金秋九月，美團(tuán)點評正式在香港掛牌，兩個月前的一個炎日，納斯達(dá)克亞太區(qū)主席親手將上市手鐘從美國送至上海中心，交給了拼多多的消費者敲鐘代表。

美團(tuán)和拼多多的掛牌，標(biāo)志著巨頭們在一線大城市的正面主戰(zhàn)場鏖戰(zhàn)多年之后，五環(huán)外的“田間地頭”與一線城市的街弄巷尾成為了互聯(lián)網(wǎng)新貴的“土味時代”主戰(zhàn)場，背后重要的戰(zhàn)略級投資人——騰訊也籍此在提升互聯(lián)網(wǎng)支付、云計算等基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)份額方面受益良多。

按照市值計，美團(tuán)一聲鑼響，當(dāng)天即超京東和小米，僅次于BAT，而拼多多剛剛在一周前一度躍至第六大互聯(lián)網(wǎng)公司，市值超300億美金。

騰訊財務(wù)與業(yè)務(wù)份額雙豐收

拼多多2017年共完成43億筆訂單，而美團(tuán)在同年完成的交易筆數(shù)逾58億筆，平均每天數(shù)千萬筆訂單背后，騰訊迅速成為互聯(lián)網(wǎng)長尾支付這一巨大市場的最大贏家。

經(jīng)過8年發(fā)展，如今美團(tuán)已經(jīng)成為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)生活服務(wù)平臺，拼多多經(jīng)過3年發(fā)展，成為了僅次于阿里和京東的第三大電商平臺，但這背后的數(shù)字與代價各有不同。近三年，美團(tuán)累計虧損了300多億人民幣，而拼多多三年也付出了13.12億的虧損代價。

據(jù)美團(tuán)點評更新后的招股書顯示，經(jīng)調(diào)整后2018年前4個月凈虧損20億元人民幣。此外，2015、2016、2017連續(xù)三年虧損105億元、58億元和189億元人民幣，經(jīng)過調(diào)整之后的虧損為59億元、53億元、28億元人民幣。

拼多多在2016年凈虧損為人民幣2.92億元，在2017年虧損為人民幣5.251億元。受大幅擴張市場的需要，拼多多在2018年Q1的銷售與市場支出達(dá)到12.17億元，平臺單季發(fā)生2.01億元人民幣凈虧損。也就是說拼多多創(chuàng)業(yè)三年多，截至2018年Q1累計虧損(含期權(quán)支出)為13.12億元人民幣。

三億用戶成為互聯(lián)網(wǎng)新貴門檻

拼多多財報顯示，其年活躍用戶高達(dá)3.4億，2018年6月30日披露的月活躍用戶數(shù)已達(dá)1.95億，客單價從385元翻倍至763元。而美團(tuán)的招股書顯示，2015年至2017年，美團(tuán)點評年度交易用戶數(shù)分別為2.06億、2.59億、3.1億；每位交易用戶平均每年的交易筆數(shù)分別為10.4筆、12.9筆、18.8筆。

阿里巴巴曾披露其電商板塊年活躍用戶已超過6億，騰訊披露微信年活躍賬戶數(shù)達(dá)到9.89億。雖然數(shù)據(jù)無法與巨頭比肩，但美團(tuán)和拼多多的財報顯示，在新興小巨頭們的戰(zhàn)場上，能否年服務(wù)逾3億用戶，成為了一道競爭的衡量門檻。

小巨頭們?nèi)跃S持了“超級增速”

9月20日，王興敲響了創(chuàng)業(yè)15年以來的第一記鐘聲?！耙诲N子”下去，4000億港幣。按實時股價計算，美團(tuán)成為中國第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，市值僅次于BAT。

招股書顯示，成立8年的美團(tuán)，依舊維持著高速增長。2017年，美團(tuán)完成交易超過58億筆，交易金額約3570億元。其中，年度活躍商家為440萬，年度交易用戶數(shù)達(dá)到3.1億。在線商家數(shù)量從2015年的300萬增長至2017年的550萬，同期活躍商家從66%升至80%。

外賣是美團(tuán)增長最快的部分。Trustdata發(fā)布的《2018年上半年中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報告》中，2018上半年，美團(tuán)外賣占據(jù)了59%的外賣市場，超過餓了么與百度外賣的總和，而且還在以更高的增速增長。

2015到2017年，美團(tuán)外賣的收入從1.75億元增長到210.32億元，復(fù)合增長率高達(dá)996.3%;外賣收入的高速增長，帶動整個美團(tuán)的收入從40億元增長到339億元。

活下沉到田間巷尾的生意

不論是外賣，還是其他業(yè)務(wù)，美團(tuán)的殺手锏都是其令對手聞風(fēng)喪膽的“地推”鐵軍。早年間，如何找到并掌控商家是王興最頭疼的事情，他為此拜訪后來美團(tuán)地推軍的統(tǒng)領(lǐng)干嘉偉，對方給出的答案是：長出來的肉才是自己的肉，在別人身上挖一塊肉貼在身上也長不成自己的肉。言外之意，美團(tuán)需要建立自己的地推鐵軍。

那之后，美團(tuán)殺入各大領(lǐng)域，開辟多條戰(zhàn)場，唯獨地推這件事從來沒有放緩過。時至今日，有評論認(rèn)為美團(tuán)之所以能迅速干成很多事情，最關(guān)鍵點便在于其深入“街弄巷尾”的絞殺能力，而這一點，恰恰是很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所不具備的。

美團(tuán)執(zhí)著于街頭，拼多多則直接下沉到了田間地頭。數(shù)據(jù)顯示，拼多多的3.4億用戶中，過半來自四五六線和城鎮(zhèn)地區(qū)。針對鄉(xiāng)村地區(qū)，拼多多設(shè)計了農(nóng)貨“上行+下行”的完整鏈條。截至6月，拼多多一共銷售了367萬噸農(nóng)貨，能裝滿8萬節(jié)火車皮，成為中國最大的農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷平臺，共有4000萬消費者催生了12億筆農(nóng)貨訂單。同時，針對鄉(xiāng)村市場，拼多多也通過渠道服務(wù)他們的消費升級，形成一個增加收入——提升生活品質(zhì)的閉環(huán)。

由此可見，如今的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)已經(jīng)沾滿“土味”，田間地頭與街弄巷尾成為互聯(lián)網(wǎng)新貴主戰(zhàn)場。

增長的煩惱

王興認(rèn)為，增速大于一切，他曾引用硅谷名言“Keep growing, fuck everything else(只有增長是重要的，其他一切都不重要)”來闡述美團(tuán)的發(fā)展邏輯。在他看來，只要能保持高速增長，所有的問題都至少在短期內(nèi)能夠被容忍，被掩蓋，或者不會爆發(fā)?？赡芎芏鄦栴}當(dāng)時是個問題，你長大十倍、百倍之后它就不是問題了，甚至不需要解決它就自然而然地消失了。

并非所有人都認(rèn)同增速理論。拼多多的增速是中國大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中最快的，但在近期，它卻飽受負(fù)面輿情的困擾。

不過，從結(jié)果看，上市后集中爆發(fā)的輿情，不僅沒有影響拼多多的增速，反而幫助這家公司快速升級。按照拼多多的說法，“所有人都在幫忙挑毛病，平臺正以釘釘子精神挨個解決”，筆者用之前媒體關(guān)注時的各類“涉山寨”品牌關(guān)鍵詞一一嘗試，均已無法透出。

針對“山寨”問題，拼多多也陸續(xù)推出一系列舉措，包括8月展開“雙打行動”，下架了超過430萬件商品;圍繞品牌升級，拼多多推出品牌館，整合了包括網(wǎng)易嚴(yán)選在內(nèi)的多個品牌;針對整個行業(yè)可能普遍存在問題的散裝紙尿褲等商品，拼多多直接“一刀切”，率先于行業(yè)全量下架……

重拳出擊打假，是否會影響拼多多的增長速度，外界對此持有不同的看法。相關(guān)數(shù)據(jù)，在11月的第三季度財報上，應(yīng)該會有所展現(xiàn)，這讓人無比好奇且期待。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)曠創(chuàng)投網(wǎng)