些投資基金最近幾個(gè)月降低了對(duì)滴滴出行的估值。根據(jù)Davis New York Venture Fund基金的報(bào)告，截至2018年7月底，該基金持有價(jià)值約3.218億美元的滴滴股權(quán)，而這部分股權(quán)在今年1月31日的價(jià)值為3.451億美元。

從Davis New York Venture Fund的備案文件中還能看到，這家基金更聚焦于上市公司。在其9月底的持倉中，滴滴位于其持倉規(guī)模的第12位，也是該基金持有的唯二非上市公司中的一員。

（Davis New York Venture Fund9月底全部持倉）

此前華爾街日?qǐng)?bào)也曾報(bào)道，作為中國獨(dú)角獸的代表企業(yè)，滴滴備受海內(nèi)外資本青睞，成立至今共計(jì)完成17輪融資。2018年4月，滴滴完成了一輪55億美元的融資，投后估值約為500億美元。當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道稱，滴滴當(dāng)時(shí)正在和多家投行洽談IPO事宜，期望在2018年下半年上市。上市后估值或達(dá)到700億美元到800億美元之間。

現(xiàn)在看來，滴滴是沒有今年上市的打算，在高估值與持續(xù)虧損的“高光陰影”下，滴滴成了上述泡沫困境的代表性獨(dú)角獸之一。

汽車認(rèn)為，滴滴等獨(dú)角獸們估值被調(diào)低的原因主要有內(nèi)外兩方面原因：

一方面，外部經(jīng)濟(jì)大環(huán)境嚴(yán)峻，全球股市下跌的影響向一級(jí)市場(chǎng)傳導(dǎo)。

近兩年，全球市場(chǎng)從上一次資本寒冬中蘇醒之后，資本將重金撒向了科技公司。在盈利模式尚未確定之前，將一個(gè)個(gè)“新故事”推成了高估值的獨(dú)角獸企業(yè)。持續(xù)虧損的獨(dú)角獸畏懼正在襲來的新一波資本寒冬，紛紛抓緊拿一輪“過冬錢”或者尋求上市。據(jù)悉，超過600億美元估值的巨型獨(dú)角獸滴滴，2018年上半年虧損40億，泡沫浮夸。

另一方面，由于滴滴運(yùn)營過程中存在的自身業(yè)務(wù)和政策風(fēng)險(xiǎn)，想象空間被進(jìn)一步壓縮。

在技術(shù)方面，滴滴旗下的自動(dòng)駕駛部門“低調(diào)”，研究智慧交通的AI Labs年初成立之后就沒有再掀起太大風(fēng)浪；在業(yè)務(wù)拓展方面，滴滴外賣與美團(tuán)打車廝殺月余后，雙方停戰(zhàn)便沒了聲音。而滴滴賴以生存的網(wǎng)約車事業(yè)今年也備受打擊，在與美團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)中被質(zhì)疑“業(yè)務(wù)本身護(hù)城河太低”，又因接二連三被曝出的安全事件纏身，開始“查漏補(bǔ)缺”，在企業(yè)的社會(huì)責(zé)任課題上做文章。據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道，近期滴滴R-Lab團(tuán)隊(duì)正在探索酒店業(yè)務(wù)，嘗試新突破，但其官對(duì)該消息予以否認(rèn)。

反觀在中國市場(chǎng)上曾被滴滴打敗的Uber，在經(jīng)歷過一段時(shí)間的“至暗時(shí)刻”后，已經(jīng)開始穩(wěn)步向2019年上市的目標(biāo)邁進(jìn)。近日，華爾街銀行對(duì)Uber的估值調(diào)高至1200億美元，相當(dāng)于滴滴的兩倍。

說起其估值上漲的最大推手，就是通過“及時(shí)止損”實(shí)現(xiàn)的2018年上半年15.65億美元的盈利。除此之外，Uber也因獲得豐田的自動(dòng)駕駛特別投資、發(fā)展順利的外賣業(yè)務(wù)、單車與電動(dòng)滑板車的出行布局等業(yè)務(wù)擴(kuò)張，給予了投資者未來發(fā)展前景廣闊的信心

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