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回顧十月的貨幣政策，降準是一個關(guān)鍵詞。通過下調(diào)存款準備率金率一個百分點，央行一舉釋放大約7500億元增量資金。

在新聞稿中，央行表示此舉可以增加金融機構(gòu)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來源，促進提高經(jīng)濟創(chuàng)新活力和韌性，增強內(nèi)生經(jīng)濟增長動力，推動實體經(jīng)濟健康發(fā)展。

總結(jié)今年的貨幣政策操作，降準這一工具已經(jīng)使用四次。通過降低各大銀行的人民幣存款準備金率，商業(yè)銀行給小微企業(yè)貸款的額度得到增加，成本會降低。央行以此刺激金融機構(gòu)從事小微貸款業(yè)務(wù)。

除去此類臨時性貨幣政策，監(jiān)管層也曾數(shù)次發(fā)布“行政命令”，為小微企業(yè)獲得銀行貸款提供政策扶持。

2009年，銀監(jiān)會針對小微企業(yè)貸款提出“兩個不低于”，即小微企業(yè)貸款增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年同期增量。

2015年，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于2015年小微企業(yè)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》，更是將“兩個不低于”升級為 “三個不低于”——實現(xiàn)小微企業(yè)貸款增速不低于各項貸款平均增速；小微企業(yè)貸款戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù)；小微企業(yè)申貸獲得率不低于上年同期水平。

“小微企業(yè)貸款難問題正受到越來越多的關(guān)注?！币诵牌栈萆掏ㄙJ總經(jīng)理孫萌告訴，政策支持小微經(jīng)濟的力度逐年加強，但仍有相當多的小微企業(yè)難以獲得貸款，或者獲得貸款的實際年利率偏高，小微企業(yè)融資難、融資貴問題依然存在。

小微金融難在哪

目前中國 5600 萬家小微企業(yè)中，只有 11.9%的中小企業(yè)能獲得銀行貸款。中小企業(yè)協(xié)會會長李子彬說，小微企業(yè)獲得的貸款利率大多在 13-15%，小微企業(yè)總的融資缺口達 22 萬億。當小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難時，求助社會資金，成本往往高達年化 36%。

小微企業(yè)對于中國經(jīng)濟的重要性不言而喻，國務(wù)院副總理劉鶴對此曾有“56789”的簡練總結(jié)——中小微企業(yè)占全部市場主體的比重超過90%，貢獻了全國80%以上的就業(yè)，70%以上的發(fā)明專利，60%以上的GDP和50%以上的稅收。

承擔著如此重大的就業(yè)和稅收責任，小微企業(yè)的融資問題受到監(jiān)管層重視也就不難理解。

但政策激勵的效果卻不盡如人意，一份針對 1 萬余家中小微企業(yè)的調(diào)查問卷顯示，這些民營企業(yè)的其他途徑融資從 2016 年的 1.92 億元迅速滑落至 2017 年的 0.69 億元。編輯曾在西北省份實地探訪數(shù)家農(nóng)村畜牧養(yǎng)殖場，一些具備相當規(guī)模的牧場都表示存在“融資難、借貸難”的情況，當?shù)剞r(nóng)商行普遍不愿向其提供貸款。

有著銀行信貸部門工作經(jīng)歷的孫萌對此感觸頗深。據(jù)其介紹，銀行金融機構(gòu)長期以來的放貸模式均是以大型企業(yè)為參考藍本，重視風控要素的線下采集，無法適應(yīng)小微企業(yè)?！凹兙€下的方法收集到的是非常單一面向、唯一時點的數(shù)據(jù)，而且這些數(shù)據(jù)很難關(guān)聯(lián)起來，幫助你看到一個行業(yè)的趨勢和全貌?！?/p>

另一方面，小微企業(yè)存續(xù)期間短，基于壞賬風險考量，銀行普遍“不敢于”放貸。央行行長易綱在第十屆陸家嘴金融論壇上透露過一組數(shù)據(jù)：當前我國中小企業(yè)的平均壽命為3年左右，成立3年后的小微企業(yè)正常營業(yè)的約占三分之一。

“小微企業(yè)融資難最大的問題在于小微企業(yè)本身生存難，即使是用最好的方法也不可能讓風險降低到銀行能夠接受的逾期水平。”孫萌說道。

這導(dǎo)致的結(jié)果是，小微企業(yè)融資本應(yīng)屬于商業(yè)行為，但實際操作中卻行政色彩嚴重。給小微企業(yè)貸款成為商業(yè)銀行某種程度上的“政治任務(wù)”和公益項目?！?1世紀經(jīng)濟報道》曾引述一位銀行內(nèi)部人士的話稱，小微和三農(nóng)都是高投入低回報的貸款，銀行為了完成考核任務(wù)，會把一部分貸款計入小微或三農(nóng)貸款。

同時，另一方面，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的流程和效率，也遠遠無法滿足小微企業(yè)的需求。

據(jù)了解，目前，一筆普通小微信貸業(yè)務(wù)的大致需要經(jīng)過以下流程：

客戶提出申請→經(jīng)辦行判斷是否符合本行基本準入條件→客戶經(jīng)理實施貸前調(diào)查，制訂評級、授信和具體業(yè)務(wù)方案，形成調(diào)查意見送上級行→上級行進行審批→經(jīng)辦行簽批→信貸作業(yè)監(jiān)督與核準→貸款發(fā)放。

一筆小微業(yè)務(wù)至少需要半個月時間，新發(fā)生信貸關(guān)系客戶至少需要 1 個月時間。但小微企業(yè)資金籌劃能力弱、資金需求短頻快急，貸款周期過長嚴重影響了小微企業(yè)客戶需求和客戶體驗。

服務(wù)小微的另一種思路

正如發(fā)生在個人信貸領(lǐng)域的快速變革，當市場面臨龐大的需求缺口、銀行又難以實現(xiàn)客群下探的時候，新金融市場參與者正在成為一股重要的補充力量。

目前來看，這批小微企業(yè)信貸參與者可大致分為兩類：一類是網(wǎng)商銀行、微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行，其依托于各自巨頭股東方的流量優(yōu)勢和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，主要服務(wù)各自生態(tài)體系相關(guān)的小微企業(yè)。

另一類則是一批新金融領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，在擁有了個人信貸的實踐經(jīng)驗之后，決定將市場向B端小微企業(yè)開拓。除了商通貸之外，還有人人貸、陸金所、開鑫貸等平臺。

與個人信貸邏輯類似，獲取企業(yè)交易場景和核心數(shù)據(jù)成為新參與者們的業(yè)務(wù)重心。

以商通貸為例，孫萌告訴，在2015年這一業(yè)務(wù)上線之初，商通貸首先選擇和數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化程度高的eBay平臺合作。“當時外貿(mào)平臺在整個數(shù)據(jù)驗真、反刷單、反欺詐，偽劣商品的處理方面已經(jīng)有一整套完善的體系，我們先從外貿(mào)切入把業(yè)務(wù)模式跑通后逐漸擴展到內(nèi)貿(mào)電商?！?/p>

在此之后，商通貸逐漸對接了天貓、淘寶、京東、蘇寧易購等電商平臺的數(shù)據(jù)端口，并且逐漸與管家婆、暢捷通、二維火等SaaS軟件展開合作——它們手中掌握著大量實體小微用戶的經(jīng)營數(shù)據(jù)。這一演進脈絡(luò)與整個To B互聯(lián)網(wǎng)和SaaS服務(wù)行業(yè)的興起密不可分。

“5年前，我們只能考慮在ebay、亞馬遜這樣的平臺上面做。在沒有對接云ERP之前，國內(nèi)大部分企業(yè)的記帳信息都在客戶端的電腦里，在稅務(wù)改革之前的營業(yè)稅也都停留在客戶端的電腦內(nèi)，這些數(shù)據(jù)都是不可用的。但現(xiàn)在我們都可以獲取?！睂O萌說道。

全流程的數(shù)字化帶來的效率提升非常直觀——在商通貸平臺內(nèi)，企業(yè)通過所在電商或者軟件管理平臺發(fā)起借款申請，通常1~2小時內(nèi)就可以拿到件均十余萬元的借款評估金融，審批率約有50%~60%。

但企業(yè)信貸與消費信貸的邏輯不同之處在于，C 端用互聯(lián)網(wǎng)流量轉(zhuǎn)化的方式容易產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，可以用較高的利率來覆蓋壞賬風險，但是企業(yè)信貸不能靠線上流量轉(zhuǎn)化，單純依靠提高利率來以兜住壞賬損失是行不通的。

而在風控方法論上，孫萌和團隊在研究后發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)對于個人風控的一些非常關(guān)鍵的數(shù)據(jù)指標——比如個人學歷、收入和收入穩(wěn)定性等，對于分析小微企業(yè)并不適用。

那么，如何通過數(shù)據(jù)分析一家企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀？孫萌告訴，一個小微企業(yè)主的經(jīng)營能力并不僅僅體現(xiàn)在銷售額和經(jīng)營時間等靜態(tài)指標上，往往體現(xiàn)在其服務(wù)精細化程度上——包括銷量、物流、退換貨比例、店鋪評價等，這些要素反而可能比銷售額對評估影響更重要。

在電商領(lǐng)域，有些銷售額可能短期波動較大，有一些銷售額受季節(jié)影響太大，這些都需要在更長的企業(yè)周期和行業(yè)周期中去觀察評測，盡可能擴大數(shù)據(jù)量和數(shù)據(jù)維度。

“關(guān)注和順應(yīng)市場環(huán)境、信貸環(huán)境非常重要，比如整個市場環(huán)境很好，客戶的銷售額度在上漲，風險指標非?？煽?，我們就選擇擴大客戶均件額度，相反就必須選擇縮減?！睂O萌表示，小微信貸必須緊跟經(jīng)濟形勢，如果整個市場的經(jīng)濟環(huán)境不好，小微企業(yè)是最容易受到影響的群體。

總體而言，眼下的企業(yè)信貸領(lǐng)域分成了兩大客群——商業(yè)銀行服務(wù)頭部公司，新金融機構(gòu)則在實現(xiàn)下沉客群的嘗試?！案鱾€平臺當然會有客群重疊的部分，但是現(xiàn)在整個中國小微企業(yè)金融的問題是覆蓋率太低，而不是過熱。如何有效的找到小微企業(yè)主，而且能夠找到好的數(shù)據(jù)源去支持服務(wù)，才是最大的問題。”孫萌說道。