上周,伴隨著A股生豬養(yǎng)殖企業(yè)一季報業(yè)績預(yù)告的陸續(xù)發(fā)布,市場上對于豬企“進(jìn)入下行周期”的討論趨于熱烈。這個在2020年讓一眾豬企及投資者賺得盆滿缽滿的行業(yè)目前所處于什么情況?怎樣的企業(yè)值得大家長期關(guān)注?

行業(yè)往往是危險與機(jī)遇并存。正邦科技等生豬企業(yè)經(jīng)受住了非瘟的洗禮,迎來了春暖花開。用正邦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人的話來說,就是“前端引種到位,后端育肥優(yōu)異,管理賦能增效,一套組合拳打出了一片艷陽天”。

事實也確實如此,正邦科技2020年及2021年一季度生豬銷售簡報中,出欄數(shù)據(jù)等指標(biāo)透露出積極信號,隨著豬價的逐步企穩(wěn),盈利空間將大增。

低效母豬淘汰收尾,仔豬成本下降在即

對于一季度豬價走勢的疲軟,正邦科技早有預(yù)判。根據(jù)公司日前披露的《投資者關(guān)系活動記錄表》內(nèi)容,正邦科技認(rèn)為“這輪豬價下跌是受北方疫情的影響。公司預(yù)估四月是今年豬價的底部,五六月份會企穩(wěn)回升,具體價格需考慮疫情的因素?！?/p>

分析人士認(rèn)為,正邦科技一季度業(yè)績下滑的主因就是淘汰低效母豬?！爸鲃犹蕴托肛i的決策早在2020年第四季度就開始執(zhí)行了?！闭羁萍枷嚓P(guān)人士表示,2020年四季度之后,公司的后備二元母豬供應(yīng)基本上可以滿足發(fā)展的需求。因此,公司主動開始進(jìn)行種群質(zhì)量的提升、提前換群確保后續(xù)仔豬成本進(jìn)一步下降,“淘汰低效母豬勢必影響短期業(yè)績,但也必須‘壯士斷腕’,目的是保證公司2021年輕裝上陣,用短期陣痛換來可持續(xù)發(fā)展是一筆劃算的買賣?！?/p>

根據(jù)日前披露的信息,正邦科技低效母豬淘汰已經(jīng)進(jìn)入尾聲,自產(chǎn)后備二元種豬上量,同時公司種豬體系的優(yōu)化完成,公司整體養(yǎng)殖成本將快速下降。未來1-2 年,海外引種開始真正發(fā)揮效能,350 萬母豬完全自主循環(huán),種群效能將完全發(fā)揮出來,公司仔豬成本預(yù)計明顯低于非瘟前水平。

據(jù)介紹,早在2019年三季度,即非瘟得到有效控制之后,正邦科技預(yù)判整個行業(yè)的種群質(zhì)量恢復(fù)是一個較為漫長的過程,誰能夠更快地恢復(fù)和提升種群數(shù)量、質(zhì)量,誰將獲得更大的競爭優(yōu)勢?；谶@一預(yù)判,正邦科技迅速采購了大量的種豬。

結(jié)果印證了正邦科技上述考量的正確性。根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù),2020年,公司累計銷售生豬955.97萬頭,同比上升65.28,出欄量躍居行業(yè)第二。2021年1-3月,公司累計銷售生豬257.86萬頭,同比上升145.98,出欄進(jìn)一步放量,穩(wěn)居行業(yè)第二。

萬頭引種,核心種群儲備到位

除了低效母豬淘汰的主動舉措, 2020年還通過大股東定增、國外引種、產(chǎn)能建設(shè),萬名大學(xué)生招聘培訓(xùn)等措施,完成了資金、種豬、產(chǎn)能、人才等方面的戰(zhàn)略部署。其中,公司啟動的“萬頭引種計劃”,更是為破解種豬“卡脖子”技術(shù)難題,建立核心種群儲備夯實了基礎(chǔ)。

2019年正邦科技啟動萬頭國外種豬引種計劃,截至2021年3月,已完成引進(jìn)9120頭國外優(yōu)質(zhì)原種豬,預(yù)計今年6月前繼續(xù)引種,累計引種將超1萬頭,成為國內(nèi)引種規(guī)模最大的企業(yè)。2020年3月第一批引進(jìn)的種豬當(dāng)年11月已經(jīng)順利產(chǎn)仔,平均單胎產(chǎn)仔數(shù)16頭,最高達(dá)18~19頭,其后代種豬已在正邦養(yǎng)殖體系內(nèi)推廣。

本次引種結(jié)束后,國際主流品系種豬將同時聚集于公司產(chǎn)業(yè)體系中,豐富了種豬基因庫,改善中國種豬遺傳性能,打造具有正邦特色的商品豬配套系。且引種完成后,公司基本不需再向國外引種,已滿足350萬頭種豬群的更新替換需求。

種源是生豬養(yǎng)殖的“核芯”,除引種外,公司一直把種豬研發(fā)視為戰(zhàn)略規(guī)劃高度重視,聚集了國內(nèi)外技術(shù)專家的正邦育種團(tuán)隊攻克技術(shù)難關(guān),成功培育出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的種豬品系——正邦系杜洛克種豬。

據(jù)正邦科技相關(guān)人士介紹,該品系種豬日增重、瘦肉率、飼料轉(zhuǎn)化率等指標(biāo)處于領(lǐng)先水平,并將在未來1-2年內(nèi)向國家相關(guān)部門申請知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。后續(xù),公司爭取在5至10年內(nèi)實現(xiàn)具有獨立特色和競爭力的正邦系長白、正邦系大白種豬,使其具備向國家有關(guān)部門申請品系鑒定的條件。

公開資料顯示,截至2021年1月底,正邦科技擁有能繁母豬123萬頭,后備母豬81萬頭,為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝擞欣?。同時,公司自產(chǎn)后備二元種豬上量,能保證后續(xù)生產(chǎn)需求。

管理增效,出欄開始持續(xù)放量

前端引種到位,后端育肥優(yōu)異,正邦科技系列戰(zhàn)略布局確保公司能夠抓住行業(yè)歷史發(fā)展機(jī)遇,助力公司迅速上一個甚至幾個臺階。

正邦科技有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,正邦科技能夠多養(yǎng)豬、養(yǎng)好豬已經(jīng)得到持續(xù)驗證。進(jìn)入二季度,隨著種群更新完成,正邦科技將迎來從出欄數(shù)據(jù)優(yōu)異到頭均盈利快速提升的重要轉(zhuǎn)折點。從各繁殖中心反饋的數(shù)據(jù)來看,進(jìn)入4月之后,生產(chǎn)母豬的效率有了一個大臺階提升,PSY快速恢復(fù),可以預(yù)見仔豬成本的下降將非常明顯,疊加有效的生物防控體系以及標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、科技化的管理,公司進(jìn)入了全新的高質(zhì)量高速發(fā)展期,“隨著優(yōu)質(zhì)二元種豬上量,2021年第二季度開始出欄環(huán)比會明顯改善,上半年維持全年30的出欄目標(biāo),下半年出欄將進(jìn)一步放量?！?/p>

在出欄放量的同時,公司不斷加大資金和土地儲備,以支持公司產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張。正邦科技在對外交流時表示,公司現(xiàn)擁有土地儲備24萬畝,2020年新增4萬畝土地儲備,土地資源儲備充足。值得一提的是,正邦科技在全國29個省份及直轄市廣泛布局,生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能精準(zhǔn)覆蓋南北經(jīng)濟(jì)增長潛力大的地區(qū)。同時以自繁自養(yǎng)和公司+農(nóng)戶兩種模式共同布局,發(fā)揮各自優(yōu)勢,快速擴(kuò)張。

同時,正邦科技也在不斷對管理進(jìn)行升級和轉(zhuǎn)變,以適應(yīng)快速擴(kuò)張模式,打造現(xiàn)代化生豬產(chǎn)業(yè)。一方面,從農(nóng)業(yè)化管理思維轉(zhuǎn)向工業(yè)化管理思維轉(zhuǎn)變,公司把養(yǎng)豬的300多個關(guān)鍵點總結(jié)成一個體系,將養(yǎng)豬標(biāo)準(zhǔn)化、流程化,根據(jù)豬場具體情況制定落地方案,并且接受后臺的管控,確保執(zhí)行到位。另一方面,從結(jié)果管理轉(zhuǎn)向為過程管理,通過四大平臺系統(tǒng)追蹤每個場甚至每頭豬的情況,真正實現(xiàn)扁平、精細(xì)化管理。

國信證券表示,在非瘟疫情成為行業(yè)常態(tài)的背景下,2021年疫情會更加獎勵管理能力強的養(yǎng)殖群體,規(guī)模養(yǎng)殖市占率快速提升,生豬養(yǎng)殖從完全分散到快速集中的過程中。

展望未來生豬出欄和利潤目標(biāo),正邦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“公司股票期權(quán)及限制性股票的考核目標(biāo)為2021~2023年生豬銷售數(shù)量分別不低于2000萬頭、4000萬頭、6000萬頭,事業(yè)合伙人計劃設(shè)置的考核指標(biāo)為2021年度實現(xiàn)凈利潤100億元?！?/p>